Vale a pena investir em Marfrig (MRFG3)? Veja os principais indicadores

Sendo assim, após conseguir excelentes resultados no último trimestre de 2020, se destacou mais ainda na B3. Portanto, hoje falaremos um pouco mais sobre a Mafrig e qual sua situação atual.  

Indicadores da Marfrig   

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento mais racional e embasada, é necessário se atentar para alguns indicadores da empresa em análise. Desta forma, eles fornecem uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor na tomada de decisão.  

Com tal propósito, falaremos sobre alguns indicadores e sobre os resultados e histórico que os agregam. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa. 

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 24.07.2021. Enfim, usaremos as ações ordinárias da empresa como base de análise, sendo sua sigla na B3 MRFG3. 

Indicadores de Rentabilidade e Histórico 

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos pontos principais para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo pode gerar retornos.  

EBITDA 

Primeiramente, o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.  

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.  

Sendo assim, o EBITDA Da Mafrig em 2020 foi de R$ 9.247 milhões, o que representou um aumento de praticamente 100% se comparado ao ano anterior. Nesse sentido, em 2019 o indicador também se mostrou em alta, praticamente triplicando o resultado de 2018. 

Em contrapartida, entre 2013 e 2017 o EBITDA da empresa praticamente não se alterou, mostrando uma tendência estacionária.  

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Ele é medido por lucro liq. / patrimônio liq. e informa o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.   

Desta forma, o ROE da companhia teve uma forte alta em 2020, saindo de 35,26% para 157,62%. Nesse sentido, o número excelente se deve a alguns fatores não recorrentes. Dentro disso está a diferença entre o preço do gado e o da carne no mercado Norte Americano, que bateu fortes altas no ano passado.  

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e é medido a partir do Resultado Operacional Líquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa. 

De forma semelhante ao ROE, o ROIC da Mafrig foi recorde em 2020, saindo de 13,25% para 23,40%. Analogamente à esticada do ROE, o resultado se deve muito ao desempenho da empresa no mercado Norte Americano. 

Margem líquida  

A margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, uma vez que uma maior parte do que foi gerado se tornou lucro.     

Nesse sentido, a margem líquida saiu de 0,45% em 2019 para 4,89% no ano passado. Contudo, a margem da empresa também teve forte alta em 2018, quando saiu de – 4,77% para 4,70%. A média dos últimos 11 anos para este indicador é de – 0,33% na Mafrig. 

Lucro Líquido 

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela empresa.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resumo o lucro líquido.    

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidas pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.  

Em suma, vimos que ano de 2020 foi atípico nos rendimentos da companhia, e a evidenciação disso está no lucro líquido. Desta forma, a Mafrig obteve R$ 4,530 milhões de lucro líquido no ano passado, aumento de 186% se comparado à 2019. Todavia, ainda é incerto se o spread no mercado de carne irá se manter, garantindo ou não a continuidade dos resultados extraordinários da empresa.  

Histórico de Dividendos da Marfrig   

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.   

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas. 

Sendo assim, o Dividend Yield da Mafrig hoje é de 1,01%, contudo, a companhia não tem histórico favorável nesse aspecto. Nesse sentido, com exceção feita a 2021, a última vez que a companhia havia distribuído proventos foi no ano de 2011.  

Endividamento da Marfrig   

Dívida líquida / PL 

Primeiramente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.    

Com isso, o ano muito rentável de 2020 fez com que a Mafrig conseguisse diminuir muito esse indicador. Atualmente, a dívida líquida/PL da empresa é de 7,95, número que ainda pode ser considerado ruim, mas se comparado ao ano de 2019 mostra evolução.  

Nesse sentido, a média histórica da empresa nos últimos 11 anos foi de 6,5, e apenas em 2019 o indicador chegou a bater 22,36. 

Dívida líquida / EBITDA 

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida no cenário em que o EBITDA permanece constante. 

Analogamente ao indicador anterior, a dívida líquida / EBITDA da Mafrig foi beneficiada pelos resultados de 2020. Nesse sentido, o indicador hoje é de 1,9, número que ainda pode levantar receio, mas que perto dos 3,96 de média nos últimos 5 anos, fica positivo.  

Conclusão 

Em síntese, a Mafrig obteve resultado extraordinários em 2020, contudo, nada indica que isto continuará pelos próximos anos. Nesse sentido, a empresa ainda possui alto nível de endividamento e não apresenta constância na geração de caixa.  

Portanto, para o investidor, é necessário olhar com mais cautela os resultados da empresa e compará-la com outras grandes do setor. Contudo, a empresa é uma das maiores produtoras de alimentos de proteína bovina do mundo, e deve ser considerada em algumas carteiras com maiores riscos.  

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Imagem: Postmodern Studio / shutterstock.com