Ciclo de 4 anos do Bitcoin: Glassnode aponta sinais de repetição histórica em meio a debate sobre novo paradigma do mercado

Segundo o relatório mais recente, a trajetória atual dos preços do Bitcoin (BTC) ecoa modelos anteriores, sugerindo que, apesar da entrada de grandes investidores institucionais e de mudanças na liquidez global, a lógica do ciclo quadrienal segue válida.

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O que é o ciclo de 4 anos do Bitcoin?

Origem da teoria

O ciclo de 4 anos do Bitcoin está diretamente ligado ao halving, evento programado no protocolo que reduz pela metade a recompensa dos mineradores a cada 210 mil blocos (aproximadamente a cada quatro anos).

• Efeito imediato: redução da oferta de novos bitcoins.
• Efeito histórico: aumento gradual do preço nos meses seguintes, geralmente culminando em um topo de mercado 12 a 18 meses depois.

Padrões anteriores

• 2012–2013: primeiro grande ciclo, com o BTC subindo de alguns dólares para mais de US$ 1.000.
• 2016–2017: valorização até a marca de US$ 20.000, seguida por forte correção.
• 2020–2021: nova onda de alta que levou o Bitcoin a superar os US$ 69.000.

Para os defensores do modelo, esse comportamento repetitivo confirma que o mercado ainda é guiado pelo halving e pela escassez programada da moeda.

Glassnode: sinais do ciclo ainda estão presentes

Correção após topo histórico

Em 14 de agosto de 2025, o Bitcoin alcançou um novo recorde de US$ 124.128. Desde então, caiu cerca de 8,3%, sendo negociado em torno de US$ 113.940.

A Glassnode vê esse movimento como uma correção saudável, típica das fases intermediárias do ciclo, e não como sinal de esgotamento.

Indicadores on-chain

• Realização de lucros de detentores de longo prazo: no mesmo nível das fases de euforia anteriores;
• Distribuição de BTC no mercado: sugere um ponto avançado do ciclo, mas não seu término;
• Volumes robustos: a média diária de US$ 48 bilhões (+34% em relação à semana anterior) indica que o interesse continua elevado.

ETFs e demanda institucional

Apesar da alta institucional, os ETFs de Bitcoin spot registraram saídas líquidas de US$ 975 milhões em quatro dias, mostrando que parte do capital está migrando para altcoins e apostas mais especulativas.

O debate: ciclo quadrienal ainda é relevante?

A comunidade cripto está dividida em duas correntes principais.

1. Os defensores do ciclo clássico

Para analistas como Rekt Capital, os ciclos continuam ditando o ritmo do Bitcoin. Ele aponta que, seguindo o padrão de 2020, o próximo topo de mercado poderia ocorrer em outubro de 2025, cerca de 550 dias após o halving de abril de 2024.

• Base da tese: repetição dos padrões de halving + valorização;
• Projeção: tendência de alta até meados de 2025, seguida por correção prolongada.

2. Os céticos: o ciclo estaria morto

Outros especialistas, como Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, defendem que o ciclo tradicional perdeu relevância.

• O halving teria cada vez menos impacto, pois o número de novos BTC minerados é menor em relação ao estoque já circulante;
• O verdadeiro motor do mercado estaria ligado às políticas monetárias globais (juros, liquidez, inflação).
• Projeção: a grande fase de alta só viria em 2026, não em 2025.

Adoção institucional: fator que pode mudar o jogo

Empresas com grandes posições

Segundo o BitcoinTreasuries.NET, as 100 maiores empresas do mundo já controlam aproximadamente 1 milhão de BTC, avaliados em mais de US$ 112 bilhões.

Entre elas estão:

• MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, que acumula mais de 200.000 BTC;
• Grandes fundos e companhias listadas em bolsa, que veem o ativo como reserva de valor estratégica.

Como isso impacta os ciclos?

Essa concentração corporativa tende a reduzir a volatilidade do BTC no longo prazo, mas também pode quebrar a lógica dos ciclos curtos, já que as decisões institucionais seguem prazos maiores, conectados a políticas financeiras globais.

Perspectivas técnicas: onde o Bitcoin pode ir agora?

Cenário de alta

Se a tese do ciclo se mantiver, o Bitcoin poderia seguir acumulando valor até atingir patamares entre US$ 150.000 e US$ 180.000 até o pico previsto em outubro de 2025.

Cenário alternativo

Caso a visão dos céticos prevaleça, o BTC poderia entrar em uma fase prolongada de consolidação entre US$ 100.000 e US$ 120.000, aguardando estímulos externos como cortes de juros ou novas ondas de liquidez global.

Subtópicos aprofundados

O impacto do halving de 2024

• Redução da recompensa para 3,125 BTC por bloco;
• Efeito imediato: menor pressão vendedora dos mineradores;
• Desafio: aumento da competição e custos de mineração.

O papel dos ETFs de Bitcoin

• Ajudam a ampliar o acesso institucional;
• Porém, também tornam o BTC mais sensível a fluxos de entrada e saída, como visto nas recentes retiradas de quase US$ 1 bilhão.

Comparação com ciclos anteriores

• Em 2013 e 2017, os ciclos foram impulsionados principalmente por investidores de varejo;
• A partir de 2020, o peso institucional passou a moldar fortemente o mercado.

Sinais de repetição

• Correções de 20% a 30% logo após novos topos sempre ocorreram;
• Volume on-chain elevado em fases de distribuição de longo prazo.

Sinais de ruptura

• Adoção institucional massiva pode suavizar quedas;
• Dependência maior da macroeconomia global.

Conclusão: o futuro do ciclo de 4 anos do Bitcoin

O debate sobre a sobrevivência do ciclo de 4 anos do Bitcoin mostra que o mercado cripto está em um momento de transição.

De um lado, os padrões históricos ainda ecoam fortemente: correções após topos, fases de euforia e realização de lucros. De outro, a crescente adoção institucional e o peso da macroeconomia global podem estar redesenhando a lógica desse mercado.

Seja repetindo o passado ou inaugurando uma nova era, o certo é que o Bitcoin permanece no centro da revolução financeira, com seu preço e comportamento servindo como barômetro para todo o setor de criptoativos.

O desfecho dessa disputa entre a teoria do ciclo tradicional e a tese da nova dinâmica institucional deve ser revelado nos próximos dois anos — e será um dos capítulos mais importantes da história da moeda digital criada por Satoshi Nakamoto.