MOVI3 em alta: Movida bate expectativas com dados do 4º tri

Entre os destaques, o lucro líquido trimestral atingiu R$ 102 milhões, superando em 24% o guidance da própria administração. Os dados também mostraram avanço robusto nas receitas e margens, tanto no segmento de aluguel quanto na venda de seminovos, o que configurou um dos trimestres mais consistentes da empresa desde o início da desaceleração econômica e das pressões sobre o setor de locação automotiva.

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Resultados do 4T25: expansão de receitas e superação do guidance

A prévia da Movida mostrou que a receita líquida somou R$ 3,66 bilhões no quarto trimestre. Desse total, o segmento de aluguel contribuiu com R$ 2,10 bilhões, uma alta de 17% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto seminovos foram responsáveis por R$ 1,56 bilhão. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) do trimestre cresceu 20%, alcançando R$ 1,49 bilhão, ao passo que o EBIT avançou 24% para R$ 851 milhões.

A margem do segmento de seminovos permaneceu estável em 1,0%. Trata-se de um dado relevante, já que o setor enfrentou pressões após cortes do IPI sobre veículos, o que poderia pressionar preços e margem de revenda. A estabilidade indica que a Movida conseguiu manter disciplina comercial e evitar deterioração de rentabilidade em um mercado competitivo.

Desempenho no consolidado de 2025 reforça tração operacional

No consolidado de 2025, a Movida reportou:

H2 Receitas e resultados financeiros do ano

• Receita líquida de R$ 14,67 bilhões (+9% em base anual)
• Ebitda de R$ 5,69 bilhões (+21% em base anual)
• Lucro líquido de R$ 318 milhões (+38% em base anual)
• Alavancagem encerrando o período em 2,6 vezes, no piso do guidance

O dado de alavancagem foi observado positivamente por analistas, já que mostra continuidade no processo de desalavancagem da companhia, importante para geração de valor futuro e redução de riscos financeiros.

Como o mercado reagiu aos números

A reação da Bolsa foi imediata: a forte alta de mais de 11% refletiu surpresa positiva do mercado e avaliação de que os números vieram acima do esperado em métricas essenciais para o setor. Casas de análise também divulgaram relatórios com tom favorável.

XP Investimentos: surpresa positiva e fundamentos sólidos

Para a XP, a prévia apresentou dinâmica favorável tanto no aluguel quanto em seminovos, resultando em um trimestre robusto em termos de lucro. A casa destacou quatro pontos:

H3 Pontos destacados pela XP
(i) Receitas acima das estimativas em todos os segmentos
(ii) Margens operacionais em linha, com estabilidade em seminovos
(iii) Lucro líquido superando a estimativa intermediária em 24%
(iv) Desalavancagem para 2,6x, contra 2,7x no trimestre anterior

A XP mantém recomendação de compra e precifica que a companhia negocia a múltiplos atrativos.

Bradesco BBI: execução consistente e ganhos de eficiência

O Bradesco BBI avaliou que os números reforçam a tese de execução consistente da Movida mesmo em ambiente desafiador. Para os analistas, houve expansão de margens no aluguel (+1,8 ponto percentual em base anual), puxada por ajustes tarifários e controle de custos. Outro destaque foi o crescimento de clientes no RAC (+17% em base anual).

H3 Conclusões do Bradesco BBI

• Superação do teto do guidance de lucro
• Estabilidade de margens em seminovos após cortes do IPI
• Redução da alavancagem ao piso do guidance
• Perspectivas positivas com queda de juros

Para o BBI, combiner disciplina operacional com cenário de juros em queda abre espaço para destravar valor em 2026.

Itaú BBA: resultado resiliente e preferência setorial

O Itaú BBA também classificou os resultados como positivos, ressaltando a superação de estimativas do mercado e a resiliência das margens em seminovos, fator que pode reduzir preocupações de investidores no curto prazo.

O BBA reiterou preferência por Movida em relação à Vamos (VAMO3), citando números operacionais superiores. A recomendação para MOVI3 segue outperform (equivalente à compra), com preço-alvo de R$ 15,50.

O que explica o bom momento da Movida

Especialistas apontam que o desempenho recente da Movida decorre de um conjunto de fatores estruturais e táticos implementados pela administração:

H2 Fatores que impulsionaram ganhos
H3 Reprecificação de contratos
A companhia conseguiu reajustar tarifas de aluguel, protegendo margens mesmo em contexto macroeconômico desafiador.

H3 Disciplina na gestão de frota
A manutenção de margens em seminovos indica que o giro da frota está calibrado, com menor risco de vender ativos com deságio.

H3 Controle de custos e despesas
A expansão do Ebitda e do EBIT acima da receita mostra ganhos de eficiência operacional.

H3 Desalavancagem gradual
A redução da alavancagem fortalece a percepção de solidez financeira no médio prazo.

Perspectivas para 2026: juros, consumo e competição

Os resultados chegam em um momento estratégico para o setor de locação. Com expectativas de queda dos juros ao longo de 2026, empresas com estrutura financeira mais eficiente tendem a captar e investir com menor custo, favorecendo expansão de frota e acordos corporativos.

Analistas também observam que o segmento de aluguel de veículos deve continuar crescendo em função de:

H3 Tendências favoráveis

• Aumento de demanda por mobilidade sob demanda
• Crescimento do turismo doméstico
• Expansão do RAC com novos perfis de clientes
• Busca corporativa por redução de custos via outsourcing de frota

Nesse cenário, a Movida entra no ano com vantagens competitivas e menor pressão financeira em relação ao período pós-pandemia, quando o setor enfrentou forte volatilidade de preços e juros elevados.

Recomendações e preços-alvo

O bom desempenho veio acompanhado de recomendações favoráveis:

• Itaú BBA: outperform, preço-alvo de R$ 15,50
• XP Investimentos: compra, preço-alvo de R$ 14,00 para 2026
• Bradesco BBI: viés positivo com tese de execução consistente

Se as previsões se confirmarem, a MOVI3 pode continuar exibindo volatilidade positiva em 2026, especialmente em um cenário de queda dos juros e continuidade da desalavancagem.

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Foto: Divulgação