Quais foram os indicadores da Copel no 2T21? Confira os resultados

Quais foram os indicadores da Copel no 2T21? A Copel (Companhia Paranaense de Energia) é uma empresa de economia mista, controlada pelo governo do estado do Paraná. Dito isso, a Copel é atribuída da distribuição, transmissão e geração de energia elétrica no Estado do Sul do país. Sendo assim, a Copel abriu seu capital na Bolsa brasileira em abril de 1994, e em julho de 1997 tornou-se a primeira empresa do setor elétrico do país a ser listada na bolsa de NYSE.

Atualmente, a companhia atende diretamente 4,8 milhões de unidades consumidores em quase 400 municípios. Ademais, a empresa possui 45 usinas próprias, opera 1 usina em regime de cotas e tem participação relevante em 11 empreendimentos de geração de energia. Além disso, a Copel está construindo 4 parques eólicos e 1 usina hidrelétrica, o que aumentaria a sua capacidade atual de 6.400 MW.

Indicadores da Copel

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis no fechamento do segundo trimestre de 2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Copel como base de análise, sendo seu código na B3 CPLE3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Copel

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Dessa forma, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Dito isso, a Copel apresentou no 2T21 um lucro líquido de 1.004,7 milhões, contra R$ 1.027,1 no 1T21 e R$ 2.383,6 no 2T20. Nesse sentido, quando comparamos o mesmo período desse ano com o ano passado, temos uma redução de 46,8% no lucro líquido da companhia.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

De forma semelhante ao que foi apresentado no lucro líquido, a margem líquida da Copel também cresceu nesse 2T21 em comparação ao trimestre anterior, mas foi menor do que a apresentada no 2T20. Sendo assim, a margem líquida da empresa no 2T21 foi de 18,5%, 2,6 p.p. acima da alcançada no 1T21 e 16,3 p.p. abaixo do obtido no 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Nesse sentido, o EBITDA das operações continuadas da Copel no 2T21 foi de R$ 1.514,1 milhões, indicando uma queda de 12,1% na comparação com o 2T20. Em contrapartida, em relação ao trimestre anterior, 1T21, o indicador teve alta de 16,18%.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Analogamente ao rumo do EBITDA, a margem EBITDA da Copel teve alta no 2T21 na comparação com o 1T21 e queda em relação ao mesmo período do ano passado. Dito isso, o indicador atualmente é de 27,9%, contra 26,1% no 1T21 e 37,6% no 2T20.

Indicador de Valuation

O valution é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desse modo, o P/L da Copel se manteve próximo do seu valor em 2020, saindo dos 4,91 no ano passado para os atuais 4,68. Sob tal aspecto, a empresa, em anos anteriores a 2020, estava sendo negociada há múltiplos maiores, chegando aos máximos de 9,84 em 2012 e 9,5 em 2019.

Histórico de Dividendos da Copel

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, a Copel teve uma máxima histórica de dividendos distribuídos em 2021, chegando ao Dividend Yield de 14,62%.

Endividamento da Copel

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sendo assim, a Copel goza de um histórico de baixo endividamento em suas operações, com sua dívida líquida / PL sendo atualmente de 0,4x. Dito isso, a companhia vem mantendo o indicador próximo desse número já há alguns anos.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, a dívida líquida / EBITDA atual da Copel é de 1,6x, levemente acima do número registrado no 1T21, quando era de 1,2x.

Considerações finais

Em síntese, a Copel possui concessões amplas no estado em que atua, tendo dessa forma quase que um garantidor de receitas por um período considerável. Nesse sentido, a empresa não apresenta grandes riscos ao investidor, visto que a sua governança não costuma tomar grandes endividamentos e busca distribuir bem os lucros.

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Imagem: Postmodern Studio / shutterstock.com