Quais foram os resultados da Gerdau no 2T21?

Quais foram os resultados da Gerdau no 2T21? A Gerdau S.A. se notabiliza como uma das principais fornecedoras de ações longos nas américas e de ações especializados no mundo.  Nesse sentido, a companhia é a maior empresa brasileira produtora de ações, produzindo no país aços planos além de minério de ferro para consumo próprio.

Assim, está presente em 10 países, com as ações da empresa sendo listadas nas bolsas de valores de São Paulo, Nova Iorque e Madri.

Indicadores da Gerdau

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz valido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Gerdau como base de análise, sendo seu código na B3 GGBR3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Gerdau

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido alcançado pela Gerdau nesse 2T21 foi 59,26% superior ao trimestre passado, com um aumento ainda maior na comparação anual, cerca de 12,5x. Dito isso, o resultado nesse trimestre foi de R$ 3,934 milhões vs R$ 2.470 no 1T21 e R$ 315 no 2T20.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Nesse sentido, a margem líquida da empresa acompanhou a escalada do lucro líquido crescendo nas comparações com o primeiro trimestre e na comparação anual. Sob tal aspecto, o indicador no 2T21 foi de 20,57%, contra 15,12% no 1T21 e 3,61% no 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Dito isso, o EBITDA da Gerdau no 2T21 foi de R$ 5.956,21 milhões, representando um aumento de 46,79% na comparação com o 1T21 e de 428% na comparação anual.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Assim, a margem EBITDA DE 31,14% alcançada pela Gerdau nesse 2T21 representou um ganho de 6,31 p.p. em relação ao trimestre passado e 15,23 p.p. na comparação anual.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Nesse sentido, a valorização de 11% nas ações da Gerdau não foi suficiente para aumentar seu P/L, visto que os lucros da companhia cresceram de forma mais acentuada. Dito isso, o indicador atualmente é de 4,53, contra 14,74 em 2020 e 24,44 em 2019.

Histórico de Dividendos da Gerdau

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Pelos excelentes resultados apresentados em 2021, a Gerdau conseguiu aumentar se índice de pagamento de dividendos, atingindo seu recorde em mais de 10 anos para o indicador. Desta forma, o Dividend Yield da empresa hoje é de 6,30%, bem acima dos 1,58% de 2020 e dos 1,64% de 2019.

Endividamento da Gerdau

No momento do fechamento do segundo trimestre, a dívida bruta da Gerdau estava dívida em 1% à curto prazo e os outros 99% à longo. Nesse sentido, a dívida líquida da líquida companhia nesse 2T21 foi de R$ 10168 milhões, contra R$ 10.763 no trimestre anterior.

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da Gerdau atual é de 0,28x, cerca de 0,04x menor na comparação com 2020 e 0,08x vs 2019.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Tendo isso em mente, o aumento do EBITDA, juntamente com a diminuição da dívida líquida permitiram uma diminuição na dívida líquida / PL da Gerdau. Desta forma, o indicador atualmente é de 0,67x vs 1,31x no ano passado.

Considerações finais

A Gerdau alcançou bons resultados nesse segundo trimestre, tanto por conta do aumento da produção na comparação com o ano passado, tendo sido marcada por paradas de produção, quanto na receita por tonelada.

Nesse sentido, o preço dos minérios ajudou a companhia atingir lucros altos, que, juntamente com uma política de diminuição de dívida, fizeram a alavancagem da companhia reduzir.

Dito isso, a empresa se beneficiou de eventos não relacionados diretamente a ela, bem como aproveitou a retomada da normalidade nas cadeias de produção para entregar resultados acima da expectativa.

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Imagem: rafapress / shutterstock.com