Quais foram os resultados da YDUQS no 2T21?

Tendo enfrentado alguns problemas no ano passado, causados principalmente pelas mudanças no programa do FIES e pela pandemia, a YDUQS mostrou forte recuperação nesse primeiro semestre. Desta forma, a companhia vem focando nos cursos de Medicina e Ensino Digital no país, que juntos já representam 47% da receita da holding.

Indicadores da YDUQS

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre. Por fim, usaremos as ações ordinárias da YDUQS como base de análise, sendo seu código na B3 YDUQ3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da YDUQS

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido da YDUQS nesse 2T21 foi de R$ 116,5 milhões, indicando recuperação frente ao prejuízo de R$ 79,5 milhões do 2T20. Nesse sentido, quando comparamos os dois primeiros semestres de cada ano, o resultado obtido foi 80,8% superior em 2021, alcançando R4 159,7 milhões no 1S21.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Sob tal aspecto, a margem líquida da YDUQS no 2T21 foi de 10%, representando uma boa margem na comparação da séria histórica da companhia. Já na comparação do 1S20 com o 1S21, o indicador foi 2,5 p.p. superior, chegando aos 80,8% no primeiro semestre de 2021.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dito isso, o EBITDA da YDUQS no segundo trimestre de 2021 foi de R$ 348,9 milhões, com um aumento de 213,7% na comparação com o mesmo período do ano passado. Desta forma, grande parte do crescimento foi devido ao aumento das receitas advindas dos cursos de medicina e EAD oferecidos pelas instituições da holding.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da YDUQS aumentou 18,8 p.p. nesse 2T21 vs 2T20, saindo de 11,2% para os atuais 30,1%.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desta forma, o P/L da YDUQS atualmente é de 45,75, ficando bem abaixo dos 103,64 de 2020 e consideravelmente acima dos 22,72 de 2019. Nesse sentido, em 2021 a companhia teve uma queda de 28,64% no preço de suas ações.

Histórico de Dividendos da YDUQS

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Desta forma, o Dividend Yield atual da companhia é de 1,87%, contra 1,55% em 2020 e 1,07% em 2019. Dito isso, apesar do grande investimento da companhia em soluções digitais e expansões, a YDUQS continua distribuindo proventos regularmente aos seus acionistas.

Endividamento da YDUQS

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sob tal aspecto, a dívida líquida / PL da YDUQS atualmente está em 0,96x, estável na comparação com o ano passado, quando o indicador estava em 1,01x.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, quando olhamos a dívida líquida / EBITDA da YDUQS atual, cerca de 2,83x, vemos que há uma forte queda na comparação com 2020, quando era de 3,60x. Dito isso, o forte aumento do EBITDA juntamente com a diminuição da dívida líquida, contribuíram para a recuada do indicador.

Considerações finais

A YDUQS continua sendo a maior empresa de ensino superior do país, possuindo diversas marcas focadas em públicos diferentes, e estratégias claras de expansões para o futuro.

Desta forma, o foco da empresa em utilizar o EAD e os cursos de medicina, vem surtindo efeito com as receitas e participações desses dois segmentos, aumentando trimestre após trimestres.

Por fim, ao que tudo indica, a pior parte da crise para a YDUQS já passou, basta saber se a empresa conseguirá manter os bons resultados alcançados nesse 1S21 por muito tempo.

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Imagem: yduqs.com.br