Será que ainda vale a pena investir na JBS?

Será que vale a pena investir na JBS? Essa é a pergunta que iremos ajudar a responder nesse artigo. A princípio, analisaremos a empresa sob um aspecto geral e depois seguiremos para seus indicadores financeiros.  

Em primeiro lugar, a JBS S.A. é uma empresa brasileira de Goiás, fundada em 1953, sendo uma das maiores indústrias de alimentos do mundo. A empresa é de capital aberto na bolsa de valores brasileira, a B3, ticket JBSS3. A companhia opera no processamento de carnes bovina, suína, ovina, de frango e no processamento de couros. 

Panorama Geral da JBS

No momento em que é escrito esse artigo, a empresa foi uma das que mais se valorizou nos últimos meses. Deste modo, a companhia conseguiu um ganho de mais de 70% entre outubro de 2020 e maio de 2021.  

Da mesma forma, ela tem uma distribuição ao redor do mundo significativa. Ainda sob esse aspecto, a JBS possui cerca de 50% da sua produção nos Estados Unidos, 15% na Ásia, 14% no Brasil e o restante distribuído entre América do Sul, Oceania, África, Oriente Médio e Europa. 

Além disso, a JBS vem adotando nos últimos tempos uma postura bastante agressiva no tocante a aquisições. Nesse sentido, a JBS vem adquirindo grandes marcas do mesmo setor, o que ocasiona um aumento significativo na sua porção de market share. 

Ademais, a empresa está com um programa de recompra de ativos, o que gera um aumento na participação do investidor por ação. A companhia também distribuiu dividendos no valor de R$ 1,01 por ação no último mês.  

JBS em viés de alta 

Igualmente, a empresa vem vivendo há alguns anos um aumento significativo das suas receitas. Desta forma, a receita gerada pela empresa sofreu um aumento de 11% em 2018, 13% em 2019 e 32% em 2020. Nesse sentido, aumentou cerca de 65% nos últimos 3 anos. 

Similarmente, a JBS teve um aumento de seu resultado bruto de 12% em 2017, 11% em 2018, 21% em 2019 e 42% em 2020. Isso totaliza 113% de aumento no período, sem dúvida um número muito bom.

Desvalorização do real  

Antes de qualquer coisa, é importante saber que o setor de processamento de proteínas é um setor extremamente competitivo, e possui margens muito baixas. Desta forma, a vantagem de escala da JBS fornece à empresa uma vantagem gigante se comparada a seus concorrentes, visto que a JBS é a maior empresa do segmento.  

Além disso, a desvalorização está se mostrando um aliado para os resultados da empresa. Afinal, o preço do real menor em relação ao dólar beneficia todas as companhias com um perfil mais exportador.  

Enquanto empresas que importam mercadoria precisam desembolsar mais do real para comprar seus produtos em dólar, o oposto acontece com as empresas exportadoras. Portanto, tais empresas conseguem vender seus produtos com o preço mais atraente, uma vez que a compra está sendo em moeda forte que é convertida depois de realizada.

Além desse fato, como já foi visto, a JBS possui 50% de sua produção em um mercado dolarizado (EUA), o que gera um aumento expressivo nos balanços da companhia após a conversão.  

Valorização da carne 

Assim também, outro fator que está impulsionando as receitas da empresa é a valorização da carne em relação ao dólar. Nesse sentido, a carne é uma commodity, o que faz dela uma mercadoria negociada em dólar e com o preço determinado pelo mercado mundial.  

Sob esse aspecto, as receitas da empresa aumentam com a valorização da carne, porém, muitas de suas receitas estão em reais ou dólar, ou seja, estabilizadas.  

Indicadores 

Com o propósito de expor os resultados da empresa minuciosamente, falaremos sobre alguns dos principais indicadores que devem ser considerados por você antes de investir na JBS. Nesse sentido, alguns indicadores também fornecem dados sobre a expectativa do mercado para a companhia.  

Antes de mais nada, é necessário frisar que este artigo não tem o intuito de indicar nenhum tipo de investimento, e somente tem o objetivo de divulgar dados dos balanços publicados pelas respectivas empresas. 

Indicadores de Rentabilidade 

ROE:  Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido, informando o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos. 

Desta forma, o ROE da JBS está em 31,28%, o que é um número altamente positivo. Nesse sentido, a análise prévia das mudanças cambiais explicam bem o elevado índice de rentabilidade nesse quesito. 

ROIC:  Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla em inglês significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e ele é medido a partir do Resultado Operacional Liquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa.

Dessa maneira, o ROIC da JBS se encontra em 15,26%, o que também pode ser visto como um número positivo, e que faz a companhia se destacar de outras presentes, na B3. Aqui, também é válida a explicação sobre as flutuações cambiais e seus impactos positivos na geração de caixa da empresa.  

Indicador de Valuation   

Indicadores de valuation são um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Afinal, ele demonstra a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Sendo assim, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.  

Por sua vez, o P/L de uma ação mostra o preço dela, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.  

Por essa perspectiva, é válido ressaltar que quanto menor o valor do P/L de uma empresa, melhor está sendo a oportunidade de comprar ações da mesma.   

Desse modo, o P/L da JBS está avaliado em 5,8, o que pode ser considerado um bom número para entrada de investidores, uma vez que a ação não está sendo negociada com múltiplos muito altos.  

Afinal, vale a pena investir na JBS?

Como vimos anteriormente, a JBS se encontra em uma ótima posição de mercado, com uma boa vantagem de produção sobre as suas concorrentes. A postura agressiva de expansão da empresa pode significar dias ainda melhores para seus acionistas.  

Contudo, também é necessário cautela ao analisar os resultados da companhia e decidir investir na JBS, para que o momento do câmbio não seja um fator que atrapalhe uma decisão mais embasada.  

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Imagem: LucasMT.com / shutterstock.com