Apple: avaliação barata pode impulsionar ações no curto prazo, diz Morgan Stanley

Segundo o banco Morgan Stanley, as promoções agressivas promovidas durante o tradicional Festival 618 no país asiático resultaram em remessas acima do esperado de iPhones e iPads, o que pode gerar até US$ 4 bilhões adicionais em receita para a gigante americana apenas no mês de junho.

O impacto do Festival 618 nas vendas da Apple

O Festival 618 é um dos maiores eventos promocionais do varejo chinês, equiparado à Black Friday no Ocidente. Realizado anualmente em junho, o festival costuma contar com descontos significativos em eletrônicos, smartphones e diversos bens de consumo, promovidos por plataformas como JD.com, Tmall e Pinduoduo.

Neste ano, a Apple adotou uma postura mais agressiva que o habitual, com apoio também de subsídios governamentais. Isso resultou em um crescimento expressivo nas vendas, especialmente de iPhones. Segundo o Morgan Stanley, houve três semanas consecutivas de forte desempenho nas vendas desses dispositivos na China.

Projeções atualizadas para o segundo trimestre de 2025

O banco revisou para cima suas estimativas para o trimestre de junho, com base na produção e nos embarques recentes observados. Veja os novos números:

iPhones:
- Previsão anterior: 45 milhões de unidades produzidas
- Nova projeção: 46,5 milhões de unidades
- Estimativa de remessas: 49 milhões de unidades
- Aumento anual: 19%
iPads:
- Previsão anterior: 13 milhões de unidades produzidas
- Nova projeção: 14,5 milhões de unidades
- Estimativa de remessas: 14,7 milhões de unidades
- Aumento anual: 38%

Esses volumes representam um crescimento bem acima do consenso de mercado e podem reverter parte da pressão sofrida pelas ações da Apple ao longo do primeiro semestre do ano, especialmente diante das preocupações com o setor de serviços da empresa.

Expectativa de receita adicional e impacto nas ações

O Morgan Stanley estima que a Apple poderá registrar até US$ 4 bilhões a mais em receita neste trimestre, apenas com base no crescimento inesperado nas vendas na China. Isso ocorre em um momento estratégico, quando as ações da empresa vêm sendo negociadas na extremidade inferior de sua faixa histórica de preço sobre lucro (P/L), entre 24x e 32x nos últimos dois anos.

Segundo os analistas do banco, “o aumento das estimativas geralmente é acompanhado por uma expansão de múltiplos, então fique atento à possibilidade de a Apple atrair ofertas de curto prazo”.

Por que a China é tão relevante para a Apple?

A China representa o maior mercado consumidor do mundo e tem um peso enorme nas receitas globais da Apple. Nos últimos anos, o país também tem sido palco de intensificação da concorrência, especialmente com marcas locais como Xiaomi, Vivo e Huawei. No entanto, o apelo premium do iPhone e a fidelidade da base de clientes chineses continuam sendo um diferencial competitivo importante.

A adesão ao Festival 618 de forma tão intensa também indica que a Apple está disposta a adaptar sua estratégia à realidade local para manter sua fatia de mercado. Os descontos, somados aos subsídios estatais, parecem ter gerado uma resposta positiva imediata por parte dos consumidores.

Tendências de curto prazo: o que esperar para o papel da Apple?

Com o aumento nas estimativas de remessas e produção, analistas acreditam que os investidores podem se antecipar a uma valorização das ações da empresa nas próximas semanas. Além do impulso momentâneo nas receitas, há uma percepção de que a Apple está reencontrando formas de crescer mesmo em mercados altamente competitivos.

Por outro lado, o relatório do Morgan Stanley também menciona que a incerteza quanto ao crescimento dos Serviços da Apple (como iCloud, Apple Music e App Store) ainda permanece. Esse segmento tem sido apontado como o novo motor de longo prazo da empresa, especialmente em um cenário de saturação nos mercados de hardware.

Concorrência interna e o desafio dos serviços

Ainda que a performance de iPhones e iPads seja positiva, o setor de serviços vem apresentando desafios. Em trimestres anteriores, o crescimento desse segmento foi menor que o esperado, levantando dúvidas sobre a capacidade da Apple de diversificar sua fonte de receita fora do hardware.

Essa pressão se agrava diante da concorrência de grandes plataformas digitais como Spotify, Google e Amazon em áreas como streaming, nuvem e publicidade.

Avaliação de mercado e múltiplos

No fechamento recente, as ações da Apple estavam sendo negociadas perto do múltiplo mais baixo da faixa dos últimos dois anos. Se a empresa confirmar o aumento de receita e os números de remessas previstos pelo Morgan Stanley, há espaço para que os múltiplos se expandam novamente, o que pode levar a uma revalorização do papel em bolsas como Nasdaq e NYSE.

Considerações para investidores

Para investidores de curto prazo, o momento pode ser favorável, considerando o fator sazonal das vendas e a rápida reação do mercado a notícias positivas.

No entanto, é importante observar os desdobramentos do segmento de Serviços no balanço do terceiro trimestre e as próximas decisões da Apple em relação a novos lançamentos, especialmente na área de realidade aumentada e inteligência artificial, que vêm ganhando destaque.

O futuro da Apple na China

A capacidade da Apple de manter seu desempenho em território chinês será um fator-chave para os próximos trimestres. A concorrência interna se intensifica, mas a empresa mostra agilidade para se reposicionar e aproveitar momentos estratégicos como o Festival 618.

Além disso, o crescimento expressivo nas remessas indica que a Apple ainda possui espaço de expansão em mercados emergentes e que promoções bem orquestradas podem ser decisivas para superar projeções.