O Banco do Brasil (BBAS3) chega à divulgação do balanço do terceiro trimestre de 2026 sob forte pressão. A deterioração dos empréstimos ao agronegócio, o avanço da inadimplência e o aumento das provisões para perdas com crédito colocam em dúvida a capacidade da instituição de alcançar os resultados previstos para o ano.
As projeções do mercado apontam para uma nova retração na rentabilidade do banco, com lucro abaixo do registrado em períodos anteriores e retorno sobre o patrimônio inferior ao observado em concorrentes privados. O cenário também aumenta a atenção dos investidores sobre a administração, a posição de capital e os próximos passos da instituição.
A divulgação dos números está prevista para esta quarta-feira (11). Até lá, as estimativas dos analistas indicam que o desempenho do Banco do Brasil continuará condicionado principalmente à recuperação dos pagamentos no setor rural e à evolução da carteira de crédito de pessoas físicas.
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Lucro do Banco do Brasil pode cair no terceiro trimestre
O Banco do Brasil deve registrar lucro líquido próximo de R$ 3 bilhões entre julho e setembro de 2026. O resultado representaria uma queda de 20,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Outro indicador que preocupa os investidores é o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que mede a capacidade de uma instituição de gerar lucro a partir dos recursos dos acionistas. A estimativa de mercado é de 6,6%, percentual inferior ao custo de capital projetado em 13,75%.
Na prática, isso significa que o banco pode apresentar rentabilidade insuficiente para remunerar adequadamente o capital investido, aumentando a pressão por mudanças na gestão do crédito e na estratégia operacional.
As estimativas, porém, apresentam diferenças consideráveis. Enquanto algumas projeções apontam lucro próximo de R$ 3 bilhões, outras instituições financeiras trabalham com números ainda menores, refletindo a preocupação com a qualidade dos empréstimos e as despesas relacionadas à inadimplência.
Agronegócio concentra os principais riscos para o balanço
O crédito rural aparece como o principal fator de pressão sobre os resultados do Banco do Brasil. A instituição possui exposição relevante ao agronegócio, segmento que enfrenta dificuldades financeiras relacionadas ao endividamento dos produtores e à capacidade de honrar compromissos.
O terceiro trimestre também concentra vencimentos importantes de operações rurais. Quando os produtores deixam de pagar as parcelas no prazo, os atrasos podem avançar para faixas mais elevadas de inadimplência, exigindo que o banco reserve mais recursos para cobrir possíveis perdas.
As projeções indicam que a inadimplência acima de 90 dias na carteira do agronegócio pode alcançar 6,77%, uma alta de 0,5 ponto percentual em relação ao trimestre anterior.
Renegociação de dívidas ainda não deve aliviar as contas
A expectativa em torno da Medida Provisória 1.376 também está no radar dos investidores. A iniciativa foi criada para facilitar a renegociação de dívidas do agronegócio e oferecer alternativas aos produtores com dificuldades financeiras.
Entretanto, os efeitos positivos da medida ainda são considerados limitados. A recuperação dos pagamentos depende da adesão dos produtores às condições de renegociação e da capacidade efetiva de regularizar os compromissos.
A baixa regularização dos pagamentos deve manter as provisões elevadas, sem uma contribuição significativa da medida neste primeiro momento.
As estimativas também indicam que a pontualidade dos pagamentos dos empréstimos rurais permanece próxima de 75%, abaixo dos aproximadamente 90% considerados para o segundo semestre de 2026.
Esse comportamento reduz a previsibilidade das receitas e aumenta a necessidade de reservas para eventuais calotes.
Inadimplência entre pessoas físicas também preocupa
Embora o agronegócio concentre boa parte das preocupações, a carteira de crédito destinada às pessoas físicas também deve continuar pressionando os resultados do Banco do Brasil.
As projeções indicam que a inadimplência acima de 90 dias nesse segmento pode alcançar 8,76% no terceiro trimestre, avanço de 0,35 ponto percentual em relação ao período anterior.
O indicador preocupa porque demonstra que as dificuldades financeiras não estão restritas aos produtores rurais. O aumento dos atrasos entre consumidores também pode exigir provisões adicionais e comprometer a rentabilidade das operações.
Nesse cenário, o retorno sobre o patrimônio líquido pode recuar para aproximadamente 4,9%, um patamar ainda mais distante do custo de capital estimado para a instituição.
A combinação de dificuldades no crédito rural e na carteira de pessoas físicas reduz o espaço para uma recuperação rápida dos resultados.
Metas de lucro para 2026 ficam ameaçadas
O Banco do Brasil trabalha com uma projeção de lucro líquido ajustado entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões em 2026. A instituição também estima que o custo do crédito fique entre R$ 65 bilhões e R$ 70 bilhões no acumulado do ano.
O problema é que as estimativas de algumas casas de análise apontam para um desempenho inferior ao esperado pela administração.
As projeções indicam lucro de R$ 15,6 bilhões em 2026, abaixo do limite mínimo estabelecido pelo próprio banco. Para o custo do crédito, a expectativa é de R$ 74,8 bilhões, acima do teto previsto no guidance.
A diferença mostra a dimensão do desafio enfrentado pela instituição. Quanto maiores forem as perdas esperadas com empréstimos, maior será a necessidade de provisões, reduzindo o resultado disponível aos acionistas.
Analistas trabalham com resultados ainda menores
As projeções para o terceiro trimestre reforçam a preocupação do mercado.
Uma das estimativas aponta lucro líquido ajustado de R$ 2,26 bilhões, aproximadamente 27% abaixo do consenso de mercado. Outra trabalha com um resultado próximo de R$ 1,9 bilhão, enquanto há previsões de queda expressiva na rentabilidade em comparação com períodos anteriores.
O cenário pode levar a uma nova revisão das expectativas para os próximos períodos. Um resultado muito fraco poderia provocar cortes nas projeções de lucro de 2027 e aumentar a necessidade de medidas para fortalecer o capital do banco.
As estimativas representam avaliações de mercado e não resultados já confirmados pela instituição.
Possível mudança na presidência aumenta as incertezas
Além dos desafios financeiros, o Banco do Brasil também enfrenta especulações sobre uma possível mudança no comando da instituição.
Informações divulgadas sobre o assunto apontam que o governo estaria discutindo alternativas para suceder a atual presidente, Tarciana Medeiros.
Entre os nomes internos mencionados nas discussões estão Francisco Lassalvia, Geovanne Tobias e Gilson Bittencourt. Até o momento, a possibilidade de substituição deve ser tratada como especulação, e não como uma decisão oficialmente confirmada.
Uma eventual mudança na presidência poderia acrescentar incertezas à avaliação dos investidores, especialmente porque o banco atravessa um período de deterioração dos indicadores de crédito.
Para o mercado, a condução da estratégia de recuperação da carteira rural, o controle das despesas e a preservação da capacidade financeira serão pontos fundamentais para avaliar a continuidade da atual administração ou uma eventual transição.
O que pode acontecer com as ações BBAS3?
As ações do Banco do Brasil também estão no centro das preocupações dos investidores. A deterioração da carteira de crédito, a necessidade de ampliar provisões e os riscos relacionados à influência política sobre a instituição contribuem para uma avaliação mais cautelosa do papel.
Nas últimas semanas, instituições financeiras revisaram suas recomendações para as ações, passando a adotar uma visão mais negativa sobre o desempenho do banco.
Entre os fatores considerados estão a qualidade dos ativos, a exposição ao agronegócio e a capacidade de absorver novas perdas sem comprometer a estrutura de capital.
Banco do Brasil ainda pode recuperar rentabilidade?
Apesar do cenário desfavorável no curto prazo, nem todas as avaliações são negativas.
Existe a perspectiva de que as ações possam apresentar preços atrativos e de que os lucros comecem a se recuperar a partir de 2027.
Essa possibilidade, entretanto, depende de algumas condições: melhora na capacidade de pagamento dos produtores rurais, redução da inadimplência, diminuição das provisões e recuperação da rentabilidade das operações.
Outro ponto acompanhado pelos investidores é a capacidade de manter a distribuição de dividendos. Caso as perdas com crédito continuem elevadas, o banco poderá precisar preservar mais recursos para fortalecer sua posição de capital.
Por isso, a avaliação sobre BBAS3 não depende apenas do lucro apresentado em um trimestre, mas também da velocidade com que a instituição conseguirá normalizar seus indicadores financeiros.
Quais indicadores devem ser acompanhados pelos investidores?
A divulgação do balanço do terceiro trimestre deve oferecer informações importantes sobre a situação financeira do Banco do Brasil e suas perspectivas para os próximos meses.
Entre os principais indicadores que merecem atenção estão:
- Lucro líquido ajustado: mostra quanto o banco efetivamente conseguiu gerar de resultado após os ajustes contábeis.
- ROE: indica a rentabilidade sobre o patrimônio dos acionistas e permite comparar o desempenho com outras instituições.
- Inadimplência acima de 90 dias: ajuda a identificar o avanço dos empréstimos em atraso.
- Provisões para perdas com crédito: revelam quanto o banco precisa reservar para cobrir possíveis calotes.
- Custo do crédito: demonstra o impacto das perdas esperadas com empréstimos sobre o resultado financeiro.
- Índice de capital: indica a capacidade de absorver perdas e sustentar as operações.
A apresentação dos resultados também deve ajudar a esclarecer se a administração pretende revisar novamente as metas de 2026 e quais medidas serão adotadas para recuperar a rentabilidade.
Conclusão
O Banco do Brasil chega ao terceiro trimestre de 2026 diante de um dos períodos mais desafiadores de sua trajetória recente. A deterioração do crédito rural, o aumento da inadimplência entre pessoas físicas e a necessidade de ampliar provisões colocam em risco o cumprimento das metas financeiras estabelecidas para o ano. As projeções indicam que o lucro poderá ficar abaixo do esperado pela administração, enquanto a rentabilidade permanece pressionada em comparação com os principais concorrentes privados.
Para os investidores, o balanço desta quarta-feira (11) será uma oportunidade de avaliar a dimensão dos problemas e entender quais caminhos poderão levar à recuperação da instituição.
Quem acompanha BBAS3 deve observar não apenas o lucro trimestral, mas principalmente a evolução da inadimplência, o custo do crédito, a posição de capital e eventuais mudanças nas projeções para 2027. Uma recuperação consistente dependerá da melhora desses indicadores, e não apenas de expectativas positivas para o futuro.