O Bitcoin (BTC) atingiu nesta segunda-feira, 14 de julho de 2025, um novo recorde histórico de cotação, ultrapassando US$ 123 mil pela primeira vez. A valorização representa uma alta de 12,3% em relação ao topo anterior, registrado em janeiro, e 65% acima das mínimas observadas em abril, quando o ativo chegou a ser negociado em US$ 74.501.
Com esse movimento, o Bitcoin quebrou a barreira de consolidação entre US$ 100 mil e US$ 110 mil, abrindo espaço para uma nova fase de valorização. Segundo análise recente publicada pela Bitfinex, cinco forças principais estão sustentando e impulsionando essa nova onda de alta — e nenhuma delas parece estar prestes a perder força.
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1. Demanda institucional liderada por ETFs spot nos EUA
Um dos fatores mais determinantes para a atual escalada do Bitcoin é a explosão de demanda institucional via os ETFs spot nos Estados Unidos. Após a aprovação histórica da SEC no início de 2024, esses fundos têm sido a porta de entrada para bilhões de dólares em capital institucional, com destaque para gestores como BlackRock, Fidelity e Ark Invest.
Na última semana, os ETFs registraram entradas líquidas superiores a US$ 2,72 bilhões, com destaque para dois dias consecutivos de fluxos acima de US$ 1 bilhão:
- 10 de julho: US$ 1,17 bilhão;
- 11 de julho: US$ 1,03 bilhão.
Esses volumes impressionam ainda mais quando comparados à emissão diária da rede Bitcoin, que hoje gira em torno de 450 BTC por dia. Em contraste, os ETFs absorveram cerca de 10.000 BTC em um único dia, evidenciando uma pressão estrutural de demanda sem precedentes.
“A demanda institucional está muito acima da capacidade de emissão da rede. Isso cria um desequilíbrio que sustenta a valorização do BTC”, afirma o relatório da Bitfinex.
IBIT da BlackRock quebra recordes
O iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, atingiu US$ 80 bilhões em ativos sob gestão, tornando-se o ETF mais rápido da história a alcançar essa marca.
Com isso, o IBIT já supera o principal ETF S&P 500 da própria gestora em geração de receita, um marco que simboliza a ascensão do Bitcoin no centro do sistema financeiro tradicional.
2. Adoção crescente por investidores de varejo e de médio porte
“Camarões” e “caranguejos” seguem acumulando BTC
Embora o foco esteja nas instituições, o varejo também está comprando em ritmo acelerado. Segundo dados analisados pela Bitfinex, as categorias de pequenos investidores seguem aumentando seus saldos de forma consistente:
- Camarões (<1 BTC);
- Caranguejos (1–10 BTC);
- Peixes (10–100 BTC).
O crescimento combinado desses grupos soma atualmente cerca de +19.300 BTC por mês, muito acima da emissão mensal da rede, que está em 13.500 BTC. Isso significa que a base está absorvendo mais BTC do que é produzido.
Essa dinâmica adiciona uma pressão de alta constante e reduz a liquidez disponível no mercado, tornando mais difícil para o preço cair de forma sustentada.
“A acumulação silenciosa da base oferece um suporte estrutural crítico ao preço do Bitcoin”, aponta a análise.
3. Bitcoin ultrapassa prata e Amazon em valor de mercado
Criptomoeda agora é o quinto maior ativo do mundo
Com a valorização recente, o Bitcoin alcançou uma capitalização de mercado de US$ 2,43 trilhões, ultrapassando tanto a prata (silver) quanto a Amazon, duas das maiores classes de ativos do planeta.
Essa nova colocação coloca o BTC como o quinto maior ativo do mundo, atrás apenas de:
- Ouro (~US$ 22,6 trilhões);
- Apple;
- Microsoft;
- Arábia Saudita Oil Co. (Aramco).
Apesar de o ouro ainda valer cerca de dez vezes mais, analistas apontam que a diferença pode ser reduzida em futuros ciclos, especialmente com os ventos favoráveis estruturais do Bitcoin, como:
- Oferta fixa e previsível;
- Crescimento institucional;
- Narrativa de “ouro digital”;
- Facilidade de custódia e transferência.
Essa mudança de posição reforça a visão do BTC como ativo macroeconômico relevante e cada vez mais central nas carteiras institucionais.
4. Menor realização de lucros por holders de longo prazo
Investidores antigos estão segurando suas posições
Ao contrário de ciclos anteriores, onde altas bruscas eram seguidas por vendas massivas de holders antigos, o atual movimento é caracterizado por uma redução significativa na realização de lucros por detentores de longo prazo.
De acordo com a Bitfinex, esse comportamento sustenta o rali e indica que os investidores mais experientes ainda acreditam em mais valorização. Isso cria uma espécie de pressão assimétrica, onde novos entrantes compram de mãos fortes que não estão dispostas a vender com lucros “baixos”.
Esse perfil de comportamento contribui para uma subida mais estável e menos propensa a correções violentas, como as vistas em 2021 e 2017.
5. Bitcoin como ativo macro-resiliente em tempos de crise
“Ouro digital” moderno atrai capital em meio a tensões geopolíticas
A atual valorização do Bitcoin não ocorre em um vácuo. Pelo contrário, ela coincide com um período marcado por:
- Tensões geopolíticas em várias regiões do globo;
- Incertezas fiscais em grandes economias;
- Pressão inflacionária persistente nos EUA e Europa;
- Busca por ativos portos-seguros.
Nesse contexto, o Bitcoin tem sido tratado como um ativo de proteção, assim como o ouro tradicional — mas com um diferencial: seu comportamento é mais volátil e reativo, tornando-o um “porto seguro com beta elevado”, segundo a Bitfinex.
“O Bitcoin lidera tanto nos momentos de aversão ao risco quanto nas recuperações macro. Ele se tornou uma alocação estratégica para gestores de patrimônio”, destaca o relatório.
Perspectivas para o restante de 2025
BTC pode seguir rumo a novas máximas
Dado o conjunto de fatores estruturais em jogo, muitos analistas não enxergam US$ 123 mil como um teto para o Bitcoin neste ciclo. Pelo contrário, as projeções mais otimistas indicam que o ativo pode atingir:
- US$ 150 mil até o fim do terceiro trimestre;
- US$ 200 mil até o fim de 2025 (caso macroeconômico favorável).
Entre os fatores que podem impulsionar novas altas estão:
- Mais fluxos para ETFs spot;
- Redução nas taxas de juros nos EUA;
- Regulações claras e favoráveis nos principais mercados;
- Adoção crescente por bancos centrais e fundos soberanos.
Conclusão: a corrida do Bitcoin está só começando?
O rompimento dos US$ 123 mil é um marco histórico, mas, à luz dos dados apresentados, não é o ponto final da valorização do Bitcoin. Com uma combinação única de demanda institucional sólida, acumulação de varejo persistente, resistência macroeconômica e limitação de oferta, o Bitcoin parece cada vez mais estruturado para seguir em alta.
A trajetória do ativo o leva a se consolidar não apenas como uma reserva de valor digital, mas como um pilar central nas finanças globais do século XXI.
