Mineradores voltam a acumular Bitcoin e alimentam alta de 20% após sinal do Hash Ribbons

Segundo dados da Glassnode, uma das principais plataformas de análise on-chain do mercado, os mineradores passaram a segurar seus bitcoins após a criptomoeda atingir mínimas de vários meses em abril, em torno de US$ 75.000.

Essa virada acontece no mesmo momento em que o indicador Hash Ribbons emitiu um clássico sinal de “compra”, reforçando a tese de uma possível valorização sustentada do Bitcoin nos próximos meses.

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Acumulação de Bitcoin por mineradores rompe ciclo de pressão vendedora

A trajetória do preço do Bitcoin no primeiro semestre de 2025 tem sido marcada por fortes oscilações, com uma correção significativa entre março e abril. No entanto, esse cenário começou a mudar a partir do dia 12 de abril, quando o saldo total de BTC nas carteiras dos mineradores encontrou um fundo e iniciou uma tendência ascendente.

De acordo com a Glassnode, o número total de bitcoins nas carteiras dos mineradores subiu de 1.794.622 BTC para 1.797.330 BTC entre 12 de abril e 13 de maio.

Esse aumento de 2.708 BTC, embora pequeno em termos percentuais (0,15%), representa uma mudança simbólica de comportamento: os mineradores deixaram de ser vendedores líquidos e passaram a ser acumuladores.

Pressão de venda enfraquecida e impacto nos preços

Durante meses, os mineradores atuaram como uma força vendedora no mercado, impulsionando a queda de preços ao liquidarem parte de suas reservas para cobrir custos operacionais, especialmente em meio a um cenário de aumento da dificuldade de mineração e queda no preço do BTC.

Essa pressão vendedora, no entanto, se dissipou com o início da acumulação, abrindo espaço para uma valorização de aproximadamente 20% do BTC desde a mínima de abril. A mudança de postura também coincidiu com o aumento da atividade institucional, que passou a absorver com facilidade a oferta limitada do mercado.

Hash Ribbons reforça cenário de alta com sinal técnico de compra

O Hash Ribbons é um dos indicadores mais respeitados entre analistas técnicos de Bitcoin. Criado por Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, ele utiliza duas médias móveis da taxa de hash da rede Bitcoin para identificar períodos de capitulação e recuperação dos mineradores.

Quando a média móvel de curto prazo da taxa de hash cruza abaixo da média de longo prazo, isso costuma indicar que mineradores estão capitulando — vendendo BTC sob pressão financeira.

O contrário, ou seja, quando a média curta cruza acima da média longa, gera um sinal de compra, refletindo a recuperação do setor e a expectativa de alta no preço.

Sinal de compra confirmado em março e valorização posterior

Em março de 2025, o Hash Ribbons emitiu um novo sinal de compra após meses de capitulação. Desde então, o preço do BTC subiu cerca de 20%, saindo da faixa dos US$ 75.000 para níveis acima de US$ 90.000.

Segundo o analista Mister Crypto, a manutenção desse sinal indica que a tendência de alta ainda tem espaço para se prolongar, especialmente durante o mês de maio.

“O Hash Ribbons continua emitindo um sinal claro de entrada. Historicamente, isso precede altas expressivas. Devemos ver o BTC subir ainda mais em maio”, comentou Mister Crypto na plataforma X (ex-Twitter).

Análise on-chain reforça otimismo do mercado

Outra métrica importante levantada pela Glassnode é a diminuição das saídas de BTC das carteiras dos mineradores para exchanges, um comportamento clássico durante ciclos de acumulação. Quando os mineradores transferem grandes quantidades de BTC para exchanges, é geralmente um sinal de que pretendem vendê-los — o que pressiona o preço.

Nas últimas semanas, essas saídas caíram drasticamente, refletindo uma postura mais conservadora e indicando que os mineradores estão apostando na valorização futura do ativo.

Sinal de força institucional

A desaceleração da oferta vinda dos mineradores ocorre paralelamente à entrada crescente de capital institucional, em especial via ETFs de Bitcoin nos EUA e Europa.

De acordo com analistas do CoinShares, os fluxos líquidos para produtos financeiros com exposição a BTC superam em muito a quantidade de bitcoins minerados diariamente, gerando um desequilíbrio favorável à valorização.

Ciclos anteriores e padrões históricos: o que esperar?

Os dados atuais têm levado muitos analistas a traçar paralelos entre o ciclo atual e os ciclos anteriores de alta, como os de 2016–2017 e 2020–2021. Nesses períodos, o comportamento dos mineradores também mudou de vendedor para acumulador, e os sinais de compra do Hash Ribbons anteciparam valorização acelerada nos meses seguintes.

“Esse padrão é recorrente. Quando mineradores param de vender e o Hash Ribbons ativa o sinal de compra, grandes rallies tendem a ocorrer”, destacou o analista financeiro e educador em criptoativos Rafael Mendes.

Impactos do halving e expectativa para os próximos meses

O halving do Bitcoin — evento que reduz pela metade a recompensa por bloco minerado — ocorreu em abril de 2024 e teve impacto direto no comportamento dos mineradores.

Com a remuneração cortada de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco, muitos mineradores precisaram ajustar seus modelos de operação, vendendo parte de suas reservas para manter a viabilidade financeira.

No entanto, com o ajuste de preço e a recuperação da taxa de hash, os mineradores mais eficientes conseguiram estabilizar suas operações e passaram novamente a reter BTC, o que pode ser o início de um novo período de escassez no mercado.

Riscos e desafios ainda presentes no horizonte

Apesar do otimismo crescente, riscos permanecem no radar dos investidores. O BTC ainda enfrenta resistência técnica significativa na faixa entre US$ 94.000 e US$ 96.000, onde diversas tentativas de rompimento foram rejeitadas nos últimos dias.

O Índice de Força Relativa (RSI) também aponta para uma condição de sobrecompra em alguns prazos, indicando a possibilidade de correções técnicas no curto prazo antes que a tendência de alta seja retomada.

Fatores macroeconômicos em jogo

Além dos aspectos técnicos, fatores macroeconômicos continuam a influenciar o mercado de criptomoedas. A política de juros do Federal Reserve, os dados de inflação nos EUA e os desdobramentos geopolíticos globais ainda têm potencial para impactar o apetite por risco dos investidores — e, por consequência, o preço do Bitcoin.

Conclusão: mineradores voltam a acreditar no Bitcoin

O comportamento dos mineradores é historicamente um dos melhores termômetros do sentimento de longo prazo no mercado de Bitcoin. A reversão recente, que marca o fim de meses de vendas e o retorno da acumulação, sugere que os próprios validadores da rede estão confiantes no futuro do ativo.

Com o sinal de compra confirmado pelo Hash Ribbons, a redução da pressão vendedora, a entrada de capital institucional e a comparação com ciclos anteriores, o cenário aponta para um novo momento de força do Bitcoin — ainda que acompanhado de desafios pontuais.

Enquanto o preço flutua entre resistências técnicas e expectativas otimistas, o comportamento dos mineradores pode ser o indicador-chave para os próximos movimentos do mercado.