Bitcoin entra em terreno instável: Ammous alerta sobre queda de até 80% mesmo com adoção institucional

Em meio ao otimismo crescente por conta da adoção institucional e dos ETFs recém-aprovados, uma figura respeitada no universo cripto lança um alerta que muitos prefeririam ignorar: Saifedean Ammous, autor do influente livro The Bitcoin Standard, diz que o Bitcoin está se aproximando de um “terreno muito instável”.

Em entrevista concedida em 3 de junho ao podcast Coin Stories, Ammous foi direto: o mercado de alta pode estar próximo do fim, e com ele, um novo ciclo de queda severa pode estar no horizonte. Segundo ele, não importa o quão amadurecido o mercado pareça estar — quedas de 70% a 80% continuam sendo um risco real e histórico do BTC.

Leia mais:

SolarBank inclui Bitcoin em sua reserva estratégica de ativos

Entendendo o ciclo do Bitcoin segundo Ammous

O histórico dos ciclos de alta e baixa

O Bitcoin é conhecido por operar em ciclos aproximadamente quadrianuais, geralmente associados ao halving — evento em que a recompensa por mineração é cortada pela metade. Historicamente, esses eventos resultaram em alta acentuada nos meses seguintes, seguidos por correções igualmente violentas.

• Ciclo de 2013: Alta de 10.000% seguida de queda de 85%.
• Ciclo de 2017: Alta de 2.000% seguida de queda de 84%.
• Ciclo de 2021: Alta de 1.400% seguida por retração de cerca de 77%.

Ammous reforça que esse padrão cíclico permanece em vigor, mesmo com o crescente envolvimento de grandes empresas e fundos institucionais.

Por que a adoção institucional não garante estabilidade?

Apesar da entrada de gigantes como BlackRock, Fidelity e Tesla no ecossistema, o autor acredita que isso não é garantia de maturidade ou estabilidade. Segundo ele:

“O mercado amadureceu em estrutura, mas o comportamento de preços ainda é sujeito à mesma lógica de oferta e demanda — euforia e pânico.”

O impacto para investidores institucionais

Empresas como MicroStrategy, Tesla e Square adicionaram Bitcoin aos seus balanços como reserva de valor. No entanto, poucos consideram o impacto de uma correção de 70% a 80% sobre esses ativos.

MicroStrategy como exemplo

A empresa liderada por Michael Saylor possui mais de 200.000 BTC. Em caso de queda de 80%, os efeitos seriam devastadores em termos contábeis, apesar do discurso de longo prazo mantido pela companhia.

Tesla e sua estratégia defensiva

Elon Musk, conhecido por sua volatilidade como investidor e comunicador, chegou a vender parte das reservas de BTC da Tesla durante períodos de incerteza. Isso demonstra que nem todos estão preparados para resistir aos choques do mercado.

Ammous alerta para armadilhas do excesso de otimismo

“Não se iludam com a alta”

O autor de The Bitcoin Standard reforça que, embora a alta dos preços traga entusiasmo, é durante esses momentos que os riscos de reversão são maiores.

“O mercado sobe porque as pessoas se empolgam. Mas é justamente nessa empolgação que surgem os maiores perigos. É como escalar uma montanha: quanto mais alto você vai, mais instável o solo pode se tornar.”

O perigo das narrativas excessivamente otimistas

A narrativa atual, dominada pelo discurso da “adoção institucional” e do “ativo digital do século”, pode estar cegando investidores para os fundamentos do mercado. Ammous recomenda que investidores não sejam levados apenas pela retórica positiva.

E se o Bitcoin cair novamente 80%?

Considerando o preço atual na casa dos US$ 60.000, uma retração de 80% poderia levar o BTC a algo próximo de US$ 12.000 — patamar próximo ao fundo do ciclo anterior. Isso significaria uma eliminação de trilhões em valor de mercado e um baque psicológico intenso para investidores recentes.

Impactos no ecossistema

• Exchanges poderiam enfrentar falências, como ocorreu com a FTX em 2022.
• Projetos paralelos veriam liquidações em massa.
• Fundos de hedge e ETFs sofreriam resgates em massa.

Oportunidade ou catástrofe?

Para Ammous, isso não representa necessariamente o fim do Bitcoin — mas sim parte de seu ciclo natural. Segundo ele, investidores experientes veem os bear markets como oportunidades de acumular, não como motivo de pânico.

O argumento filosófico de Ammous: por que o Bitcoin vale a pena mesmo assim?

Apesar do cenário pessimista a curto prazo, Ammous continua sendo um defensor ferrenho do BTC como reserva de valor, principalmente por sua natureza deflacionária e resistência à censura.

O autor acredita que, mesmo com volatilidade, o Bitcoin oferece uma alternativa confiável frente a moedas fiduciárias, cujos bancos centrais podem imprimir indefinidamente, corroendo o poder de compra das populações.

O que os investidores devem fazer agora?

Especialistas sugerem que o Bitcoin não deve ser a única aposta em uma carteira. A diversificação com ativos não correlacionados pode suavizar os impactos de uma queda severa no BTC.

Stablecoins como defesa

Investidores mais cautelosos podem manter parte de seus fundos em stablecoins para aproveitar oportunidades de compra durante uma eventual correção.

Ouro digital x ouro físico

Embora o Bitcoin seja frequentemente comparado ao ouro, o metal físico continua sendo um hedge tradicional, menos volátil e com uma história milenar de preservação de valor.

Estratégias de proteção para empresas

Para empresas com tesourarias expostas ao Bitcoin, uma estratégia prudente envolve:

• Hedging com instrumentos futuros.
• Diversificação em ativos reais.
• Planejamento fiscal para compensação de perdas.

Conclusão: o aviso é claro — prepare-se para tudo

Saifedean Ammous não está prevendo o colapso do Bitcoin, mas sim relembrando que sua natureza altamente volátil continua presente, independentemente da adoção institucional ou do crescimento estrutural do mercado.

A mensagem é clara: invista com convicção, mas também com prudência. Ciclos de alta sempre terminam, e os investidores que ignorarem os sinais podem pagar caro.