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Como estão os indicadores da Eneva no 2T21? veja os resultados da S.A.

Avalie os resultados da S.A. e como andam sua rentabilidade e endividamento.

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Como estão os indicadores da Eneva no 2T21? Primeiramente, a Eneva é uma empresa integrada de energia, com negócios complementares em geração de energia elétrica e exploração e produção de hidrocarbonetos. Nesse sentido, a companhia é a maior operadora privada de gás natural do Brasil, operando em 12 campos.

Além disso, a empresa está presente em 6 estados do país, com reservas de gás naturais na casa de 31 bcm. Por fim, a Eneva tem uma grande parte das suas ações concentradas entre o banco BTG Pactual e Cambuhy, com 43,8% das ações no mercado.

Mercado da Eneva

Atualmente, a empresa espera que o comprometimento do Brasil em reduzir a emissão de carbono na geração de energia contribua para o aumento do uso do gás natural. Além disso, um grande marco para a companhia foi a aprovação do projeto de lei 4.476/2020, que buscava a abertura do mercado brasileiro de gás.

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Indicadores da Eneva

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz valido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 19/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Eneva como base de análise, sendo seu código na B3 ENEV3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Eneva

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Sob tal aspecto, a receita líquida da Eneva aumentou cerca de 85,6% na comparação com o mesmo período do ano passado. Nesse sentido, o principal fator que explica esse aumento foi o aquecimento da economia devido a redução das restrições da pandemia. Com isso, principalmente as industrias ajudaram a Eneva a alcançar maiores números em sua receita.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidas pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Dessa forma, o lucro líquido da Eneva no 2T21 foi de R$ 118 milhões, cerca de 37,7% maior do que o visto no 2T20. Já na comparação entre semestre, o resultado do 1S21 foi 30,3% melhor do que o do 1S20.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Dessa forma, a margem líquida da Eneva no 2T21 foi de 12,3%, o que representou uma queda de 9 p.p. na comparação com o 1T21. Além disso, na comparação com o 2T20, o indicador também apresentou retração, diminuindo cerca de 4,2 p.p..

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dito isso, o EBITDA da Eneva no 2T21 foi de R$ 368,6 milhões, um aumento de 31,4% na comparação com o 2T20. De forma semelhante, o número também aumentou se compararmos os dois primeiros semestres de cada ano, saindo de R$ 715 milhões em 2020 para R$ 810 milhões em 2021.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

A Margem é calculada a partir da divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Desta forma, a margem EBITDA da Eneva no 2T21 foi de 38,3%, cerca de 8 p.p. menor do que a margem do 1T21 e 16 p.p. em relação ao 2T20.

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Ele é medido por lucro liq. / patrimônio liq. e informa o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.

Sendo assim, o ROE da Eneva se manteve estável nos últimos trimestres, atualmente sendo de 12,96%, bem próximo dos 12,7% de 2020.

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e é medido a partir do Resultado Operacional Líquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa.

De forma semelhante ao ROE, o ROIC da companhia não apresentou grandes mudanças. Sendo assim, o número que era de 6,19% em 2020, hoje é de 6,3%.

Endividamento da Eneva

Dívida líquida / PL

Primordialmente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da Eneva atualmente é de 0,69x, patamar esse que vem se mantendo estável já há alguns anos.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, a dívida líquida / EBITDA da Eneva se encontra em 3,33x, um pouco abaixo dos 3,22x do ano passado, mas ainda em um patamar elevado. Sendo assim, a empresa está investindo alto em novos postos e campos, acreditando em expandir suas receitas num futuro próximo e compensar as alocações.

Conclusão

A princípio a Eneva é uma empresa rentável, com boas concessões e rentabilidade na média. Contudo, por estar presente em um setor onde há inúmeras possibilidades de investimento, a empresa compete na bolsa com outras companhias muito maiores e mais rentáveis, o que torna a decisão de investir na mesma mais complicada.

Sob tal aspecto, para o investidor que busca uma ação do setor de energia, é crucial uma boa pesquisa e comparação das empresas da área, visto que as possibilidades perfis são diversos.

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Imagem: eneva.com.br

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