Na manhã desta segunda-feira, o Bitcoin (BTC) enfrenta crescente preocupação por parte de analistas após apresentar demanda negativa, mesmo com preço acima de US$ 107 000.
Conforme o relatório da CryptoQuant, o Apparent Demand, indicador que compara BTC recém-minerado e saída de moedas inativas, voltou ao território negativo, um claro sinal de alerta de pressão vendedora.
“O fluxo de moedas de mineradores e LTHs [holders de longo prazo] supera o volume comprado por novos investidores”, alertou o analista Crazyblockk, destacando o esvaziamento da compra líquida de BTC nesta semana.
Por que isso é importante?
- Uma demanda negativa implica mais oferta do que demanda — cedo ou tarde isso pressiona o preço para baixo.
- Mineradores e holders institucionais costumam operar como “dinheiro inteligente” — suas vendas podem indicar ter entrado em patamar de topo.
- Historicamente, quedas na Apparent Demand precederam correções significativas no valor do BTC.
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A despeito do recuo da demanda, a Strategy, liderada por Michael Saylor, comprou 4.980 BTC na semana passada, mesmo movimento ao que investiu mais de US$ 531 milhões, elevando seu total para 597 325 BTC em tesouraria.
Além dela, 130 empresas públicas, incluindo GameStop, Galaxy Digital e Metaplanet, também adicionaram BTC em suas reservas. Porém, a maior parte dessas operações foi feita por meio de ações tokenizadas, o que enfraquece diretamente a pressão de compra no mercado spot.
Opções VID: mercado prevê queda
Dados da plataforma Derive indicam que 20% das opções em aberto são puts com strike entre US$ 85 000 e US$ 106 000 — significativa aposta na queda no curto prazo, refletindo a percepção negativa dos traders.
ETFs absorvem oferta, mas não neutralizam venda de holders
Fluxos acumulados reforçam demanda institucional
Mesmo com o cenário negativo, os ETFs de Bitcoin seguem absorvendo oferta. Na última semana, foram captados US$ 2,2 bilhões, totalizando US$ 14,9 bilhões em influxos só em 2025 — representando 83% do capital novo em cripto.
No entanto, esse interesse institucional ainda não é suficiente para compensar a pressão significativa vinda de mineradores e holders que enxergam um topo local, preferindo realizar lucros.
Volume on‑chain segue baixo — indicador adicional de risco
Enquanto os ETFs injetam dinheiro, o volume de transações on-chain permanece contido. Dados recentes mostram que o fluxo caiu para US$ 52 bilhões no fim de semana — o ponto mais baixo nos últimos meses.
Essa retração indica que menos transações reais estão acontecendo, sugerindo que a liquidez está concentrada em caixas institucionais (ETFs), mas não no mercado aberto — um possível precursor de queda caso a demanda institucional desacelere.
Cenário de risco: preço pode tocar US$ 100 000 ou menos
Principais gatilhos
- Continuação da demanda negativa: confirmação de queda persistente no indicador CryptoQuant.
- Movimento técnico: quebrar suporte de US$ 107 000 pode abrir caminho para US$ 105 000 ou menor.
- Opções e sentimento: predominância de puts sinaliza expectativa de queda ampla.
Possíveis alvos
| Nível de preço | Significado |
|---|---|
| US$ 107 000 | Suporte imediato que, se rompido, confirma correção |
| US$ 105 000 | Próximo suporte técnico; aguardado movimento de alívio |
| US$ 100 000 | Pontos psicológicos relevantes e possível base para inversão |
| <US$ 100 000 | Indicaria correção mais profunda, chamada de “pullback” |
Forças de estabilização: ETFs e holders permanecem ativos
Visão equilibrada no médio prazo
Apesar do risco iminente a curto prazo, analistas destacam que:
- ETFs continuam comprando, reforçando demanda institucional.
- Holders de longo prazo (LTHs) ainda mantêm posições, reduzindo venda sistêmica.
- Uma leve recuperação na demanda aparente já está sendo observada, embora ainda sem confirmação de reversão.
Cenários alternativos
- Correção moderada: queda para US$ 105 000/US$ 100 000, seguida de recuperação se demanda aparente se normalizar.
- Lateralização prolongada: se ETFs mantêm força, BTC oscila entre US$ 105 000 e US$ 110 000, com baixa volatilidade.
- Desmoronamento: queda marcada para abaixo de US$ 100 000 se indicadores on-chain continuarem negativos e ETFs desacelerarem.
Dicas para investidores e traders
- Curto prazo: monitorar Apparent Demand (CryptoQuant) e fluxos semanais em ETFs.
- Stop-loss conservador: abaixo de US$ 107 000 pode sinalizar início de correção.
- Alocação inteligente: diversificar exposição em ETFs, BTC físico e outras classes como ETH.
- Atenção a opções: spikes em puts demonstram sentimento negativo — bom indicativo para trade direcional.
Conclusão: momento crucial entre pico e correção
O atual estágio de demanda negativa por Bitcoin, combinado com baixo volume on-chain, sugere que o mercado está em terreno frágil — apesar do apoio institucional. Se os sinais permanecerem, é provável que o BTC sofra uma correção técnica para níveis entre US$ 105 000 e US$ 100 000.
Entretanto, se os ETFs mantiverem a pressão compradora e a demanda aparente girar novamente positiva, este pode ser apenas um “topo local” em processo de formação. Os próximos dias devem ser decisivos para definir se teremos queda acentuada ou rebote saudável.
