Diretor do Nubank afirma que Ibovespa distorce realidade e não é ideal para investidores

Em evento promovido pela TAG Investimentos, realizado em São Paulo nesta quarta-feira (7), o executivo classificou o Ibovespa como um índice “popular”, mas não ideal para quem busca qualidade de alocação e retornos consistentes no longo prazo.

Kikuchi defende que índices utilizados em ETFs (Exchange Traded Funds), especialmente os que priorizam pagamento de dividendos ou baixa volatilidade, entregam mais valor ao investidor pessoa física. A fala reflete uma tendência crescente de migração do investidor tradicional para fundos passivos mais estratégicos, em especial os que seguem lógicas diferenciadas de composição.

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Por que o Ibovespa pode ser uma referência falha

O que é o Ibovespa?

O Ibovespa (Índice Bovespa) é o principal indicador do desempenho médio das ações mais negociadas na B3, a bolsa de valores brasileira. Ele é calculado com base no valor de mercado e na liquidez das ações de empresas listadas.

Críticas de Kikuchi

Kikuchi aponta que o Ibovespa, por ser ponderado pelo valor de mercado, pode gerar distorções na carteira de referência. Empresas muito grandes, mesmo que com fundamentos frágeis ou pouca distribuição de lucros, acabam com peso desproporcional no índice, o que reduz sua efetividade como guia para o investidor médio.

“Se você para para ouvir o investidor, as demandas dele, vai acabar envelopando locações táticas mais qualificadas, como é o caso dos ETFs”, afirmou.

ETFs que entregam mais qualidade ao investidor

O que são ETFs?

Os ETFs (Exchange Traded Funds) são fundos de investimento que replicam índices de mercado. Eles são negociados como ações na bolsa e oferecem diversificação, baixo custo e simplicidade operacional. Dependendo do índice replicado, o ETF pode focar em dividendos, volatilidade, setores específicos ou até geografias distintas, como o mercado americano.

Dois focos estratégicos destacados por Kikuchi

1. Dividendos – Índices que priorizam empresas com melhor histórico de distribuição de lucros.
2. Volatilidade – Índices compostos por empresas com menor oscilação de preço nos últimos anos.

Comparativo de desempenho: Ibovespa x ETFs temáticos

Em sua apresentação, André Kikuchi destacou o desempenho inferior do Ibovespa em 2024 comparado a índices alternativos.

Índice	Retorno acumulado em 2024
Ibovespa	-10%
ETF focado em dividendos	-7%
ETF focado em baixa volatilidade	resultado superior ao Ibovespa, com base em recorte de 33 empresas menos voláteis

O ETF de baixa volatilidade, por exemplo, exclui 53 das 86 empresas que compõem o Ibovespa, usando como critério o comportamento histórico de preços nos últimos três anos. Essa filtragem é semelhante à feita por gestores ativos de fundos, mas em um modelo automatizado e acessível.

Principais ETFs recomendados por Kikuchi

Entre os produtos citados pelo diretor do Nubank, destacam-se os ETFs da Anbima e os que têm exposição internacional:

IMAB-5 e IMAB-5+

• IMAB-5: acompanha títulos públicos federais indexados ao IPCA com vencimento de até cinco anos.
• IMAB-5+: foca em títulos com prazo superior a cinco anos.
• Ambos refletem o desempenho de carteiras de renda fixa pública, sendo boas alternativas para proteger o portfólio da inflação com diferentes horizontes temporais.

ETFs internacionais

• ETF que replica o S&P 500, principal índice da bolsa americana.
• Ideal para investidores que buscam diversificação geográfica e exposição ao dólar, além de acesso a empresas globais como Apple, Microsoft, Amazon e Google.

Estratégia de alocação: por que diversificar com ETFs?

A diversificação por meio de ETFs oferece uma série de vantagens:

1. Redução de risco específico

Investir em um ETF expõe o investidor a um conjunto de empresas, diluindo o risco de um único papel ter desempenho muito negativo.

2. Acesso a estratégias sofisticadas

Com ETFs temáticos, o investidor comum pode seguir estratégias complexas de gestores profissionais, como foco em dividendos, crescimento, valor, baixa volatilidade, ESG, entre outras.

3. Custos reduzidos

Os ETFs possuem taxas de administração muito menores que fundos ativos tradicionais, e muitos não têm taxa de performance.

4. Liquidez e simplicidade

Negociados em bolsa como ações, os ETFs oferecem liquidez diária, sem a necessidade de carência ou aplicação mínima elevada.

O papel dos ETFs no portfólio do investidor brasileiro

Com a popularização das plataformas digitais e o crescimento da educação financeira, os brasileiros estão se tornando mais conscientes da importância de alocar seus recursos de forma estratégica.

Os ETFs, especialmente os recomendados por executivos como André Kikuchi, têm papel central nesse novo cenário, permitindo que até mesmo o pequeno investidor:

• Acesse diversificação setorial e internacional
• Reduza exposição a riscos pontuais
• Participe de estratégias táticas com mais precisão
• Evite distorções de índices tradicionais como o Ibovespa

Como investir em ETFs na prática?

1. Escolha a corretora

Qualquer investidor com uma conta em uma corretora que opera na B3 pode negociar ETFs. Algumas corretoras oferecem isenção de taxa de corretagem para produtos de renda variável.

2. Estude os índices replicados

Antes de investir, o ideal é entender qual índice o ETF replica, quais empresas o compõem e qual a estratégia por trás. Isso ajuda a alinhar o produto ao seu perfil e objetivos.

3. Avalie a liquidez e os custos

Embora ETFs sejam acessíveis, é importante verificar:

• Volume diário de negociações
• Spread entre compra e venda
• Taxa de administração

4. Monte sua carteira com objetivos claros

Utilize ETFs como blocos estratégicos dentro da sua carteira:

• Um ETF de dividendos pode representar sua renda passiva
• Um ETF de baixa volatilidade pode ser seu amortecedor de risco
• Um ETF do S&P 500 pode oferecer exposição global

Considerações finais

A declaração de André Kikuchi, diretor do Nubank, lança luz sobre uma transformação silenciosa, mas profunda, no comportamento do investidor brasileiro: a busca por mais eficiência, diversificação e inteligência na alocação de recursos.

Enquanto o Ibovespa segue como referência tradicional, ETFs com foco em dividendos, volatilidade e renda fixa já oferecem desempenho superior e mais aderente às reais demandas do investidor moderno.

A chave, segundo Kikuchi, está em ouvir o que o investidor realmente quer e usar tecnologia e inteligência de mercado para entregar soluções mais personalizadas, acessíveis e rentáveis.