O Mercado Pago, braço financeiro do Mercado Livre (Meli), registrou o maior crescimento de usuários ativos mensais entre todas as fintechs na América Latina durante os meses de julho, agosto e setembro de 2025, de acordo com dados compilados pelo Bank of America (BofA).
A pesquisa, baseada em informações das plataformas Sensor Tower e Similar Web, revelou que o número de usuários ativos do Mercado Pago cresceu mais de 20% em cada um dos três meses analisados.
O desempenho colocou a fintech em segundo lugar no ranking geral, atrás apenas do Nubank, que continua isolado na liderança com mais de 120 milhões de usuários.
Leia mais:
Mercado Pago lança IA que faz pagamentos, transferências e mais para o usuário
O avanço do Mercado Pago e o destaque no relatório do BofA
De acordo com o relatório do Bank of America, o crescimento expressivo do Mercado Pago é resultado direto de uma combinação entre melhorias tecnológicas, incentivos ao uso e expansão dos serviços de crédito.
“Melhorias na funcionalidade e uma variedade de incentivos estão impulsionando taxas de crescimento excepcionalmente fortes no Mercado Pago”, afirma o BofA.
O banco norte-americano observa que a fintech do grupo Meli conseguiu atrair novos clientes de forma consistente, mas ainda enfrenta o desafio de manter o ritmo de expansão sem depender exclusivamente de incentivos promocionais.
“O Mercado Pago ainda precisa sustentar os incentivos por mais tempo enquanto busca propostas de valor mais robustas e escala em sua operação de crédito”, destacou o relatório.
De coadjuvante a protagonista: a ascensão da fintech do Mercado Livre
Até maio de 2025, o Mercado Pago ainda estava atrás da plataforma do Itaú em número de usuários ativos. Mas o desempenho nos meses seguintes inverteu essa tendência.
O relatório mostra que o Itaú perdeu tráfego digital de maneira contínua entre julho e setembro, permitindo que o Meli ultrapassasse o banco tradicional. Segundo dados internos, o Mercado Pago já soma 68 milhões de usuários ativos na América Latina, com forte presença no Brasil, México e Argentina.
O ritmo de crescimento mensal superior a 20% é considerado excepcional em um mercado altamente competitivo. O resultado reforça a estratégia de integração entre o e-commerce e os serviços financeiros do grupo, que vem se consolidando como o maior ecossistema digital da região.
Desempenho por engajamento: o que ainda falta para o Mercado Pago
Embora o Mercado Pago tenha se destacado no crescimento, o estudo do BofA aponta que a fintech ainda fica atrás em frequência de uso em comparação com os líderes do mercado.
Em termos absolutos, o Nubank ocupa a primeira posição, seguido de Banco Inter, Itaú e PicPay — todos com índices de engajamento superiores. O BofA, porém, vê espaço para melhora significativa:
“Vemos espaço para melhorias, dado que os consumidores já estão entendendo mais a proposta de valor e as funcionalidades do Mercado Pago.”
Essa avaliação indica que o banco digital do Meli ainda está em fase de consolidação da fidelidade dos usuários, mesmo tendo conquistado uma base recorde de clientes ativos.
O papel dos incentivos no crescimento
O relatório do Bank of America também destaca que o Mercado Pago tem se apoiado fortemente em programas de incentivo e recompensas, estratégia semelhante à usada por bancos digitais nos primeiros anos de expansão.
Entre as ações recentes da fintech estão:
- Cashbacks em pagamentos com o app e o cartão Mercado Pago;
- Descontos em recargas e boletos pagos via aplicativo;
- Isenção temporária de taxas para vendedores do marketplace que usam a plataforma financeira;
- Promoções integradas com o Mercado Livre, oferecendo vantagens em compras online para quem usa o app do Mercado Pago.
O desafio agora é reduzir gradualmente a dependência desses incentivos e fortalecer a operação de crédito, área que promete margens mais sustentáveis no médio prazo.
Crédito sob análise: separar o joio do trigo
Um dos pontos de atenção destacados pelo Bank of America é a qualidade da carteira de crédito do Mercado Pago.
Com a expansão acelerada da base de usuários, a fintech aumentou sua exposição a diferentes perfis de tomadores, o que exige maior rigor na concessão de empréstimos.
“O Mercado Pago precisará separar o joio do trigo na concessão de crédito e aumentar seu saldo de recebíveis com tomadores de maior qualidade”, afirma o relatório.
Atualmente, a empresa oferece empréstimos pessoais e empresariais, parcelamento de boletos, crédito para vendedores do marketplace e cartões pré-pagos com limite rotativo.
A expectativa é que, com a maturação dessas linhas, o banco digital consiga equilibrar o crescimento com rentabilidade e menor risco de inadimplência.
Integração com o e-commerce impulsiona a base de clientes
Um dos grandes diferenciais do Mercado Pago é sua integração direta com o e-commerce do Mercado Livre, líder absoluto no comércio eletrônico da América Latina.
Segundo o Bank of America, essa sinergia é fundamental para o aumento do tráfego e da conversão.
As medidas recentes adotadas pelo Meli, como redução das taxas de frete para vendedores e frete grátis em compras acima de valores menores, ampliaram a adesão ao pagamento via Mercado Pago.
Além disso, o grupo passou a replicar estratégias de sucesso da Shopee, como datas duplas de promoção, cupons diários e campanhas relâmpago.
Essas ações têm sido cruciais para elevar o engajamento de compradores e vendedores, aumentando a utilização dos serviços financeiros do app.
A guerra do e-commerce: Amazon, Shopee e Meli em disputa
O crescimento do Mercado Pago está diretamente ligado à intensa competição no comércio eletrônico.
O Mercado Livre segue liderando o segmento em número de usuários e tráfego digital no Brasil, segundo a Sensor Tower e a SimilarWeb.
Entretanto, concorrentes globais como Amazon e Shopee vêm ajustando suas estratégias para frear o avanço do Meli.
Amazon reage com novas políticas de frete
No início de outubro, a Amazon Brasil reduziu seu limite para frete grátis a R$ 19, igualando-se ao Mercado Livre, e anunciou a isenção das taxas de armazenamento e envio do programa Fulfillment by Amazon (FBA) entre 30 de setembro e 3 de dezembro, em plena temporada de Black Friday.
A medida busca recuperar competitividade e atrair mais vendedores.
Shopee mantém ritmo de crescimento
Mesmo diante do investimento agressivo de Meli e Amazon, a Shopee continua apresentando crescimento acima da média do mercado, apoiada em sua política de cupons diários e baixo custo para o consumidor.
A plataforma, porém, ainda enfrenta desafios logísticos e margens apertadas, o que limita sua rentabilidade.
O cenário das varejistas brasileiras: Magalu e Casas Bahia em queda
Enquanto as plataformas internacionais e o Meli avançam, Magazine Luiza e Casas Bahia continuam perdendo participação de mercado.
Segundo a SimilarWeb, ambas as varejistas reduziram o tráfego em seus sites e diminuíram a base de clientes ativos, reflexo direto:
- Das taxas de juros elevadas, que reduzem o consumo parcelado;
- Do baixo sortimento de produtos de alto valor agregado;
- E das restrições de crédito impostas pelas instituições financeiras.
O cenário é semelhante ao enfrentado por gigantes estrangeiros como Shein e Alibaba, que sofreram queda de engajamento após as novas regras de tributação internacional no Brasil.
Fintechs em nova fase de consolidação
O relatório do Bank of America indica que o setor de fintechs na América Latina está entrando em uma fase de consolidação e foco em rentabilidade.
A era da “expansão a qualquer custo” dá lugar a uma estratégia mais equilibrada, em que o crescimento de usuários precisa vir acompanhado de modelos de crédito sólidos e gestão de risco eficiente.
O Nubank, mesmo na liderança com mais de 120 milhões de usuários, também busca aumentar sua lucratividade, expandindo operações no México e na Colômbia.
O Mercado Pago, por sua vez, mostra-se como o principal desafiante, aproveitando o ecossistema do Meli e o crescimento natural do e-commerce para atrair e reter novos usuários.
Perspectivas para 2026: consolidação e expansão internacional
Para os próximos meses, analistas do BofA acreditam que o Mercado Pago continuará em trajetória de crescimento acelerado, mas deverá:
- Ajustar suas margens de crédito;
- Ampliar a oferta de serviços financeiros, como seguros e investimentos;
- E expandir sua atuação regional, especialmente no México e Chile.
Com a digitalização do consumo e a crescente adesão a carteiras digitais, a fintech tende a fortalecer sua presença no cotidiano dos consumidores, consolidando-se como uma das líderes do sistema financeiro latino-americano.
Considerações finais
O relatório do Bank of America reforça o protagonismo do Mercado Pago como uma das fintechs mais promissoras da América Latina.
Seu crescimento de mais de 20% em usuários ativos mensais nos últimos três meses mostra a força de seu modelo integrado ao e-commerce, enquanto o Nubank mantém liderança consolidada no segmento bancário digital.
Com um mercado em constante evolução e uma base cada vez mais conectada, a disputa entre as principais fintechs promete aumentar em 2026, impulsionando a inovação e redefinindo o futuro das finanças digitais na região.