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Quais foram os indicadores da Cosan no 2T21?

Veja os resultados da holding e o histórico recente das suas operações

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Quais foram os indicadores da Cosan no 2T21? A Cosan é uma holding, focada no setor elétrico brasileiro, controlando atualmente 5 grandes empresas no país.

Dito isso, a companhia é dona da Raízen, empresa integrada de energia, criada a partir de uma joint ventures entre a própria Cosan e a Shell. Além disso, a empresa possuí também a Compass Gás e Energia, que atua no fornecimento de infraestrutura, distribuição, comercialização e tranding no setor.

Em terceiro, o Grupo é dono da Moove, que figura entre as maiores empresas de lubrificante do Brasil. Por fim, a Cosan é controladora da Ruma, empresa com a maior base ferroviária independente da América Latina, atuante no setor de logística.

Indicadores da Cosan

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Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre de 2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Cosan como base de análise, sendo seu código na B3 CSAN3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Cosan

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Dessa forma, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido apresentado pela Cosan no 2T21 foi de R$ 942,4 milhões, representando um aumento de 13,8% na comparação com o 1T21.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Nesse sentido, o a margem líquida da Cosan nesse 2T21 foi de 18,22% ficando, portanto, 3,2 p.p. acima da margem alcançada no 1T21.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.  Por fim, usaremos o EBITDA ajustado da Cosan para termos de comparação, que exclui receitas e despesas pontuais da companhia.

Desta forma, o EBITDA ajustado da Cosan no 2T21 apresentou um crescimento de 89% na comparação com o 2T20 e de 8,2% em relação o 1T21. Dito isso, o número alcançado foi de R$ 2.787,1 milhões, contra R$ 1.474,9 no 2T20 e R$ 2.575,6 no 1T21.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da Cosan foi de 34,92% no 2T21, representando um aumento de 6,09 p.p. na comparação com o trimestre anterior.

Indicador de Valuation

O valution é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Dito isso, o P/L da Cosan atualmente é de 16,45, estando abaixo dos 35,05 do ano passado e acima dos 11,44 vistos em 2019.

Histórico de Dividendos da Cosan

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, a Cosan atualmente conta com um Dividend Yield de 1,17%, número menor do que o indicador apontava em anos mais distante, como 2018 e 2017.

Endividamento da Cosan

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sendo assim, a dívida líquida / PL da Cosan teve um grande salto no ano de 2021, saindo de 1x em 2020 para os atuais 2,92x.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

O cenário da dívida líquida / EBITDA é parecido com o descrito anteriormente, com a Cosan saindo da casa dos 3,57x em 2020 para os atuais 5,29x.

Considerações finais

A Cosan possui grandes marcas, algumas já bem consolidadas em seus setores, o que gera uma certa segurança contra variações em segmentos específicos de mercado. Dito isso, a rentabilidade da empresa vem se mantendo constante, em um patamar bom, com leves evoluções.

Por fim, o endividamento da empresa começa a preocupar os investidores, com uma forte diminuição de caixa e emissão alta de debentures, o que, a média prazo, pode afetar as operações da companhia.

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Imagem; Brenda Rocha – Blossom / shutterstock.com

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