Traders de Bitcoin adotam postura defensiva antes do discurso de Powell sobre juros nos EUA

Embora não haja, até o momento, sinais claros de pânico, há indícios crescentes de uma postura mais defensiva no mercado de derivativos, especialmente entre operadores sofisticados.

Com o BTC recuando para cerca de US$ 94 mil e a volatilidade implícita ainda moderada, as apostas estão cada vez mais atreladas à leitura que Powell fará da economia norte-americana e da guerra comercial em curso com a China.

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Panorama geral: Bitcoin diante da incerteza macroeconômica

Desde o início de maio, o Bitcoin passou por uma retração modesta, saindo da casa dos US$ 97 mil para os atuais US$ 94 mil.

Esse movimento ocorre em meio à expectativa generalizada de que o Fed manterá a taxa de juros estável na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), mas o mercado busca pistas sobre o futuro: especialmente, se um corte de juros ocorrerá já em junho.

O índice DVOL e o sentimento de risco moderado

De acordo com Luuk Strijers, CEO da Deribit — a maior bolsa de opções de criptomoedas do mundo —, o índice de volatilidade implícita DVOL está em torno de 45 pontos, patamar observado pela última vez em junho de 2024. Isso indica uma cautela moderada, mas ainda longe de um clima de pânico.

“Temos visto uma demanda discreta por opções de venda (puts), o que sugere que os traders institucionais não estão completamente alarmados com os próximos eventos”, afirmou Strijers.

Opções de venda: o seguro dos investidores sofisticados

As opções de venda são instrumentos financeiros que garantem ao comprador o direito de vender um ativo a um preço predeterminado. Na prática, funcionam como um tipo de seguro contra quedas abruptas.

No contexto atual, traders utilizam puts para se proteger contra eventuais surpresas negativas nas declarações de Powell.

Na Deribit, onde cada contrato de opção representa um BTC, os volumes continuam expressivos. No entanto, os dados não indicam um aumento maciço na busca por proteção — pelo menos não por enquanto. Isso reforça a leitura de que o mercado institucional está atento, mas ainda não em estado de alerta.

Plataformas descentralizadas mostram mais cautela

Enquanto o mercado tradicional de opções ainda exibe certa moderação, a Derive.XYZ — plataforma descentralizada on-chain — revela uma postura mais preocupada. Dados indicam que traders estão adquirindo opções de venda com preços de exercício agressivos: US$ 82 mil, US$ 78 mil e até US$ 76 mil.

Segundo o Dr. Sean Dawson, chefe de pesquisa da Derive.XYZ:

“A movimentação reflete uma cautela mais acentuada entre os traders DEX. Eles estão preocupados com a possibilidade de que Powell descarte um corte em junho ou até sinalize elevações adicionais.”

A força das plataformas DeFi na leitura do mercado

A Derive, anteriormente chamada Lyra, responde por mais de 20% da atividade on-chain em opções, segundo dados da DeFiLlama. Isso confere um peso significativo às decisões de seus usuários, especialmente considerando o ambiente de incerteza macroeconômica atual.

Powell no centro das atenções: o que esperar

A decisão oficial do Fed sobre os juros deve ser de manutenção, com a taxa básica permanecendo na faixa de 4,25% a 4,50%. Contudo, os mercados estarão atentos à coletiva de imprensa de Powell. A principal dúvida é: haverá espaço para um corte de juros em junho?

A depender das palavras escolhidas, ativos de risco como o Bitcoin podem sofrer impacto imediato.

Riscos adicionais: guerra comercial e estagflação

Além da política monetária, os traders também estão preocupados com os desdobramentos da guerra comercial entre EUA e China. Um agravamento das tarifas pode elevar a percepção de risco e impactar negativamente o apetite por ativos voláteis.

Se Powell sinalizar preocupação com estagflação — combinação de inflação alta com crescimento estagnado — ou endurecer o tom, o BTC poderá ver uma nova pressão de venda.

Mercado já ajusta expectativas após relatório de empregos

O relatório de folha de pagamento não agrícola divulgado em 3 de maio mostrou um mercado de trabalho mais aquecido do que o previsto. Isso reduziu a probabilidade de um corte de juros em junho para apenas 30%, de acordo com projeções do mercado.

Esse dado foi um divisor de águas para muitos traders que, até então, apostavam em flexibilização monetária como catalisador para uma nova alta no Bitcoin.

MUFG alerta para dependência de dados

Lee Hardman, analista sênior do MUFG, alertou:

“Após o forte payroll, é improvável que o Fed antecipe um corte em junho. Tudo dependerá dos próximos indicadores econômicos que serão divulgados nas próximas semanas.”

Bank of America: Powell pode manter a porta aberta

O Bank of America (BofA) acredita que Powell adotará uma abordagem prudente. Em nota divulgada a clientes, a equipe de pesquisa global do banco afirmou:

“O presidente do Fed deve reforçar que a política monetária continuará a depender de dados. Isso permite que o comitê preserve flexibilidade, sem prometer um corte em junho, mas também sem descartá-lo totalmente.”

Esse tipo de ambiguidade estratégica pode manter os mercados em compasso de espera, com impacto direto na volatilidade do BTC.

O que está em jogo para o Bitcoin?

Reação imediata do mercado dependerá da retórica

Dada a sensibilidade do mercado a qualquer nuance no discurso de Powell, o Bitcoin pode reagir de forma intensa, seja para cima ou para baixo. Um tom conciliador pode impulsionar o BTC de volta à zona de US$ 97 mil ou mais. Já uma postura rígida pode abrir espaço para testes abaixo de US$ 90 mil.

Além da política monetária, há incertezas em relação à postura do governo Biden sobre criptoativos. A recente guerra tarifária proposta por Donald Trump, caso volte à presidência, também adiciona mais um fator de instabilidade ao horizonte.

Conclusão: mercado cripto navega entre expectativa e prudência

Enquanto a maioria dos traders institucionais ainda mantém a compostura, os operadores em plataformas descentralizadas já começam a erguer barreiras defensivas. O discurso de Jerome Powell, embora não deva alterar os juros no momento, tem poder suficiente para mover mercados inteiros — e o Bitcoin não será exceção.

Com opções de venda ganhando tração e a volatilidade implícita retomando força, o BTC entra na semana como um ativo em estado de alerta moderado. A cautela predomina, e os próximos dias serão cruciais para definir o rumo dos preços no curto prazo.