Vale a pena investir em TIM S.A. (TIMS3)?

Vale a pena investir em TIM S.A.? Primeiramente, a TIM é uma empresa de telefonia celular, com sede na Itália e forte atuação no Brasil. Atualmente possui cerca de 85 milhões de linhas ativas no Brasil, totalizando 36% do mercado. 

Indicadores da TIM 

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento mais racional e embasada, é necessário se atentar para alguns indicadores da empresa em análise. Eles nos fornecem uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor na tomada de decisão.  

Com tal propósito, falaremos sobre alguns indicadores, resultados e histórico que os agregam. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa. 

Ademais, também se faz valido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 23.07.2021. Enfim, usaremos as ações ordinárias da empresa como base de análise, sendo sua sigla na B3 TIMS3. 

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da TIM S.A. 

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos pontos principais para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo pode gerar retornos.  

EBITDA 

Primeiramente, o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.  

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.  

Desta forma, o EBITDA da TIM ano passado foi de R$ 8.341 milhões, e o resultado representou uma queda de 13,50% em comparação ao ano de 2019. Em contrapartida, o indicador nos últimos 12 meses esboçou um leve aumento, chegando a R$ 8.438 milhões, (variação de 1,16% com o ano de 2020).

ROE 

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Ele é medido por lucro liq. / patrimônio liq. e informa o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.   

Por sua vez, o ROE da empresa atualmente é de 8,35%, o número cresceu um pouco se comparado ao ano passado, onde foi de 7,95%. Contudo, a queda de 2019 para 2020 impressiona mais, o indicador era de 16,15% no ano retrasado, o que indica perda de 50% nesse quesito.  

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e é medido a partir do Resultado Operacional Líquido de Impostos sobre o Capital Investido. 

Semelhantemente ao ROE, o ROIC da TIM teve leve aumento no período atual se comparado a 2020. Nesse sentido, o indicador que era de 7,97% ano passado, hoje é de 8,16%. Entretanto, o mesmo fenômeno, em escala menor, se repete aqui. A queda de 2019 para 2020 foi de quase 40%.  

Margem líquida  

A margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, uma vez que uma maior parte do que foi gerado se tornou lucro.     

Desta forma, a média dos últimos 13 anos da TIM S.A. é de uma margem líquida de 9,45%. Nesse sentido, hoje a margem da companhia é de 11,26% (19,14% acima da média), um aumento de 0,60 pontos percentuais em comparação a 2020. 

Contudo, o ano atipicamente bom de 2019 também gerou uma queda significativa para o ano de 2020, quando a margem líquida da TIM caiu quase 50%.  

Lucro Líquido 

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela empresa.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resumo o lucro líquido.    

Portanto, ele representa basicamente os ganhos obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.  

Finalmente, ao analisar o lucro líquido percebemos a diferença de resultados nos últimos anos. Apesar de ter praticamente triplicado seu lucro entre 2017 e 2019, a TIM viu seu resultado liquido despencar no ano de 2020.  

Desta forma, os R$ 3.662 milhões alcançados em 2019 deram lugar para apenas R$ 1.843 milhões no ano passado, queda de 49,10% no indicador. Nesse sentido, a companhia ainda se mostra bastante lucrativa, mas sem repetir o resultado excepcional de 2019. 

Histórico de Dividendos da TIM S.A. 

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da mesma, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.   

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, em 10%, mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas. 

Desta forma vemos que o Dividend Yield da TIM, hoje bate os 5%. Contudo, é importante frisar que as ações da companhia tiveram uma queda de preço recentemente, o que afeta a medida. De qualquer forma, a TIM em 2020 distribui cerca de R$0,54 centavos por ação, enquanto em 2019 o montante foi de R$0,46 por ação.  

Endividamento da TIM S.A. 

Dívida líquida / PL 

Primeiramente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.    

Deste modo, o endividamento da TIM não preocupa a primeira vista. Atualmente a dívida líquida / PL da empresa é 0,25, o que mantem o indicador no patamar dos últimos 3 anos. Apesar de a média dos últimos 13 anos ser de 0,13, o número hoje não desperta maiores preocupações.  

Dívida líquida / EBITDA 

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida no cenário em que o EBITDA permanece constante. Esse indicador está em 0,68, número praticamente igual a 2020 e 2019. Portanto, também revela uma dívida controlada da companhia.  

Conclusão 

Em síntese, a TIM é uma das maiores empresas em seu ramo, sem tantas concorrentes no brasil, mostra uma boa capacidade de geração de caixa e dívidas pequenas.  

Ainda assim, vale a pena comparar a empresa com outras grandes do setor, uma vez que este é um mercado com grandes barreiras de entradas. Estudar em qual empresa investir no ramo é uma boa opção para o investidor interessado. 

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Imagem: rafapress / shutterstock.com