BC prevê alta de 1,6% no PIB brasileiro em 2026

A autoridade monetária avalia que o ritmo de crescimento deve permanecer contido ao longo do ano, refletindo os efeitos acumulados da política monetária restritiva e a perda de impulso observada em setores-chave, como a agropecuária, que teve forte desempenho em 2025.

Fatores que sustentam a projeção do PIB

Leia mais: BC vê riscos em reverter liquidação do Master

Política monetária restritiva

O principal fator que limita a expansão econômica em 2026 é o nível ainda elevado da taxa Selic. Após um ciclo de alta iniciado em 2024, os juros chegaram a 15% ao ano, com recente redução para 14,75%.

Mesmo com o início do ciclo de cortes, o crédito segue mais caro, o que reduz o consumo das famílias e os investimentos das empresas. Esse efeito tende a desacelerar a atividade econômica de forma gradual.

Mercado de trabalho aquecido

Por outro lado, o mercado de trabalho continua sustentando parte da demanda interna. A queda do desemprego e o aumento da renda média contribuem para manter o consumo, mesmo em um cenário de juros altos.

Além disso, medidas como o aumento real do salário mínimo e mudanças no Imposto de Renda ampliam a renda disponível das famílias, favorecendo a economia.

Ausência do impulso agropecuário

Em 2025, o crescimento de 2,3% do PIB foi fortemente influenciado pela agropecuária. Para 2026, o Banco Central não espera repetição desse desempenho, o que contribui para uma projeção mais modesta.

Impactos do cenário internacional na economia brasileira

Conflitos no Oriente Médio elevam incerteza

O Banco Central destaca que o cenário externo representa um dos principais riscos para a economia brasileira. A possibilidade de prolongamento dos conflitos no Oriente Médio pode gerar impactos relevantes, especialmente sobre os preços de energia.

Esse tipo de choque é classificado como negativo do lado da oferta, pois tende a elevar a inflação ao mesmo tempo em que reduz o crescimento econômico.

Efeitos no comércio e na produção

A interrupção de cadeias logísticas e a redução da capacidade produtiva em regiões estratégicas podem afetar o comércio global. Isso impacta diretamente países emergentes como o Brasil, que dependem das exportações.

Ao mesmo tempo, o aumento dos preços do petróleo pode beneficiar setores específicos da economia brasileira, como o de óleo e gás, compensando parcialmente os efeitos negativos.

Inflação deve seguir acima da meta

A projeção do Banco Central indica que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deve encerrar 2026 em 3,6%.

Apesar de estar dentro do intervalo de tolerância, o índice permanece acima da meta central de 3%, definida pelo Conselho Monetário Nacional.

Probabilidade de estouro da meta aumenta

A probabilidade de a inflação ultrapassar o teto de 4,5% subiu de 23% para 30%, refletindo o aumento das incertezas externas e a pressão dos preços de commodities, especialmente o petróleo.

Segundo o Banco Central, a trajetória de queda da inflação deve ocorrer apenas a partir de 2027, alcançando níveis mais próximos da meta apenas no médio prazo.

Crédito desacelera, mas ainda cresce

A oferta de crédito no país deve crescer 9% em 2026, segundo a nova projeção do Banco Central. Apesar do avanço, o ritmo é inferior ao observado nos anos anteriores.

Destaque para o crédito a pessoas físicas

O crédito livre para pessoas físicas continua sendo um dos principais motores do crescimento, com expectativa de alta de 9,5%. Já o crédito direcionado a empresas deve avançar 11,5%, impulsionado por financiamentos em setores estratégicos.

Endividamento limita expansão

O alto nível de endividamento das famílias e o comprometimento da renda reduzem a capacidade de expansão do crédito. Além disso, os efeitos defasados dos juros elevados continuam impactando o sistema financeiro.

Evolução do crédito no Brasil

Ano	Crescimento do crédito
2024	11,5%
2025	10,3%
2026	9% (projeção)

Contas externas mostram melhora

A projeção para o déficit em transações correntes foi revisada para baixo, passando para US$ 58 bilhões em 2026, o equivalente a 2,2% do PIB.

Esse resultado é sustentado pelo aumento das exportações, impulsionado principalmente pelos preços mais elevados de commodities, como o petróleo.

Investimentos estrangeiros compensam déficit

O Banco Central projeta entrada de US$ 70 bilhões em investimentos diretos no país, o que garante financiamento suficiente para o déficit externo.

Esse fluxo é considerado mais estável e menos vulnerável a choques financeiros, contribuindo para a sustentabilidade das contas externas.

O que esperar?

O cenário traçado pelo Banco Central indica que a economia brasileira deve continuar crescendo, mas em ritmo moderado. A combinação de juros elevados, inflação resistente e incertezas externas limita uma expansão mais robusta.

Por outro lado, fatores como o mercado de trabalho aquecido, medidas de estímulo à renda e a força de setores exportadores ajudam a sustentar a atividade econômica.

A evolução do cenário internacional, especialmente no que diz respeito aos conflitos geopolíticos e aos preços de commodities, será determinante para eventuais revisões nas projeções ao longo do ano.

Consierações finais

A projeção de crescimento de 1,6% do PIB em 2026 reflete um momento de transição da economia brasileira, com desaceleração após um período mais forte e desafios relevantes no horizonte.

O equilíbrio entre controle da inflação e estímulo à atividade seguirá sendo o principal desafio da política econômica. Nesse contexto, decisões sobre juros, crédito e políticas fiscais terão papel decisivo no desempenho do país.

Não perca nenhuma oportunidade de crédito e pagamento: acesse agora nossas últimas notícias no Seu Crédito Digital.