Boletim Focus mostra queda da inflação pela 14ª semana seguida

Inflação: projeções em queda contínua

Inflação em 2025

A estimativa do IPCA para 2025 recuou levemente. Embora a variação seja pequena, o movimento reflete a tendência de queda que já se estende por mais de três meses.

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Inflação de longo prazo

• 2026: de 4,33% para 4,31%;
• 2027: de 3,97% para 3,94%;
• 2028: estabilidade em 3,80%.

IGP-M e preços administrados

O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), usado como referência em contratos de aluguel, teve projeção revista de 1,04% para 1,14% em 2025. Já para 2026, a estimativa caiu de 4,27% para 4,23%.

Nos preços administrados – itens controlados pelo governo, como combustíveis e energia – o Focus mostrou uma revisão de 4,70% para 4,68% em 2025. Para os anos seguintes, as projeções ficaram em 4,00% (2026 e 2027) e 3,69% (2028).

PIB: crescimento levemente maior

Projeções para os anos seguintes

• 2026: de 1,86% para 1,87%;
• 2027: de 1,87% para 1,89%;
• 2028: mantido em 2,0% pela 77ª semana consecutiva.

O ajuste, ainda que modesto, mostra que o mercado acredita em crescimento sustentado, mesmo diante de um cenário internacional de incertezas.

Câmbio: expectativa de real mais valorizado

A cotação do dólar também teve revisões. Para 2025, a projeção passou de R$ 5,59 para R$ 5,56.

Nos anos seguintes, a tendência segue de leve valorização da moeda brasileira:

• 2026: de R$ 5,64 para R$ 5,62;
• 2027: de R$ 5,63 para R$ 5,62;
• 2028: mantida em R$ 5,60.

Esses números indicam maior estabilidade no câmbio, especialmente diante da expectativa de juros elevados no Brasil.

Selic: estabilidade nas projeções

As projeções de médio prazo seguem inalteradas:

• 2026: 12,50%;
• 2027: 10,50%;
• 2028: 10,00%, estável há 36 semanas.

A manutenção reforça a visão de que o processo de flexibilização monetária será gradual, respeitando o ritmo da inflação.

Projeções do Boletim Focus (setembro/2025)

Indicador	2025	2026	2027	2028
IPCA	4,85%	4,31%	3,94%	3,80%
IGP-M	1,14%	4,23%	4,00%	3,98%
Preços administrados (IPCA)	4,68%	4,00%	4,00%	3,69%
PIB	2,19%	1,87%	1,89%	2,00%
Câmbio (R$/US$)	5,56	5,62	5,62	5,60
Selic (%)	15,00	12,50	10,50	10,00

O que o Boletim Focus representa

O Boletim Focus é publicado semanalmente pelo Banco Central e reúne as expectativas de economistas de mais de cem instituições financeiras e consultorias.

Essas projeções ajudam a orientar decisões de empresas, investidores e do próprio governo, sendo um termômetro do humor do mercado em relação à economia brasileira.

Perspectivas econômicas

Com inflação em queda, PIB em ligeira alta e câmbio mais estável, o relatório reforça um cenário de maior confiança para 2025.

Especialistas avaliam que o equilíbrio entre controle da inflação e estímulo ao crescimento seguirá como principal desafio da política econômica.

FAQ – Perguntas frequentes

O que é o Boletim Focus?
É um relatório semanal divulgado pelo Banco Central que reúne as projeções do mercado financeiro para indicadores como inflação, PIB, câmbio e Selic.

O que esperar do câmbio em 2025?
A previsão é de dólar a R$ 5,56, sugerindo leve valorização do real frente à moeda americana.

O PIB brasileiro deve crescer em 2025?
Sim. A projeção é de crescimento de 2,19%, levemente acima da previsão anterior.

Considerações finais

O cenário traçado pelo Focus sugere que 2025 poderá ser um ano de equilíbrio: inflação em desaceleração, crescimento moderado do PIB e estabilidade cambial. Porém, fatores externos, como a política monetária dos Estados Unidos e a volatilidade do mercado de commodities, seguem como variáveis capazes de alterar esse quadro.

Assim, o relatório semanal segue sendo uma ferramenta indispensável para acompanhar a evolução das expectativas econômicas e orientar decisões de investidores, empresas e formuladores de políticas públicas.