C&A dispara 150% no ano, mas especialistas mantêm a ação como oportunidade barata

Apesar dessa valorização expressiva, analistas do Santander enxergam a empresa ainda como uma oportunidade de investimento com preço atrativo, devido à solidez dos seus fundamentos e à qualidade dos lucros sustentados por caixa.

Neste artigo, vamos explorar as razões por trás desse crescimento, os diferenciais da C&A, as projeções para o futuro e os riscos que podem influenciar o desempenho da companhia.

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O desempenho expressivo da C&A e a visão do mercado

Mesmo diante da forte concorrência no setor varejista de moda, a C&A vem apresentando resultados que chamam atenção dos investidores. O papel, que atingiu o valor de R$ 19,77 na última sexta-feira (4), mais que dobrou seu preço no ano, superando as expectativas de muitos no mercado financeiro.

De acordo com o relatório do Santander, a empresa está sendo negociada abaixo do valor que a qualidade de seus lucros justificaria. Segundo Aline de Souza Cardoso e Guilherme Bellizzi Motta, especialistas do banco, se as condições permanecerem estáveis, a C&A poderia alcançar múltiplos de valuation ainda mais altos, refletindo o real potencial de seus resultados operacionais.

Qualidade dos lucros e gestão eficiente: o segredo da varejista

Um dos principais destaques apontados pelo Santander é a alta qualidade dos lucros da C&A, mensurada pelo earnings quality score — uma metodologia que avalia se os lucros contábeis são sustentados por fluxo de caixa real, minimizando distorções ou atrasos.

Com um score de 80,28, a C&A está entre as empresas com os lucros mais consistentes no segmento, ocupando a décima posição entre 82 varejistas avaliadas. Isso se deve à forte conversão de fluxo de caixa da empresa, sustentada por uma gestão rigorosa de capital de giro e um foco constante em eficiência operacional.

O banco ressalta que a C&A consegue manter altos níveis de depreciação em relação à receita, enquanto demanda pouca necessidade de capital de giro, o que contribui para uma geração de caixa robusta.

Recomendações do Santander e expectativas para 2026

O Santander mantém recomendação de compra para as ações da C&A, estabelecendo um preço-alvo de R$ 23,30 para o final de 2026. Isso representa um potencial de valorização adicional de quase 19% em relação ao preço atual.

Além disso, a ação foi destaque na carteira Small Caps do banco, com rentabilidade de 3,49% em junho e alta acumulada de 33,54% no ano. Desde julho de 2016, a valorização chega a 166,69%, confirmando a consistência do desempenho no médio prazo.

Os analistas destacam que a C&A se diferencia por sua execução consistente, que tem superado os concorrentes no setor nos últimos dois anos. A implementação do projeto “Energia”, que inclui estratégias como precificação dinâmica, push & pull, e o C&A Pay, tem sido fundamental para a melhoria das margens.

Expansão e produtividade: o futuro promissor da empresa

A empresa ainda conta com amplo espaço para crescimento, podendo abrir até 120 novas lojas. O amadurecimento das iniciativas em andamento deve levar a ganhos de produtividade e a uma aproximação gradual dos níveis operacionais de seus principais concorrentes, como as Lojas Renner.

Após um primeiro trimestre forte em 2025, que registrou aumento de 15% em vendas nas mesmas lojas e expansão de 186 pontos-base na margem bruta ano a ano, o Santander projeta uma receita líquida de R$ 8,3 bilhões para a C&A, um crescimento estimado de 9% em relação a 2024.

O preço atual das ações, com um múltiplo de aproximadamente 12 vezes o lucro esperado para 2025 (P/L), é considerado atrativo para quem busca um ponto de entrada no setor de varejo de moda.

Riscos que podem afetar a trajetória da C&A

Apesar das perspectivas positivas, o relatório do Santander destaca alguns riscos que os investidores devem monitorar. A operação da nova divisão de crédito ao consumidor, que foi internalizada após o fim da parceria com o Bradesco, pode apresentar desafios e impactar resultados.

Além disso, a recuperação das margens de mercadorias pode ser mais lenta, especialmente devido à pressão do segmento de fashiontronics — a interseção entre moda e tecnologia.

O cenário macroeconômico adverso, como uma possível desaceleração econômica ou aumento da inflação, também pode atrasar o processo de recuperação pós-pandemia e afetar a performance da C&A.

O papel da inovação e tecnologia na estratégia da C&A

Outro ponto de destaque é a aposta da empresa em tecnologia para melhorar a experiência do consumidor e aumentar a eficiência operacional. A estratégia de precificação dinâmica, por exemplo, permite ajustes rápidos que ajudam a manter a competitividade e as margens.

O lançamento do C&A Pay, sistema próprio de pagamento, também tem potencial para fidelizar clientes e incrementar as vendas, além de proporcionar dados importantes para a tomada de decisão da empresa.

Essas iniciativas são indicativos de uma gestão focada em inovação e adaptação às mudanças do mercado, fator fundamental para a sustentabilidade do crescimento.

Com informações de: Exame