Como estão os indicadores da EcoRodovias? Veja os últimos resultados

Como estão os indicadores da EcoRodovias? Primeiramente, a EcoRodovias é uma empresa de infraestrutura com foco na gestão e operação de concessões de rodovias. Atualmente, figura entre as principais companhias de infraestrutura do Brasil, com 10 concessões rodoviárias e um terminal portuário.

Desta forma, a companhia foi listada na bolsa brasileira em 2008, já no padrão mais alto de governança, o Novo Mercado. Sendo assim, o Gruppo ASTM é o controlador da EcoRodvias, com 51,2% das ações, a Primav é a outra forte acionista com 15,1% o restante, 33,7%, está em negociação na bolsa.

Indicadores da EcoRodovias

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento mais racional e embasada, é necessário se atentar para alguns indicadores da empresa em análise. Eles fornecem uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor na tomada de decisão.

Com tal propósito, falaremos sobre alguns, e os resultados e histórico que os agregam. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram retirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 07/08/2021. Enfim, usaremos as ações ordinárias da empresa como base de análise, sendo sua sigla na B3 ECOR3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da EcoRodovias

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos pontos principais para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo pode trazer retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas por ela.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.  Ademais, a receita total da EcoRodovias teve um aumento considerável no 2S21 se comparado ao 1S20.

Nesse sentido, a companhia atribui os melhores resultados principalmente a retomada do tráfego com as flexibilizações das medidas restritivas de combate a Covid-19. Dito isso, o lucro líquido da EcoRodovias no 2T21 foi de R$ 127,4 milhões, 260% maior se comparado ao 2T20.

Margem líquida

A margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que ela obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, uma vez que uma maior parte do que foi gerado se tornou lucro.

Desta forma, a margem líquida da EcoRodovias foi de 11,6% no 2T21, melhorando o resultado do 2T20, quando a margem foi de apenas 3,89%.

EBITDA

Primeiramente, o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa. Nesse sentido, o EBITDA ajustado da EcoRodovias aumentou cerca de 19,3% comparando o 1S21 com o 1S20. Além disso, se olharmos para o 2T21 o aumento fica ainda mais evidente, em relação ao 2T20 o EBITDA aumentou 32,6% nesse período.

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e é medido a partir do Resultado Operacional Líquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa. Desta forma, o ROIC da EcoRodovias no 2T21 foi de 12,86%, um pouco acima do valor registrado no 2T20 (12,01%).

Histórico de Dividendos da EcoRodovias

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Nesse sentido, a EcoRodovias não distribui dividendos aos seus acionistas desde 2018, passando assim os últimos 2 anos e meio sem pagamento de proventos.

Endividamento da EcoRodovias

A princípio, o endividamento da EcoRodovias está distribuído de forma mais concentrada em vencimentos de curto e médio prazo. Dito isso, a companhia possui em caixa o suficiente para o pagamento das dívidas de curto prazo. Ademais, 56% da dívida total da empresa está indexada ao CDI, com outra boa parte indexada ao IPCA.

Dívida líquida / PL

Primeiramente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sendo assim, a dívida líquida / PL Da EcoRodovias no 2T21 foi de 2,98x, uma melhora considerável se comparada ao 2T20. Contudo, a variação na dívida líquida da empresa comparado esses dois momentos foi de 12,8%, o que por si só não explica sozinha a melhora do indicador. Nesse sentido, o patrimônio líquido da companhia também cresceu, fazendo a queda do indicador ser maior.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Dito isso, a dívida / EBITDA ajustado da EcoRodovias está em 2,6x, bem menor do que a vista no 2T20, quando era de 3,3x. Contudo, apesar da melhora, o número ainda não é dos mais confortáveis para o acionista.

Conclusão

Em resumo, a EcoRodovias é uma concessionária que, apesar de já possui grandes operações em andamento, busca expandir ainda mais a sua lista de concessões. Sendo assim, a empresa vem fazendo grandes investimentos em novas linhas e adquirindo cada vez mais contratos.

Dito isso, o endividamento da empresa é algo com que o investidor deve se atentar. Contudo, vale ressaltar que os últimos trimestres foram atípicos para empresa, com as restrições devido a pandemia do Covid-19, o faturamento da companhia despencou nesse tempo.

Por fim, a empresa já mostrou forte recuperação esse ano, e deve continuar melhorando seu desempenho a medida que a economia se normalizar novamente.

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Imagem: ecorodovias.com.br