Como estão os indicadores da Neoenergia? Veja os últimos resultados

Como estão os indicadores da Neoenergia? Antes de mais nada, a Neoenergia é uma companhia integrada de energia, que atua na distribuição, geração e comercialização de energia elétrica.

Dito isso, a empresa é controlada pelo grupo espanhol Iberdrola, e tem atividades hoje em 18 estados no Brasil e no Distrito Federal. Desta forma, a Neoenergia atende aproximadamente 15,3 milhões de unidades consumidoras através das suas 5 distribuidoras, levando energia para 37 milhões de pessoas.

Histórico da Neoenergia

Primeiramente, a companhia iniciou seus investimentos em 1997 no segmento de distribuição de energia, com a aquisição da COELBA, a maior empresa do setor no Nordeste. No mesmo ano, a empresa adquiriu a COSERN, companhia do Rio Grande do Norte, sendo as duas aquisições com concessão federal de 30 anos.

Posteriormente, em 2000, veio a aquisição da CELPE, companhia de Pernambuco, com o leilão incluindo o compromisso de uma construção de usina termoelétrica. Sendo assim, esse mesmo foi o ano de fundação da Comercializadora NC Energia.

Dessa forma, a empresa continuou durante as duas décadas seguintes construindo e adquirindo, total ou parcialmente, usinas e parques geradores de energia. Por fim, atualmente a Neoenergia possui 4 GW em geração, sendo 88% do total de energia renovável, além de ter mais 1 GW em construção.

Indicadores da Neoenergia

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, os números nesse artigo se basearam nas cotações e demonstrações disponíveis até o dia 10/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Neoenergia como base de análise, sendo seu código na B3 NEOE3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Neoenergia

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Nesse sentido, a Neoenergia conseguiu alguns bons resultados no 2T21, principalmente se comparados a períodos anteriores. Dessa forma, a empresa distribuiu 11% a mais nesse trimestre, em relação ao 2T20 e 6,8% comparando os dois semestres. Sob tal aspecto, a expectativa de maiores gastos de energia se tornaram reais e a companhia conseguiu aumentar bem a sua receita líquida.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas por ela. Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resumo o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço. Dito isso, a Neoenergia teve no 2T21 R$ 1.002 milhões em lucro, um aumento de 137% comparado ao 2T20. De forma semelhante, o resultado no 1S21 foi 101% maior que o do 2S20.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação dela, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Dessa forma, a margem líquida da Neoenergia no 2T21 foi de 10,48%, o que significou uma melhora de 3,9 p.p. em comparação com o 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Desta forma, o EBITDA da Neoenergia foi de R$ 2,3 bilhões no 2T21, 137% maior do que o número alcançado no 2T20. De forma semelhante, o 1S21 chegou aos R$ 4,6 bilhões de EBITDA, número 74% maior que o visto no 1S20.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a Margem EBITDA é calculada a partir da divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Dito isso, a margem EBITDA da Neoenergia no 2T21 foi de 13,49%, uma queda considerável se comparada ao 1T21, quando era de 25,46%.

Histórico de Dividendos da Neoenergia

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro repassado para os acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Sob tal aspecto, a Neoenergia vem mantendo valores próximos de pagamento de dividendos anuais para seus acionistas. Nesse sentido, a empresa já distribui em 2021 R$ 0,52 centavos por ação, um aumento em relação a 2020 mas próximo do patamar de 2019.

Endividamento da Neoenergia

Atualmente, o endividamento líquido total da Neoenergia está em torno dos R$ 25,5 milhões, um aumento considerável se comparado ao final do ano passado. Desta forma, a companhia adquiriu R$ 7 milhões a mais em dividas nesse período. Contudo, a maior parte dos vencimentos da dívida da empresa estão distribuídos em períodos mais longos, com somente 13% no curto prazo.

Ademais, a empresa iniciou grandes contratações de dívidas recentes, muitas com prazos de mais de 20 anos. Dito isso, a companhia está utilizando os recursos adquiridos principalmente para expansão de seus parques e usinas.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Sob tal aspecto, a dívida líquida / EBITDA passou de 2,85x em 31 de dezembro de 2020 para 3,03x em 30 de junho de 2021. Contudo, vale ressaltar que a companhia possui longos contratos e uma certa garantia de rentabilidade, o que permite que ela acumule mais dívidas do que o usual.

Conclusão

Em resumo, a Neoenergia se mostra como uma companhia com boa rentabilidade e uma dívida não tão enxuta como algumas de suas concorrentes de setor na bolsa. Nesse sentido, a empresa também não se destaca no setor em questão de dividendos pagos.

Contudo, é notável que a companhia está investindo e aumentando sua capacidade de fornecimento, sendo que a Neoenergia já vem historicamente de uma política forte de ampliação de concessões.

Por fim, vale a pena para o investidor interessado na empresa estudar mais a fundos e entender qual é o caminho que a governança busca seguir. Dessa forma, será possível alinhar os seus interesses com os indicados pela companhia, baseando melhor a decisão de investir ou não na Neoenergia.