Como estão os indicadores da Raiadrogasil? Veja os resultados do 2T21

Como estão os indicadores da Raiadrogasil? Primeiramente, a Raiadrogasil é uma empresa que atua no setor farmacêutico de varejo, criada a partir da fusão entre Drogasil e Raia. Atualmente a companhia é líder no mercado brasileiro de farmácias, com mais de 2.300 lojas em 23 estados e receita de R$ 20 bilhões em 2020.

Desta forma, a Raiadrogasil tem outros negócios além do varejo de farmácias, como a 4bio, especializada em comercialização de medicamentos especiais e de alto custo. Nesse mesmo sentido, a companhia possui Stix, uma plataforma de produtos e serviços para acumulo e resgate de pontos.

A divisão dos estabelecimentos de acordo com o perfil do consumidor mostra que a empresa abriu um número considerável de farmácias nobres. Nesse sentido, as aberturas nos últimos 12 meses ficaram dividas entre: 33% farmácias nobres, 45% híbridas e 22% populares.

Ademais, a presença da Raiadrogasil tem um destaque forte no estado de São Paulo, onde a companhia tem 25% de participação de mercado.

Indicadores da Raiadrogasil

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram retirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 12/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Raiadrogasil como base de análise, sendo seu código na B3 RADL3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Raiadrogasil

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse, um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Dito isso, a Raiadrogasil apresentou um crescimento expressivo da sua receita se comparando o 2T21 com o 2T20. Desta forma, a empresa obteve R$ 6,2 bilhões em receita bruta, um aumento de 32,3% comparando os dois períodos.

Ainda falando dos números positivos, a empresa aumentou em 1,1 p.p. seu market share levando em conta todas as regiões do Brasil, chegando ao 14,1%.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas por ela.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Sendo assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço

Dito isso, o lucro líquido da Raiadrogasil no 2T21 foi de R$ 266.443 milhões, um aumento de 41% em relação ao 1T21. Sob tal aspecto, ela vem aumentando seu lucro líquido no último ano, demonstrando a recuperação esperada com a flexibilização das medidas restritivas ao combate do covid-19.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Analogamente ao lucro líquido, a margem líquida vem crescendo ao longo dos últimos trimestre. Nesse sentido, no 2T21, a Raiadrogasil registrou o indicador em 4,32%, 1,1 p.p. maior que a registrada no 1T21 e 3,2 p.p. em relação ao 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa. Ademais, vamos considerar o EBITDA ajustado como referência para a Raiadrogasil, nele a empresa desconsidera as despesas não-recorrentes e não-operacionais.

Dito isso, o EBITDA ajustado da empresa no 2T21 foi de R$ 497 milhões, 19% maior que o do 1T21. Nesse sentido, a empresa mais que dobrou seu EBITDA se comparamos os mesmos períodos dos últimos 2 anos, saindo de R$ 231 milhões para o número atual.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a Margem EBITDA é calculada a partir da divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da companhia foi de 8% no 2T21, contra 7% no 1T21 e 4,9% no 2T20.

Histórico de Dividendos da Raiadrogasil

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Dessa forma, a Raiadrogasil vem pagando dividendos consistentemente durante a última década, totalizando R$ 0,88 centavos por ação pagos no período. Com isso, a Raiadrogasil possui uma média de dividend yield entre 2011 e 2021 de 0,83%, abaixo dos 1,64% alcançados no ano de 2020.

Endividamento da Raiadrogasil

A divida líquida da Raiadrogasil foi de R$ 1.290,4 milhões no 2T21, aumentando cerca de R$ 392 milhões se comparado 1T21. Dito isso, a dívida da empresa vem oscilando em números próximos dos R$ 1,5 bilhão e R$ 800 milhões nos últimos trimestres.

Dívida líquida / PL

Primordialmente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da Raiadrogasil foi de 0,27x no 2T21, valor menor do que o obtido no 2T20, quando era de 0,36x. Dessa forma, e companhia vem mantendo suas dividas em patamar relativamente baixo, com alta histórico justamente no 2T20.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, a dívida líquida / EBITDA da Raiadrogasil foi de 0,69x no 2T21, sendo esse o valor mais alto no marcador em pelo menos uma década. Dito isso, o indicador também demonstra que a empresa não possui maiores problemas com relação ao seu endividamento.

Conclusão

Em suma, a Raiadrogasil é a líder do seu setor, apresentando uma boa rentabilidade e endividamento baixo. Em contrapartida, a empresa não tem um bom histórico de pagadora de dividendos, mas compensa isso com a valorização dos seus papeis durante os últimos anos.

Por fim, esse é um dos setores que ainda possuem grande potencial de crescimento para os próximos anos, visto que a população brasileira está envelhecendo rapidamente e a receita geral das empresas devem aumentar com isso. Dessa forma, vale a pena para os investidores que procuram uma ação desse ramo comparar as grandes empresas disponíveis e ver qual se encaixa melhor com o seu perfil de investimento.

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Imagem: rd.com.br