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Como estão os indicadores da Tegma no 2T21? Veja os números

Avalie os números da empresa e seu histórico recente de operações.

Como estão os indicadores da Tegma no 2T21? Primeiramente, a Tegma foi fundada em 1969 como uma empresa que trabalhava no transporte de carnes. Atualmente o transporte de veículos para montadoras nacionais e importadoras é o principal negócio dela, tendo ela começado a atuar na área já em 1971.

Dito isso, a partir de 2008 a companhia passou a ser listada na bolsa, se tornando uma S.A. Sendo assim, hoje a Tegma é uma das maiores empresas de logística do país, sendo a líder no segmento de veículos zero-quilômetro.

Sob tal aspecto, a Tegma em 2020 transportou cerca de 560 mil veículos, totalizando um market share de 26% e uma receita de R$ 1 bilhão. Além do transporte de veículos, a companhia registrou naquele ano cerca de 1 milhão de toneladas de capacidade de transporte de granéis sólidos.

Desta forma, no ano passado, cerca de 13% da receita da Tegma foi gerada pelo negócio de logística industrial, 84% pela logística de veículos zero-quilômetro e 3% pelo negócio de armazenagem.

Indicadores da Tegma

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz valido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 23/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Tegma como base de análise, sendo seu código na B3 TGMA3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Tegma

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Dito isso, a receita líquida da Tegma se manteve estável no 2T21, aumentando cerca de 1,3% na comparação com o 1T21. Nesse sentido, a empresa demonstrou a continuidade no negócio de logística automotiva e o crescimento da receita advinda da logística integrada na comparação trimestral.

Sob tal aspecto, a menor quantidade veículos transportando foi compensado por esse aumento no negócio secundário da empresa. Além disso, O retorno sobre o capital investido da Tegma no 2T21 foi de 23,4%, 5,6 p.p superior vs o ROIC do 1T21 em função da recuperação do setor automotivo no 2S20 e do melhor nível de eficiência da empresa no período.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Dessa forma, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Dito isso, o lucro líquido da Tegma no 2T21 foi de R$ 24,16 milhões, 19,83% maior do que o número do 1T21. Sendo assim, na comparação com o 2T20 o resultado também positivo, recuperando o prejuízo de R$ 4,36 milhões à época.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Dessa forma, a margem líquida da Tegma foi de 10,19% no 2T21, aumentando em 1,8 p.p. o indicador alcançado no 1T21.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dito isso, o EBITDA da Tegma nesse 2T21 foi de R$ 41,1 milhões, tendo aumentando tanto em relação ao 2T20, quanto em relação ao 1S21. Com isso, a empresa conseguiu uma melhora de 84,9% na comparação com o mesmo semestre do ano anterior.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a Margem EBITDA é calculada a partir da divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Dito isso, a margem EBITDA da Tegma no 2T21 foi de 14,24%, 1 p.p. abaixo da margem do 1T21.

Histórico de Dividendos da Tegma

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Dito isso, a Tegma possui uma política indicativa de distribuição de 50% do Lucro Líquido. Em 2019, em função da Pandemia da COVID 19, a companhia não cumpriu com tal política indicativa, como medidas de contenção de caixa.

Nesse sentido, em 2021, a o payout da empresa voltou ao patamar dos 50%, tendo distribuído cerca de R$ 0,52 por ação. Sob tal aspecto, atualmente o Dividend Yield da Tegma é de 5,16%, ganhando cerca de 3,9 p.p. na comparação com 2020 e 1 p.p. em relação a 2019.

Endividamento da Tegma

Primeiramente, a dívida líquida da Tegma está negativa desde o 2T20. Com isso, a empresa possui caixa suficiente para arcar com o montante da sua dívida bruta, o que fará os próximos indicadores ficarem negativos.

Dívida líquida / PL

Primordialmente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da Tegma atualmente é de -0,02x, indicador que, como explicado anteriormente, está negativo desde 2020.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Analogamente a sua dívida líquida / PL, a dívida líquida / EBITDA da Tegma se manteve constante entre 2020 e o 2T21. Com isso, a empresa saiu de -0,05x no ano passado para os atuais -0,06x.

Considerações finais

A Tegma é uma das maiores empresas de logística do país, concentrando muito a sua renda em transporte de automóveis. Com isso, apesar de possuir uma boa de market share, fica refém do desempenho da indústria automotiva nacional, o que pode significar períodos mais complicados.

Dito isso, ela vem aumentando sua renda proveniente de outros negócios, deixando bem evidente essa política nesse trimestre. Ademais, a Tegma possui uma política de distribuição de dividendos favorável para os que procuram uma boa empresa pagadora de proventos.

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Imagem: tegma.com.br