Itaú BBA: qual small cap tem potencial de alta de 50% para fechar o ano

A seguir, você confere o panorama completo e os motivos da mudança. Continue a leitura para entender as projeções do Itaú.

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Itaú revisa carteira de small caps e inclui nova ação

O Itaú realizou apenas uma alteração em sua carteira de small caps para dezembro. A ação da Panvel (PNVL3) foi retirada e deu lugar a Pague Menos (PGMN3), empresa do varejo farmacêutico que, segundo os analistas, atravessa um momento de recuperação relevante.

O banco destaca que a companhia vem reduzindo sua alavancagem financeira ao mesmo tempo em que reforça uma estratégia de fidelização de clientes de alto consumo. Esse grupo, classificado como clientes recorrentes de medicamentos, representa 26% da base, mas responde por 72% da receita bruta — indicador que, na visão dos especialistas, reforça a capacidade da empresa de manter margens e prever fluxo de caixa.

O que motivou o Itaú a apostar na Pague Menos

O Itaú explica que a escolha pela Pague Menos está baseada na combinação entre melhora operacional e ganho de eficiência interna. A casa observa que clientes fidelizados apresentam um ticket médio até seis vezes maior do que consumidores regulares, dando robustez ao modelo de vendas.

Além disso, o Itaú ressalta que a empresa:

• Aprimorou o controle de custos, favorecendo a geração de caixa.
• Expandiu a previsibilidade de receita, por meio de programas de recorrência.
• Reduziu a alavancagem, o que tende a melhorar indicadores de solvência.

Segundo o relatório, esses fatores justificam a entrada do papel na carteira e explicam por que a empresa aparece como destaque de potencial de valorização dentro do portfólio.

Como performou a carteira do Itaú em novembro

A seleção de small caps do Itaú teve desempenho expressivo no mês anterior. Em novembro, o portfólio registrou valorização de 13,8%, um ganho de 7,5 pontos percentuais acima do Ibovespa (IBOV). O grande destaque foi a ação da EcoRodovias (ECOR3), que se valorizou 35,8%, impulsionada por uma decisão favorável em uma disputa judicial contra a ARTESP.

O caso envolve valores relacionados à concessão da Ecovias Leste Paulista, o que trouxe impacto direto na percepção de risco e nas projeções para o ativo.

Por outro lado, o pior desempenho da carteira ficou com a 3tentos (TTEN3), que recuou 4,4% no mesmo período.

Itaú detalha potencial de valorização das small caps

O Itaú divulgou também a tabela completa com o potencial de valorização (“upside”) e estimativas de dividendos das empresas selecionadas. Entre elas, uma small cap chama atenção pela possibilidade de alta próxima a 50%, segundo a projeção da casa.

Upside projetado pelo Itaú BBA

A seguir, o resumo divulgado pelo banco:

Empresa	Código	Peso	Preço Justo	Upside	Dividend Yield 2025
Tenda	TEND3	10%	R$ 40,00	45,70%	2,40%
Plano & Plano	PLPL3	10%	R$ 24,00	50,60%	6,40%
Grupo SBF	SBFG3	10%	R$ 16,00	9,60%	3,40%
Orizon	ORVR3	10%	R$ 69,70	8,50%	0%
Moura Dubeux	MDNE3	10%	R$ 39,00	32,40%	0,30%
Aura Minerals	AURA33	10%	R$ 78,00	11,60%	6,20%
Vivara	VIVA3	10%	R$ 39,00	11%	2,70%
Pague Menos	PGMN3	10%	R$ 6,00	1,90%	5,10%
3tentos	TTEN3	10%	R$ 20,00	30,60%	2,60%
EcoRodovias	ECOR3	10%	R$ 11,00	1,70%	0%

A Plano & Plano (PLPL3) é a small cap com maior upside estimado — 50,60% — segundo cálculos do Itaú, seguida pela Tenda (TEND3), com potencial de 45,70%.

Itaú analisa cenário para dezembro e destaca oportunidades

Para dezembro, o Itaú mantém a estratégia diversificada, distribuindo pesos iguais de 10% entre as empresas selecionadas. A escolha de companhias de diferentes setores — varejo, construção, mineração, concessões e farmacêutico — reflete o esforço do banco em buscar equilíbrio entre risco e retorno.

O banco avalia que o ambiente de juros, ainda elevado, exerce pressão sobre empresas intensivas em capital. Contudo, o Itaú aponta que a expectativa de cortes graduais na taxa Selic tende a beneficiar small caps ao longo dos próximos meses.

Entre os setores observados:

• Construção civil se destaca pela recuperação gradual da demanda.
• Varejo farmacêutico ganha força pela resiliência do consumo recorrente.
• Infraestrutura se beneficia da melhora na percepção de risco regulatório.

O banco reforça que a combinação entre eficiência operacional e melhora de margens deve favorecer os papéis incluídos na seleção.

Itaú aponta riscos e pontos de atenção

Apesar do otimismo moderado, o Itaú destaca que small caps seguem expostas a riscos relevantes:

• Oscilações macroeconômicas, especialmente relacionadas à taxa de juros.
• Alta sensibilidade a expectativas do mercado.
• Dependência de resultados operacionais consistentes.

Ainda assim, o banco avalia que o conjunto das empresas selecionadas apresenta fundamentos sólidos, com espaço para valorização diante de cenários positivos.

Encerramento

O Itaú atualizou sua carteira de small caps para dezembro com foco em previsibilidade, eficiência operacional e potencial de valorização. A entrada da Pague Menos reforça a estratégia da casa, enquanto empresas como Plano & Plano e Tenda aparecem como destaques em potencial de ganho.

Para investidores que buscam oportunidades, o relatório do banco oferece sinais importantes de um mercado que pode reagir com a melhora das condições econômicas.

Com informações de: Money Times