As taxas dos juros futuros iniciaram a segunda-feira, 17 de agosto de 2026, em baixa na B3, depois de terem avançado nas sessões anteriores. O movimento ocorre em meio à avaliação dos investidores sobre novos dados de atividade econômica e seus possíveis efeitos sobre a trajetória da política monetária.
No início dos negócios, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2028 recuava para 13,985%, ante ajuste de 14,035% na sessão anterior. Na parte mais longa da curva, o DI para janeiro de 2035 estava em 14,675%, contra 14,749% no fechamento anterior.
A movimentação dos contratos mostra que o mercado continua atento tanto aos indicadores econômicos quanto às expectativas para os juros e à percepção de risco fiscal e político.
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IBC-Br mostra crescimento da atividade no segundo trimestre
Um dos principais eventos do dia foi a divulgação do Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br). O indicador é acompanhado pelo mercado como uma espécie de prévia da atividade econômica e reúne informações de diferentes setores da economia.
O resultado mostrou avanço de 0,2% no segundo trimestre de 2026 em relação aos três meses anteriores, mesmo depois da retração registrada em junho. No sexto mês do ano, o IBC-Br caiu 0,6% na comparação mensal.
O dado reforça um cenário de atividade ainda resistente, embora existam sinais de perda de ritmo em alguns períodos. O Banco Central utiliza diversos indicadores de atividade, inflação, mercado de trabalho e expectativas para avaliar as condições econômicas.
A leitura do mercado, portanto, não depende apenas de o indicador ter subido ou caído. Um crescimento mais forte da economia pode dificultar uma eventual redução dos juros caso venha acompanhado de pressões inflacionárias, enquanto uma desaceleração mais acentuada pode aumentar a possibilidade de flexibilização monetária.
Por que o IBC-Br influencia os juros?
A relação ocorre porque a atividade econômica faz parte do conjunto de informações observado na condução da política monetária.
Quando a economia cresce em ritmo elevado, a demanda por bens e serviços pode permanecer aquecida. Dependendo das condições de oferta, isso pode contribuir para pressões sobre os preços.
Por outro lado, uma economia perdendo força tende a reduzir a pressão da demanda. Nesse cenário, se a inflação também estiver mostrando comportamento compatível com a meta, o ambiente pode se tornar mais favorável para uma política monetária menos restritiva.
O próprio Banco Central destaca que suas decisões consideram a evolução da inflação, das expectativas, da atividade econômica e dos riscos associados ao cenário.
Curva de juros acompanha expectativas para a Selic
Os contratos de DI são importantes para entender como o mercado está precificando a trajetória futura das taxas de juros. Eles não representam uma previsão garantida do que o Banco Central fará, mas refletem as negociações e expectativas dos participantes do mercado.
Na segunda-feira, a queda observada tanto em contratos intermediários quanto longos indicava uma redução das taxas exigidas pelos investidores naquele momento.
Por exemplo, quando o DI de janeiro de 2028 passa de 14,035% para 13,985%, significa que a taxa negociada para aquele vencimento diminuiu 0,05 ponto percentual.
Na ponta mais longa, a queda de 14,749% para 14,675% corresponde a uma redução de 0,074 ponto percentual.
Esses movimentos podem ocorrer rapidamente, conforme investidores ajustam posições diante de novos indicadores, mudanças nas expectativas de inflação, cenário fiscal ou acontecimentos políticos.
Mercado também monitora cenário político
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Além da agenda econômica, o ambiente político passou a ocupar espaço maior nas decisões dos investidores com o avanço do calendário eleitoral.
As declarações de candidatos e as primeiras movimentações oficiais de campanha podem influenciar a percepção do mercado sobre futuras políticas econômicas, especialmente em temas como gastos públicos, tributação, dívida e regras fiscais.
No domingo, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva iniciou oficialmente sua campanha pela reeleição. O senador Flávio Bolsonaro também participou de seu primeiro comício oficial e apresentou propostas relacionadas às contas públicas, emprego e segurança.
A reação do mercado a esses acontecimentos, entretanto, depende da avaliação dos investidores sobre a viabilidade das propostas e seus possíveis impactos econômicos. Não é possível atribuir automaticamente uma alta ou queda dos juros futuros a uma única declaração política.
Agenda do Banco Central fica no radar
Outro ponto de atenção nesta segunda-feira é a agenda do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo.
O dirigente participa de evento do Santander às 12h, enquanto o ministro da Fazenda, Dario Durigan, tem participação prevista em evento da Bloomberg às 13h.
Declarações de autoridades econômicas são acompanhadas de perto porque podem fornecer sinais sobre a avaliação do governo e do Banco Central a respeito da inflação, atividade, contas públicas e política monetária.
Para os investidores, entretanto, discursos isolados não necessariamente alteram a trajetória dos juros. O efeito tende a ser maior quando uma declaração modifica de maneira relevante as expectativas sobre decisões futuras.
Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital
