Mesmo diante de um ambiente global pressionado por juros elevados, volatilidade e incertezas macroeconômicas, o Nubank voltou ao centro do debate no mercado financeiro. Um novo relatório divulgado pelo BB Investimentos elevou a projeção de valorização dos papéis da fintech tanto na Bolsa de Nova York quanto na B3, reforçando a tese de que a empresa permanece como uma das histórias de crescimento mais relevantes do setor financeiro mundial.
Com previsão de alta próxima de 20% nos próximos 12 meses, o banco reafirmou a recomendação de compra e destacou uma combinação de fatores: resultados operacionais acima da média, expansão internacional robusta e um modelo de negócios altamente escalável.
Nubank (ROXO34) tem potencial de surpreender em 2026, aponta BB
BB Investimentos eleva preço-alvo do Nubank e reforça recomendação de compra, projetando valorização próxima de 20% nas ações e BDRs da fintech.
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O que o relatório do BB Investimentos revela
Projeções de preço-alvo para ações e BDRs
O relatório atualizou substancialmente as estimativas para os papéis do Nubank, refletindo a confiança da casa de análise nos resultados apresentados pela fintech.
Ações negociadas em Nova York
O preço-alvo para os papéis negociados na NYSE sob o ticker NU aumentou de US$ 14,40 para US$ 20,00.
Esse valor representa um potencial de valorização de 19,76%, tomando como base a cotação atual de US$ 16,70.
BDRs negociados na B3
Os BDRs (código ROXO34) seguem a mesma tendência positiva, com preço-alvo reformulado de R$ 18,30, ante os atuais R$ 15,27, configurando valorização potencial de 19,84%.
Por que o BB está otimista com o Nubank
Resultados consistentes e acima da média
Os analistas ressaltam que o Nubank demonstrou resiliência em um período desafiante, entregando desempenho excepcional no segundo e no terceiro trimestre de 2025.
O lucro líquido cresceu 40%, consolidando o banco digital entre os líderes do setor em rentabilidade.
Indicadores operacionais reforçam a tese
Entre os destaques operacionais observados pelo BB:
- ROE ajustado de 33%, um dos maiores entre instituições financeiras relevantes
- Índice de eficiência de 27,7%, refletindo um modelo operacional enxuto
- 127 milhões de clientes, sendo 110 milhões no Brasil, abrangendo 61% da população adulta brasileira
Esses números reforçam a ideia de que o Nubank mantém um ritmo acelerado de crescimento ao mesmo tempo em que entrega rentabilidade robusta — uma combinação considerada rara no universo das fintechs.
O modelo operacional escalável
Sem agências físicas e com operação extremamente enxuta, o Nubank mantém custo por cliente abaixo de US$ 1, mesmo com avanço expressivo em sua base de usuários. Esse modelo, segundo o relatório, favorece margens elevadas e amplia o potencial de lucro mesmo em ciclos econômicos adversos.
Crescimento da carteira de crédito
Projeção robusta para os próximos anos
O BB revisou para cima as projeções de expansão da carteira de crédito da fintech: de 31,5% para 37,5% ao ano nos próximos cinco anos.
Conservadorismo estratégico
Mesmo com o aumento esperado, o relatório ressalta que o Nubank opera com postura conservadora na concessão de crédito. A margem líquida média deve girar em torno de 29%, enquanto o custo de crédito fica próximo de 14%. Essa estratégia reduz riscos de inadimplência e fortalece a sustentabilidade do negócio.
Expansão internacional como motor de crescimento
México e Colômbia
O Nubank replicou nesses mercados o modelo brasileiro e vem consolidando presença. O BB observa forte aceitação, principalmente no México, considerado um dos mercados mais promissores da companhia.
Pedido de licença bancária nos EUA
A solicitação de licença bancária nos Estados Unidos é vista como um dos movimentos mais estratégicos da fintech. Se aprovado, permitirá ampliar a oferta de produtos e acessar novas formas de receita.
Licença bancária no Brasil
No Brasil, a possível aprovação da licença bancária fortalecerá a governança regulatória da empresa e ampliará suas possibilidades de atuação, especialmente em crédito e investimentos.
Tensões políticas e regulatórias
Discussão sobre o uso da palavra “banco”
Após o Banco Central publicar nova regra proibindo o uso do termo por instituições sem licença formal, o Nubank intensificou seus esforços para obter autorização. O tema reacendeu discussões sobre concorrência, regulação e assimetria no setor.
Atrito com grandes bancos
Uma declaração recente do CEO do Nubank, David Vélez, afirmando que a fintech fez mais pelo sistema financeiro brasileiro do que qualquer grande banco tradicional, gerou forte repercussão. A Febraban respondeu acusando o executivo de omitir dados e sustentar “narrativas incompletas”, intensificando o embate público entre as instituições.
O papel do Nubank no mercado financeiro
Uma base de clientes sem precedentes
Com mais de 127 milhões de usuários, o Nubank se tornou uma das marcas mais influentes do setor. A abrangência é equivalente a mais da metade da população adulta do Brasil, um feito raríssimo entre bancos e fintechs.
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Diversificação crescente de produtos
O relatório destaca que o Nubank vem ampliando seu portfólio, oferecendo:
- Cartões internacionais
- Conta digital remunerada
- Empréstimos pessoais
- Seguros
- Plataforma de investimentos
- Produtos em criptoativos
Essa diversificação reduz riscos e fortalece a presença da fintech em várias frentes de geração de receita.
Rentabilidade sustentável
A empresa demonstra que consegue crescer rapidamente sem comprometer margens, algo que poucas fintechs alcançaram globalmente. Para o BB, essa é uma das principais justificativas para a recomendação de compra.
Riscos observados pelos analistas
Pressões regulatórias
Mudanças repentinas nas regras do Banco Central podem interferir no ritmo de expansão da companhia.
Concorrência crescente
O avanço de bancos tradicionais em frentes digitais e o surgimento de novas fintechs aumentam a competição em segmentos como crédito, pagamentos e investimentos.
Ambiente macroeconômico
Juros elevados podem impactar a inadimplência, especialmente em carteiras de crédito mais sensíveis. No entanto, o BB considera que o Nubank adota postura prudente e mantém reservas suficientes para absorver oscilações.
Perspectivas para os próximos 12 meses
Na avaliação final, o BB Investimentos reforça que o Nubank está bem-posicionado para manter seu papel de destaque no sistema financeiro global. A combinação de expansão internacional, modelo eficiente, resultados consistentes e ampla base de clientes sustenta o otimismo para o próximo ano.
Conclusão
O Nubank mostra que continua sendo uma das histórias de crescimento mais impressionantes do mercado financeiro. O relatório do BB Investimentos reforça a convicção de que a fintech possui forte potencial de valorização, apoiada por resultados robustos, modelo operacional escalável e expansão internacional acelerada. Mesmo em cenário de tensão regulatória e concorrência crescente, a empresa segue bem posicionada para entregar crescimento sustentável e ampliar sua relevância no Brasil e no exterior.
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Autor
Melissa BarbosaMelissa Barbosa é Redatora SEO e Designer no portal Seu Crédito Digital. Estudante de Jornalismo, possui sólida experiência em Marketing de Conteúdo, com foco em estratégias de SEO, comunicação digital e identidade visual. Apaixonada pelo universo da informação e da criatividade, une técnica e sensibilidade para transformar dados e tendências em conteúdos relevantes, que ajudam o público a entender melhor o cenário econômico, os benefícios sociais e os serviços digitais que impactam o dia a dia do brasileiro.
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