Itaú BBA recomenda ‘compra’ de Nubank com potencial de 34% de valorização

A mudança não apenas reflete uma reavaliação das perspectivas para o setor bancário, mas também reforça a confiança na solidez e expansão do banco digital mais popular do Brasil.

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Recomendação de compra com projeção de valorização expressiva

BDR pode subir 34%, segundo o Itaú BBA

Com a inclusão de ROXO34 na carteira recomendada, o Itaú BBA estabelece uma projeção de valorização de 34% para o papel. Isso significa que, dos atuais R$ 13,43, o ativo pode atingir o patamar de R$ 18, representando uma das maiores estimativas de alta entre os ativos listados no relatório.

Essa recomendação vem acompanhada da classificação de “compra”, o que sinaliza um potencial atrativo para investidores em busca de oportunidades em meio ao cenário macroeconômico de juros elevados e reavaliação de riscos.

O que são BDRs e como funcionam?

Uma alternativa para investir em ativos estrangeiros

BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipt. Em termos simples, trata-se de um certificado que representa ações de empresas estrangeiras, permitindo que investidores brasileiros negociem esses papéis na B3 sem necessidade de conta em corretora internacional.

O ROXO34 é o BDR do Nubank, listado na Bolsa brasileira como espelho das ações da empresa negociadas na Bolsa de Nova York (NYSE: NU). Isso oferece ao investidor nacional acesso ao desempenho da fintech, com toda a praticidade do mercado local.

Contexto do setor financeiro: ciclo de recuperação

Alta inadimplência em 2022 e 2023 deu lugar à retomada em 2024

O relatório do Itaú BBA destaca que o setor financeiro enfrentou desafios intensos entre 2022 e 2023, especialmente com a alta inadimplência. No entanto, 2024 marcou o início de um novo ciclo de recuperação, com aumento na concessão de crédito e maior confiança do mercado.

“Para 2025, esperamos um crescimento sólido dos portfólios, embora com cautela, dado o cenário de juros ainda elevados e a necessidade de atenção ao risco de crédito”, afirma o documento.

A Selic, atualmente em 15% ao ano, é um dos principais obstáculos à expansão, limitando o consumo e a demanda por crédito. A expectativa é que os cortes de juros só comecem a partir de 2026.

Por que o Nubank se destaca?

Crescimento, inovação e base de clientes consolidada

Entre os fatores que justificam a escolha do Nubank como substituto do BTG Pactual estão:

• Expansão das linhas de crédito: o banco tem apresentado bom desempenho em crédito pessoal e consignado.
• Aposta em novos produtos: a fintech está ampliando sua atuação em seguros e serviços financeiros personalizados.
• Nova política de limites de cartão: a reformulação deve impulsionar o volume transacionado.
• PIX financiado e crédito via app: o Nubank inova ao integrar crédito ao sistema instantâneo de pagamentos, promovendo maior penetração dos seus produtos.
• Base de clientes sólida: mais de 60% dos adultos brasileiros possuem relacionamento com o banco.

Esses fatores tornam o Nubank não apenas uma empresa rentável, mas um case de sucesso em inovação bancária digital.

Resultados financeiros impulsionam confiança

Lucro bilionário e base de clientes crescente

O relatório do Itaú BBA se baseia também nos dados do segundo trimestre de 2025 para reforçar sua recomendação.

Lucro líquido no 2º trimestre de 2025:

• US$ 637 milhões
• Crescimento de 42% em relação ao mesmo período de 2024

Receita total:

• US$ 3,7 bilhões
• Alta de 40% ano a ano

Base de clientes no Brasil:

• 107,3 milhões de usuários até junho de 2025

Esses resultados demonstram um crescimento robusto e consistente, mesmo em um ambiente de juros elevados.

A saída do BTG Pactual: razões e contexto

Reajuste estratégico na carteira

Embora o relatório não critique diretamente o BTG Pactual, a saída do papel do banco de investimentos da carteira do Itaú BBA pode indicar:

• Menor expectativa de crescimento em curto prazo
• Ajustes no perfil de risco-retorno
• Troca por ativos com maior potencial de valorização imediata

O movimento evidencia a preferência por empresas com forte tração no varejo financeiro digital — segmento em que o Nubank lidera com ampla margem.

Como investir no ROXO34?

Passo a passo para comprar o BDR do Nubank

Para adquirir o ROXO34, o investidor deve:

1. Ter conta em uma corretora brasileira credenciada à B3
2. Acessar o home broker ou app da corretora
3. Pesquisar por “ROXO34” no campo de busca
4. Inserir a quantidade desejada e efetuar a compra

Vale lembrar que o ativo é negociado em reais, com liquidez razoável e pode ser mantido em carteira com isenção de impostos sobre dividendos, pois os BDRs de empresas dos EUA geralmente não distribuem dividendos em moeda nacional.

Panorama para 2025 e 2026: tendências para o setor bancário

Perspectivas ainda cautelosas, mas com espaço para otimismo

Apesar da recomendação de compra, o Itaú BBA reconhece que o cenário ainda exige atenção:

• A inadimplência segue em patamares historicamente altos
• O consumo está desaquecido, reflexo dos juros
• O Copom não deve iniciar o ciclo de cortes em 2025

Entretanto, a resiliência do Nubank e sua capacidade de operar com eficiência digital são fatores-chave para manter a rentabilidade. A capacidade da fintech de gerar receita com produtos e serviços digitais deve ser diferencial relevante frente aos bancos tradicionais.

Imagem: Reprodução