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Quais foram os indicadores da brMalls no 2T21?

Veja os resultados da companhia e seu histórico recente de operações.

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Quais foram os indicadores da brMalls no 2T21? Primeiramente, a brMalls é uma das principais empresas integradas de shoppings da América Latina, com participação em 31 shopping centers. Nesse sentido a companhia possui 1.274,2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 832,1 mil m² de ABL próprio.

Dito isso, o percentual médio de participação nos shoppings de 65,3%, além da brMalls ser especializada na administração e comercialização de espaços dos shoppings. Ademais, a companhia tem unidades por todas as regiões do país, segmentados por renda e público alvo.

Sendo assim, atualmente os 31 shopping estão divididos da seguinte forma entre as regiões do Brasil: 18 na região Sudeste, 5 na região Sul, 4 na Centro-Oeste, 3 na região Nordeste e 1 na Norte.

Desta forma, a brMalls foi bastante afetada devido a pandemia do Covid 19, tendo que passar meses com seus shoppings fechados. Em contrapartida, a empresa informou que no 2T21 a recuperação das atividades foi significativa, com o mês de julho ficando próximo dos resultados obtidos pré-pandemia.

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Indicadores da brMalls

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 31/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da brMalls como base de análise, sendo seu código na B3 BRML3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da brMalls

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo produz retornos.

Lucro Líquido Ajustado

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Ademais, o lucro líquido ajustado é uma medida bastante presente nos relatórios das companhias, informando o lucro líquido excluindo alguns despesas e receitas não recorrentes, definidas pela própria empresa.

Nesse sentido, o lucro líquido ajustado da brMalls no 2T21 foi de R$ 57.127 milhões, indicando um crescimento de 457,6% na comparação com o 2T20. Em contrapartida, comparando o 1S21 com o 1S20, o lucro líquido ajustado da companhia caiu cerca de 5,1%, alcançado nesse ano o número de R$ 133.143 milhões.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Dito isso, a margem líquida da brMalls no 2T21 foi de 21,8%, cerca de 16,3 p.p. maior do que a margem líquida apresentada no mesmo período de 2020.

EBITDA Ajustado

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Desta forma, o EBITDA ajustado no 2T21 da brMalls foi de R$ 140.125 milhões, indicando um aumento de 188,4% na comparação com o 2T20. Já na comparação dos dois primeiros semestres de cada ano, o indicador caiu cerca de 29,5%.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Semelhante ao EBITDA, a margem EBITDA da brMalls no 2T21 também foi superior a apresentada no 2T20, chegando aos 53,5%.

Indicador de Valuation

O valution é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Nesse sentido, o P/L da brMalls disparou esse ano, devido principalmente a queda nos lucros da companhia. Dito isso, o indicador atualmente está em 52,40x.

Endividamento da brMalls

A brMalls encerrou o 2T21 com uma posição em caixa 4% menor em comparação com o 1T21, em contrapartida a uma alta de 50% em relação ao 2T20. Dito isso, a empresa teve um aumento do custo da dívida em 1,3 p.p. no período, chegando ao custo médio de 6,2%.

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Nesse sentido, a dívida líquida / PL da brMalls atualmente é de 0,23x, ficando estacionada na comparação com 2020.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Dito isso, a divida liquida / EBITDA ajustado da brMalls no encerramento do 2T21 foi de 2,7x, levando em conta somente o trimestre. Já na relação da dívida líquida sobre o EBITDA dos últimos 12 meses, a companhia atingiu o patamar de 4,2x, cerca de 0,6x maior do que o registrado no 1T21.

Considerações finais

Em suma, a brMalls vem passando por dificuldades devido os isolamentos decorrentes do combate ao Covid 19. Dito isso, as flexibilizações e reaberturas iniciadas em 2021 já demonstram seus efeitos positivos para a companhia.

Contudo, a empresa ainda possui desafios para retomar sua antiga rentabilidade, o que faz com que o acompanhamento dos resultados futuros seja primordial ao investidor.

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Imagem: rafapress / shutterstock.com

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