Quais foram os indicadores da Intermédica no 2T21?

Quais foram os indicadores da Intermédica no 2T21? Primeiramente, o Grupo NotreDame Intermédica, ou somente Intermédica, é a maior operadora de saúde do Brasil. Atualmente a companhia conta com 6,4 milhões de beneficiários ativos, tendo sido fundado em 1968.

Dito isso, a empresa teve sua abertura de capital em 2018, aumentando sua capacidade de investimentos e ampliando seus planos de fusões e aquisições. Com isso, a Intermédia expandiu também fisicamente, passando a atender mais fortemente estados como Santa Catarina, Paraná e Minas Gerais.

Sob tal aspecto, a companhia possui uma rede própria de atendimento, com 29 hospitais, 88 centros clínicos, 23 prontos-socorros autônomos, 15 centros de medicina preventiva e 2 centros de saúde geriátrica.

Indicadores da Intermédica

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 29/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Intermédica como base de análise, sendo seu código na B3 GNDI3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Intermédica

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Dito isso, a receita líquida da Intermédica teve um crescimento de 22,7% nesse 2T21 quando comparado ao 2T20. Nesse sentido, o número de beneficiários cresceu 18,2% no negócio de saúde e 13,4% na parte odontológica. Além disso, os serviços hospitalares também registraram um forte aumento na comparação dos dois períodos, crescendo cerca de 207,9%.

Por fim, apesar dos aumentos em receita, a Intermédica relatou prejuízo nesse trimestre, sendo explicados principalmente pelo aumento da sinistralidade caixa, reflexo direto do aumento de custo com internações hospitalares e tratamentos de longa duração.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Nesse sentido, o prejuízo líquido da Intermédica foi de R$ 48 milhões no 2T21, revertendo o lucro de R$ 223,4 milhões obtidos no 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que em português pode ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dessa forma, o EBITDA da Intermédica teve uma retração de 76,7% no 2T21 em comparação ao 2T20. Dito isso, o indicador era de R$ 510 milhões nesse mesmo trimestre no ano passado e neste ano foi de R$ 118,9 milhões.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da Intermédica foi de 3,74% no 2T21, uma perda de 15,86 p.p. em relação ao 2T20.

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Desta forma, a divisão entre o lucro liq. pelo patrimônio liq. da companhia fornece a medida do indicador, informando o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.

Dito isso, o ROE da Intermédica apresentou forte queda se comparado ao número do ano passado. Nesse sentido, a empresa saiu da marca dos 10,35% em 2020 para os atuais 3,84%.

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla em inglês significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e ele é medido a partir do Resultado Operacional Liquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa.

De forma semelhante ao ocorrido com o ROE, o ROIC da Intermédica também recuou frente a 2020. Sendo assim, o indicador foi dos 8,23% em 2020 para os atuais 4,3%.

Histórico de Dividendos da Intermédica

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Por ter aberto seu capital recentemente, a Intermédica não possui um histórico extenso em relação aos seus proventos. Desta forma, a empresa marcou o ano de 2021 como o ano em que mais distribui proventos aos seus acionistas, pagando R$ 0,28 por ação.

Sendo assim, o dividend yield da companhia atualmente é de 0,35%, ainda baixo, porém superior ao alcançado em 2020 e 2019.

Endividamento da Intermédica

Primeiramente, a Intermédica aumentou consideravelmente sua alavancagem na comparação com o ano passado. Nesse sentido, a empresa emitiu financiamentos diversos com o intuito de realizar aquisições e expandir alguns negócios.

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da Intermédica atualmente é de 0,21x, número ainda considerado seguro. Além disso, a empresa teve resultados negativos neste indicador em anos anteriores, demonstrando a subida recente de alavancagem da companhia.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Sob tal aspecto, a dívida líquida / EBITDA ajustado da Intermédica no final do 2T21 era de 1,3x, bem acima dos 0,3x do 1T21 e mais próximo dos 1,1x vistos no 2T20.

Considerações finais

Em suma, a Intermédica é uma das maiores empresas do seu setor. Tendo diversas vantagens competitivas em relação as suas concorrentes, com a maior delas sendo a verticalização dos seus negócios.

Por fim, alguns analistas acreditam que o mercado no qual a empresa está inserida oferece uma boa margem de crescimento, visto que ainda é bastante fragmentado.

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Imagem: gndi.com.br