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Quais foram os indicadores da Marfrig no 2T21?

Confira os resultados da companhia e seu histórico recente de operações

Quais foram os indicadores da Marfrig no 2T21? Primeiramente, a Marfrig é a líder global na produção de hambúrgueres e uma das maiores empresas de proteína bovina do mundo. Dito isso, a companhia foi fundada em 2000, atuando hoje em mais de 100 países, com 30 mil funcionários, 21 unidades produtivas e 10 CDs dividas em 4 continentes.

Além disso, a companhia vem diversificando seus produtos, tendo iniciado recentemente uma forte expansão do negócio de produção e comercialização de itens à base de proteína vegetal. Nesse sentido, a Marfrig, em parceria com a norte-americana ADM, criou uma joint venture com o objetivo de adentrar mais no mercado de varejo desses produtos.

Indicadores da Marfrig

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 29/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Marfrig como base de análise, sendo seu código na B3 MRFG3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Marfrig

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Dito isso, a Marfrig teve um aumento de 9% em sua receita líquida na comparação do 2T21 com o 2T20. Nesse sentido, a empresa se aproveitou de um cenário favorável para o setor nos EUA, país onde a demanda por carne bovina disparou nos últimos meses.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido da Marfrig no 2T21 foi de R$ 1.738 milhões, superando o resultado do 2T20 em 9%. Sob tal aspecto, cerca de 76% de toda a receita da companhia veio das operações na América do norte.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior o indicador, maior a eficiência da operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Nesse sentido, a margem líquida da Marfrig no 2T21 se manteve constante na comparação com o 2T20, com o indicador em 11,55% e 11,66%, respectivamente.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dito isso, o EBITDA no 2T21 da Marfrig foi de R$ 3.921 milhões, informando uma retração de 3,6% na comparação com o 2T20. Em contrapartida, em relação ao 1T21, o resultado foi bastante positivo, tendo crescido cerca de 129,5% entre os períodos.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da Marfrig foi de 19,1%, cerca de 2,49 p.p. abaixo do realizado no 2T20. Sob tal aspecto, a alta da margem EBITDA na América do Norte não foi suficiente para compensar a queda da mesma na América do Sul.

Histórico de Dividendos da Marfrig

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Desta forma, a Marfrig aprovou uma grande distribuição de dividendos se levarmos em conta seu histórico. Nesse sentido, a empresa pagou em 2021 R$ 1,60 por ação ao seus sócios, alcançando um Dividend Yield de 7% no período.

Endividamento da Marfrig

Primeiramente, a Marfrig reportou uma dívida líquida de US$ 2.874 milhões no fechamento do 2T21, uma redução de 7,7% em relação à dívida do 1T21. Quando medida em reais a redução da dívida líquida foi de 19%, R$ 14.378 milhões no 2T21 versus R$ 17.747 milhões.

Dito isso, os motivos da redução da dívida são principalmente a variação cambial, e a forte geração de caixa dolarizada da companhia.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, a relação entre dívida líquida e o EBITDA proforma a foi de 1,55x em dólares, uma redução de 0,14x em relação ao 1T21. Quando mensurado em Reais o índice ficou em 1,45x ou 0,31x inferior ao índice medido no 1T21.

Considerações finais

Em suma, a Marfrig é umas das maiores empresa de carne bovina do mundo, possuindo como principal diferencial a forte geração de receita em moeda forte. Dito isso, as operações da companhia na América do Norte foram suficientes para compensar a retração apresentada na América do Sul.

Ademais, a empresa também se beneficiou da variação cambial, tanto para elevar suas receitas, quando avaliada em reais, quanto para reduzir seus índices de alavancagem.

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Imagem: Postmodern Studio / shutterstock.com