Quais foram os indicadores da RaiaDrogasil no 2T21?

Quais foram os indicadores da RaiaDrogasil no 2T21? Primeiramente, a RaiaDrogasil é a empresa líder no mercado nacional de farmácias, com mais de 2.300 lojas em 23 estados. Dito isso, a companhia surgiu em novembro de 2011, fruto da fusão entre Raia e Drograsil, se tornando a maior rede de farmácias, tanto em números de lojas, quanto em receita.

Destaques do 2T21

A RaiaDrogasil reportou uma abertura de 62 unidades e 7 encerramentos nesse 2T21, chegando ao número de 2.374 farmácias em funcionamento. Além disso, a companhia informou um ganho de 1,1 p.p. em markert share no trimestre, contabilizando todas as regiões.

Nesse sentido, a RaiaDrogasil passa atualmente por um projeto de expansão em larga escala, onde busca também diversificar sua rede geográfica e demograficamente. Sob tal aspecto, a empresa contou com 76% das aberturas nos últimos 12 meses fora do estado de São Paulo, seu mercado nativo.

Indicadores da RaiaDrogasil

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, apresentaremos brevemente alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 29/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da RaiaDrogasil como base de análise, sendo seu código na B3 RADL3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da RaiaDrogasil

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Nesse sentido, a RaiaDrogasil encerrou o 2T21 com uma receita bruta consolidada de R$ 6.245 milhões, um crescimento de 32,3% sobre o 2T20. Dito isso, o forte crescimento da receita no trimestre foi impulsionado pela queda atípica de vendas no 2T20, em função das medidas de contenção a Covid-19.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, a RaiaDrogasil reportou um lucro líquido de R$ 266 milhões nesse 2T21. Com isso a companhia atingiu um crescimento de 343% na comparação com o 2T20 e 41% em relação ao 1T21.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior o indicador, maior a eficiência da operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

De forma análoga ao ocorrido com o lucro líquido, a margem líquida da RaiaDrogasil apresentou um forte crescimento em relação ao 2T20 e um crescimento substancial em relação ao 1T21. Nesse sentido, a empresa fechou o 2T21 com 4,3% de margem, contra 1,3% no 2T20 e 3,2 no 1T21.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Tendo isso em mente, o EBITDA ajustado da RaiaDrogasil atingiu R$ 497 milhões nesse 2T21, crescendo 114% na comparação com o 2T20. Além disso, quando levamos em conta o 1T21, o indicador também apresenta melhoras, porém em menor escala, tendo crescido 19,5% entre os períodos.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Dito isso, a margem EBITDA da RaiaDrogasil chegou nos 8% no 2T21, 1 p.p. acima da margem vista no 1T21 e 3,1 p.p. acima da margem do 2T20.

Histórico de Dividendos da RaiaDrogasil

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Desta forma, a RaiaDrogasil vem distribuindo dividendos regularmente durante a metade da última década, com um payout médio de 39,9%. Nesse sentido, a companhia possui um Dividend Yield atual de 0,45%, contra 1,64% no ano passado e 0,57% em 2019.

Endividamento da RaiaDrogasil

Primeiramente, a RaiaDrogasil encerrou o 2T21 com uma dívida líquida ajustada de R$ 1.332,8 milhões, versus R$ 1.508,9 milhões no mesmo período de 2020.

Nesse sentido, a dívida líquida inclui R$ 35,9 milhões em obrigações relacionadas ao exercício de opção de compra obtida e/ou opção de venda concedida para a aquisição da participação minoritária restante na 4Bio.

Com isso, a variação negativa na dívida líquida da empresa se dá, principalmente, pela diminuição do caixa e equivalente, na comparação com o 1T21.

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da RaiaDrogasil atualmente é de 0,28x, ficando 0,1x acima do indicador em 2020. Contudo, apesar do aumento considerável, o número não indica maiores preocupações quanto a liquidez da companhia.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

De forma semelhante ao indicador anterior, a dívida líquida / EBITDA da RaiaDrograsil atual é de 0,51x, pouco acima dos 0,37x vistos em 2020.

Considerações finais

Em síntese, a RaiaDrogasil vem colocando em prática seu plano de expansão, conseguindo manter as expectativas no que tange a abertura de novas unidades. Dito isso, a companhia não está no processo de grandes distribuições de lucro, visto que os planos de expansão ainda demandam fortes investimentos.

Por fim, as operações e resultados da RaiaDrogasil estão demonstrando forte crescimento de rentabilidade, com a empresa apresentando lucros trimestrais constantes e crescentes.

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Imagem: rd.com.br