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Quais foram os indicadores da TIM no 2T21? Confira os resultados

Avalie os resultados da companhia e seu histórico recente de operações.

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Quais foram os indicadores da TIM no 2T21? A TIM S.A. é uma holding, constituída em 1998 como resultado do processo de reorganização societária envolvendo a cisão da Telecomunicações Brasileiras S.A. – Telebrás. Atualmente, a companhia é controlada pela TIM Brasil Serviços e Participações S.A. (“TIM Brasil”), uma subsidiária integral da Telecom Italia Finance S.A., que por sua vez é uma subsidiária integral da Telecom Itália S.p.A.

Tendo isso em mente, foi no ano passado, 2020, que o Conselho de Administração da TIM Participações S.A. e da TIM S.A. aprovou incorporação da TIM Participações S.A. pela TIM S.A. Sendo assim, esta última passou a ser uma companhia listada no segmento especial Novo Mercado da B3 e com American Depositary Receipts (“ADRs”) negociadas na Bolsa de Valores de Nova York – New York Stock Exchange (“NYSE”).

Indicadores da TIM

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

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Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 31/08/2021. Por fim, usaremos as ações ordinárias da TIM como base de estudo, sendo seu código na B3 TIMS3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da TIM

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo produz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido da TIM no 2T21 foi de R$ 672,22 milhões, representando um aumento de 142,77% na comparação com o 1T21 e de 158,25% em relação ao 2T20.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

De forma semelhante ao lucro líquido, a margem líquida da TIM aumentou, tanto na comparação com o 1T21, quanto em relação ao 2T20. Nesse sentido, a companhia fechou o 2T21 com uma margem líquida de 15,25%, 8,87 p.p. a mais do que a margem o 1T21 e 8,72 p.p. na comparação com o 2T20.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Dito isso, o EBITDA da TIM no fechamento do 2T21 foi de R$ 2.087,34 milhões, indicando um aumento de 3,32% frente ao 1T21 e de 5,47% em relação ao 2T20.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da TIM no fechamento do 2T21 foi maior do que a alcançada no 1T21 e menor se comparada ao 2T20. Dito isso, a companhia apresentou 47,36% como margem EBITDA nesse 2T21, contra 46,55% no 1T21 e 49,63% no 2T20.

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Desta forma, a divisão entre o lucro liq. pelo patrimônio liq. da companhia fornece a medida do indicador, informando o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla em inglês significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e ele é medido a partir do Resultado Operacional Liquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa.

Histórico de Dividendos da TIM

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Dessa forma, a TIM vem pagando dividendos regularmente desde 2012 para seus acionistas, mantendo um payout médio nos últimos 3 anos de 41,03%. Dito isso, o dividend yield atua da companhia é de 4,77%, cerca de 1,02 p.p. acima do que o indicador marcava no ano passado.

Endividamento da TIM

Primeiramente, no 2T21, a Dívida Líquida totalizou R$ 5.183 milhões, redução de R$ 1.874 milhões comparada ao mesmo período do ano anterior, quando a dívida líquida foi de R$ 7.057 milhões.

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida / PL da TIM atualmente é de 0,20x, com a empresa mantendo um nível baixo de endividamento, apresentando uma melhora de 0,04x na comparação como ano passado.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Analogamente ao indicador anterior, a dívida líquida / EBITDA atual da TIM é de 0,57x, ficando 0,10x abaixo do número alcançado em 2020 e 0,14x em comparação com 2019.

Considerações finais

Em suma, a TIM vem mantendo um bom nível de rentabilidade nos últimos anos, pagando dividendos altos em comparação a outras empresas do setor. Além disso, o endividamento da empresa é baixo, gerando ainda mais segurança para as suas operações e para seus investidores.

Por fim, vale a pena comparar os resultados e histórico da empresa com outras companhias do setor, visto que este é um setor pouco fragmentado, o que gera facilidade para tais comparações.

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Imagem: rafapress / shutterstock.com

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