Quais foram os resultados da Bradespar no 2T21?

Quais foram os resultados da Bradespar no 2T21? A Bradespar é uma companhia brasileira de investimentos, criada em 2000 a partir de um desdobramento do Bradesco. Dito isso, desde 2017 os investimentos da Bradespar se concentram na VALE, empresa na qual a holding possui 5,73% das ações. Nesse sentido, a companhia possui representantes em alguns comitês da VALE, que conferem um diferencial em termos de gestão de investimento.

Indicadores da Bradespar

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Bradespar como base de análise, sendo seu código na B3 BRAP3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Bradespar

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

No 2T21, a BRADESPAR registrou receita operacional de R$ 2,26 bilhões, sendo o maior resultado apresentado em um 2º trimestre na história da Companhia. Já no acumulado dos primeiros 6 meses do ano, reportou receita operacional recorde de R$ 3,99 bilhões, ante R$ 348,9 milhões no mesmo período de 2020.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido da Bradespar no 2T21 foi de R$ 2.241 milhões, aumento de 31,78% vs 1T21 e mais de 7 vezes na comparação anual.

Desta forma, o sólido desempenho da VALE no período, com ênfase para a área de Minerais Ferrosos devido, principalmente, aos maiores preços realizados volumes de venda, refletiram nos resultados da Bradespar.

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Desta forma, a divisão entre o lucro liq. pelo patrimônio liq. da companhia fornece a medida do indicador, informando o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.

Dito isso, pela natureza de operação da Bradespar, o ROIC e o ROE da companhia sempre estão patamares bem próximos, quase refletindo os dois indicadores. Nesse sentido, o ROE da companhia hoje é de 37,74%, contra 13,03% em 2020 e -4,22% em 2019.

ROIC

Por sua vez, o ROIC de uma empresa fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla em inglês significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e ele é medido a partir do Resultado Operacional Liquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa.

Sendo assim, o ROIC atual da Bradespar é de 37,65%, contra 12,98% de 2020 e números negativos em 2019.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Sob tal aspecto, o P/L da Bradespar caiu em 2021 frente a aos anos mais recentes, alcançando os 4,01. Nesse sentido, a companhia tinha nesse indicador 13,58 em 2020 e -30,53 em 2019. Por fim, os maiores lucros da VALE foi o principal responsável pela queda no P/L da Bradespar.

Histórico de Dividendos da Bradespar

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Dito isso, pelos bons resultados da Vale nos últimos períodos, a Bradespar distribuiu maiores quantidade de dividendos aos seus acionistas, aumentando seu Dividend Yield. Desta forma, o indicador atual da companhia marca 11,27%, contra 3,18% em 2020 e 3,58% em 2019.

Endividamento da Bradespar

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Assim, a dívida líquida / PL atual da Bradespar é de -0,06x, com a empresa diminuindo ainda mais seu endividamento em 2021. Nesse sentido, o número era de -0,01x em 2020 e 0x em 2019. Ademais, pela natureza de sua operação, é esperado que a Bradespar mantenha níveis próximos ou menores que zero nos indicadores de endividamento.

Considerações finais

Em suma, por manter como foco de investimentos a VALE, os resultados da Bradespar estão diretamente conectados aos resultados da mineradora, que conseguiu ganhos significativos no último trimestre de operação. Dito isso, um grande diferencial que a Bradespar oferece aos seus acionistas é a participação da empresa na gestão da VALE, através de seus membros de comitês.

Em contrapartida, apesar de acompanhar a valorização e desvalorização dos papeis da VALE, as ações da Bradespar sempre são negociadas em valores abaixo, uma vez que existe um risco maior de gestão investindo através de terceiras.

Por fim, a companhia ainda pode adquirir novas participações para sua carteira no futuro, o que pode pender tanto para o positivo, quando para o negativo.

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Imagem: bradespar.com.br