Quais foram os resultados do Grupo Fleury no 2T21?

Quais foram os resultados do Grupo Fleury no 2T21? O Grupo Fleury é uma empresa de saúde brasileira, com mais de 90 anos de atuação no país. Dito isso, o principal negócio do grupo é a prestação de serviços médicos juntamente com a prestação de medicina diagnóstica.

Desta forma, o Grupo Fleury possui 243 unidades de atendimento, que juntas compões cerca de 79% da receita e estão distribuídas em 8 estados do Brasil. Além disso, a companhia possui operações em 30 centros médicos e hospitais, com representação de 15% da receita do grupo.

Indicadores do Grupo Fleury

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre. Por fim, usaremos as ações ordinárias do Grupo Fleury como base de análise, sendo seu código na B3 FLRY3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico do Grupo Fleury

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido do Grupo Fleury no 2T21 foi de R$ 65,5 milhões, demonstrando uma boa recuperação o prejuízo de R$ 73,3 milhões no 2T20. Nesse sentido, quando comparamos o 1S21 com o 1S21, o lucro líquido da companhia cresceu cerca de 1.362%, muito por conta do prejuízo realizado na primeira metade do ano passado.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Desta forma, a margem líquida do Grupo Fleury foi de 7% nesse 2T21, contra -16,1% no 2T20. Sob tal aspecto, no comparativo dos semestres, o resultado de 2021 também foi positivo, saindo de -1,2% no 1S20 para os atuais 10,1%.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Tendo isso em mente, o EBITDA DO Grupo Fleury cresceu mais de 10x na comparação do 2T21 com o 2T20. Dito isso, a companhia saiu dos R$ 19,6 milhões no ano passado para os atuais R$ 219,7 milhões nesse 2T21.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Dito isso, a margem EBITDA do Grupo Fleury acompanhou o crescimento do próprio EBITDA nesse ano de 2021. Sendo assim, a companhia alcançou nesse 2T21, a margem de 23,6%, contra 4,3% no 2T20.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desta forma, o P/L do Grupo Fleury atualmente está em 16,85, uma queda significativa na comparação com os anos anteriores, quando o indicador era de 33,37 em 2020 e de 30,90 em 2019.

Histórico de Dividendos do Grupo Fleury

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Tendo isso em mente, o Dividend Yield do Grupo Fleury atual é de 3,57%, 0,84 p.p. acima do número de 2020 e 0,25 p.p. em relação ao de 2019.

Endividamento do Grupo Fleury

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Nesse sentido, a dívida líquida / PL do Grupo Fleury atualmente é de 1,01x, ficando consideravelmente acima do indicador em 2020 e 2019, quando era, respectivamente, de 0,49x e 0,43x. Dito isso, a maior causa do crescimento de endividamento da empresa foi a emissão de debêntures em julho desse ano, no valor de R$ 1 bilhão.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

De forma semelhante ao ocorrido com o indicador anterior, a dívida líquida / EBITDA do Grupo Fleury também aumentou em 2021, na comparação com 2020 e 2019. Sob tal aspecto, o indicador atualmente é de 1,58x, contra 1,03x em 2020 e 0,85x em 2019.

Considerações finais

O Grupo Fleury conseguiu apresentar resultados sólidos nesses dois primeiros trimestres de 2021. Se por um lado o grupo ainda não retornou a rentabilidade pré-pandemia, já se distancia dos prejuízos de 2020.

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Imagem: Jo Galvao / shutterstock.com