Quais foram os resultados da Locaweb no 2T21? Confira os números

Quais foram os resultados da Locaweb no 2T21? A Locaweb é uma empresa de tecnologia brasileira, que tem como negócios principais a hospedagem de sites e serviços de internet e computação em nuvem. Dito isso, a companhia foi fundada em 1998, e atualmente é uma das líderes de mercado na América Latina.

Por fim, a Locaweb apresentou recentemente os resultados do 2T21, que vieram com fortes crescimentos em receita, principalmente pelo setor de e-Commerce, que aumentou cerca de 159% na comparação com o mesmo período do ano passado.

Indicadores da Locaweb

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do 2T21. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Locaweb como base de análise, sendo seu código na B3 LWSA3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Locaweb

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Lucro Líquido Ajustado

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço. Ademais, usaremos o lucro líquido ajustado da Locaweb tanto nesse, quanto no próximo indicador, que desconsidera algumas despesas extraordinárias, explicadas em detalhes no site de ri da empresa.

Dessa forma, o lucro líquido ajustado da Locaweb nesse 2T21 foi de R$ 23,7 milhões, cerca de 87,7% acima do resultado o 2T20. Dito isso, na comparação dos dois primeiros semestres de cada ano, a companhia conseguiu um crescimento de 85,1% no mesmo indicador.

Margem Líquida Ajustada

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Desta forma, a Locaweb teve sua margem líquida ajustada nesse 2T21 crescendo 2,1 p.p. na comparação com o mesmo período do ano passado. Já levando em conta o semestre, a companhia apresentou um ganho de 1,5 p.p. comparando os dois anos.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Sob tal aspecto, o EBITDA da Locaweb foi de R$ 33,9 milhões nesse 2T21, um crescimento de 18% em relação ao 2T20. Dito isso, quando comparamos os semestres de cada ano, a companhia conseguiu um crescimento de 16,1%, alcançado o EBITDA de R$ 50,7 milhões nesse 1S21.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Nesse sentido, em contrapartida ao ocorrido com o EBITDA, a margem EBITDA da Locaweb caiu 6,1 p.p. nesse 2T21, se compararmos com o 2T20. O mesmo aconteceu se levarmos em conta os primeiros semestres de cada ano, com a margem caindo 5 p.p. do ano passado para o atual.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Nesse sentido, a Locaweb é negociada em múltiplos altos historicamente, e isso só se agravou com a queda de rentabilidade recente da companhia, que não foi acompanhada por uma forte queda de preço. Dito isso, o P/L atual da Locaweb é de 1.207, contra 513 do ano passado.

Histórico de Dividendos da Locaweb

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, a Locaweb não tem um histórico forte na distribuição e pagamento de proventos aos seus acionistas. Desta forma, a companhia conta com um Dividend Yield atual de 0,13%, contra 0,16% no ano passado, quando distribui proventos pela última vez.

Endividamento da Locaweb

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Tendo isso em mente, tanto nesse indicador quanto no próximo a Locaweb apresenta números negativos, o que significa um caixa e equivalentes maiores do que o total da sua dívida. Dito isso, a companhia possui uma dívida líquida / PL atual de -0,6x, contra -0,4x em 2020 e 1,74x em 2019.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante. Nesse sentido, a dívida líquida / EBITDA da Locaweb atualmente está em -16,4x, contra 2,69x em 2020 e 1,44x em 2019.

Considerações finais

A Locaweb é uma das companhias que o mercado brasileiro mais aposta em grandes crescimentos futuros. Com isso em mente, os múltiplos em que a empresa é negociada são devidos principalmente a tal expectativa.

Já olhando para o lado operacional da empresa, a Locaweb conseguiu se recuperar de um período não muito rentável, e já apresenta grandes melhoras em um curto espaço de tempo. Por fim, o endividamento da empresa é inexistente, o que abre margem para futuras aquisições, estratégia que a empresa vem adotando desde a sua criação.

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Imagem: Brenda Rocha – Blossom / shutterstock.com