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Quais foram os resultados da MRV no 2T21? Confira os indicadores

Confira os indicadores da companhia e como andam seus números recentes

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Quais foram os resultados da MRV no 2T21? A MRV Engenharia, ou apenas MRV, é uma construtora brasileira fundada em 1979 em Belo Horizonte, onde atualmente fica a sua sede. Dito isso, a companhia atualmente é a maior construtora residencial da América Latina, e divulgou recentemente seus resultados do 2T21. Nesse sentido, a MRV informou que atingiu seu recorde histórico em Receita Operacional Líquida em apenas um trimestre, chegando a marca de R$ 1,8 bilhão no indicador.

Por fim, a companhia apresentou fortes aumentos em alguns indicadores ligados a rentabilidade das operações, que foi causado pela pressão inflacionário no setor.

Indicadores da MRV

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

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Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do 2T21. Por fim, usaremos as ações ordinárias da MRV como base de análise, sendo seu código na B3 MRVE3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da MRV

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, a MRV atingiu nesse 2T21 R$ 203 milhões de lucro líquido, o que representou um aumento de 86% na comparação com o 2T20. Nesse sentido, quando levamos em conta o trimestre anterior da companhia, o aumento foi de cerca de 48,5%.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

De forma semelhante ao ocorrido com o lucro líquido, a margem líquida da MRV cresceu 4,6 p.p. nesse 2T21, em relação ao 2T20. Dito isso, na comparação com o 1T21, o resultado foi 2,6 p.p. acima, com os números do 2T21 chegando a 11,2% de margem.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Desta forma, o EBITDA da MRV foi de R$ 296 milhões nesse 2T21, indicando um aumento de 29,8% em relação ao 2T20. Sob tal aspecto, na comparação do 1T21 com o 2T21, o aumento foi de 40,4%, saindo dos R$ 211 milhões para o resultado atual.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA da MRV foi de 16,3% nesse 2T21, 2,5 p.p. acima da margem apresentada no 2T20 e 3,1 p.p. maior do que a do 1T21.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desta forma, o P/L da MRV atualmente é de 9,80, menor do que os números recentes da empresa para esse indicador. Dito isso, em 2020, o P/L da companhia era de 16,60, contra 13,87 em 2019 e 7,95 em 2018.

Histórico de Dividendos da MRV

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, a MRV possui um Dividend Yield hoje de 6,18%, número acima do apresentado durante os últimos dois anos da empresa. Desta forma, o indicador em 2020 era de 1,95% e foi de 5,16% em 2019.

Endividamento da MRV

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sendo assim, a dívida líquida / PL da MRV atualmente é de 0,64x, se mantendo estável na comparação com 2020 e levemente acima em relação a 2019. Dito isso, a companhia possuía 0,63x no indicador no ano passado e 0,52x no anterior.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Em contrapartida a controlada relação de dívida e patrimônio líquida, a dívida líquida / EBITDA da MRV se encontra em um patamar mais alto. Sob tal aspecto, atualmente o indicador é de 3,86x, representando uma queda na comparação com 2020, quando subiu para 4,10x.

Considerações finais

A MRV é uma das maiores construtoras do país, possuindo diversos projetos e participando fortemente de programas governamentais, como o Minha Casa Minha Vida. Dito isso, a companhia apresentou alguns bons resultados nesse 2T21, bastante influenciados pelos reajustes de orçamento e precificação das obras, causado pela inflação.

Por fim, a companhia aumentou consideravelmente seu endividamento durante o ano passado, muito por conta dos efeitos da pandemia no país, e ainda não conseguiu retomar completamente aos patamares pré-covid nesse aspecto.

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Imagem: Brenda Rocha – Blossom / shutterstock.com

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