Quais foram os resultados da Multiplan no 2T21? Confira os indicadores

Quais foram os resultados da Multiplan no 2T21? A Multiplan é uma empresa imobiliária full-service, ou seja, que trabalha planejando, desenvolvendo, detendo e administrando um grande portfólio de ativos comerciais no Brasil. Dito isso, a companhia detêm 19 shoppings center, com Área Bruta Locável (ABL) total de 835.145 m², sendo 668.589 m² de ABL própria.

Indicadores da Multiplan

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do 2T21. Por fim, usaremos as ações ordinárias da Multiplan como base de análise, sendo seu código na B3 MULT3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Multiplan

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, a Multiplan obteve um lucro líquido de R$ 93 milhões nesse 2T21, representando um aumento de 32,4% em relação ao 2T20. Em contrapartida, na comparação dos dois primeiros semestres de cada ano, o indicador apresentou uma queda de 43,6%.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Nesse sentido, a margem líquida da Multiplan no 2T21 foi de 34%, 6,49 p.p. acima da margem alcançada no mesmo período do ano passado. Na contramão desse resultado positivo, quando olhamos para os primeiros semestres de cada ano, a companhia teve uma queda de 16,76 p.p. em 2021.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Dito isso, o EBITDA da Multiplan caiu 1,4% no 2T21, quando comparamos com o 2T20. Sob tal aspecto, o indicador chegou aos R$ 178 milhões no segundo trimestre de ano.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sob tal aspecto, a margem EBITDA da companhia também apresentou queda quando comparamos o 2T21 com o 2T20. Desta forma, o indicador era de 70,3% no ano passado, e passou para 64,7% no segundo trimestre desse ano.

Indicador de Valuation

O valution é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desta forma, o P/L da Multiplan se manteve constante nesse ano, comparado a 2020, saindo de 14,66 para os atuais 14,42. Em contrapartida, quando comparamos com os anos anteriores, o cenário é diferente, com quedas e baixas para o indicador. Dito isso, o P/L da empresa era de 42,22 em 2019, 10,29 em 2018 e de 38,44 em 2017.

Histórico de Dividendos da Multiplan

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, desde 2019 a Multiplan distribui seus dividendos no final do ano e, portanto, ainda não pagou proventos em 2021. Dito isso, no ano de 2020 o indicador da companhia foi de 1,93%, contra 1,42% em 2019 e 3,32% em 2018.

Endividamento da Multiplan

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Sendo assim, a dívida líquida / PL da Multiplan atualmente é de 0,32x, praticamente mantendo o mesmo indicador de 2020, quando era de 0,30x.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Nesse sentido, a companhia possui hoje uma dívida líquida / EBITDA de 1,77x, acima dos 1,38x de 2020. Sob tal aspecto, a queda no EBITDA da companhia foi a principal causa desse aumento, com a dívida se mantendo constante no período.

Considerações finais

A Multiplan sofreu fortes impactos em 2020 por conta da pandemia do Corona vírus, perdendo milhões em vendas e participações em seus shoppings. Dito isso, a reabertura e afrouxamento das medidas de contenção a pandemia causaram um impacto positivo para a empresa, que vem conseguindo apresentar resultados sólidos nesse meio tempo.

Enfim, gostou da matéria?

Imagem: Felipecbit / shutterstock.com