Quais foram os resultados da VIVO no 2T21?

Quais foram os resultados da VIVO no 2T21? A Telefônica Brasil S.A., detentora da marca Vivo, é a maior empresa de telecomunicações do país, sendo a líder em diversos segmentos do mercado. Dito isso, a companhia possui 33% de market share no segmento móvel, sendo a líder de mercado, além de ser a primeira também em banda larga de fibra, com 19,8% de market share.

Indicadores da VIVO

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz valido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento do segundo trimestre. Por fim, usaremos as ações ordinárias da VIVO como base de análise, sendo seu código na B3 VIVT3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da VIVO

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela análise da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resumo o lucro líquido.

Portanto, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidas pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido da VIVO no 2T21 foi 20,9% superior ao resultado alcançado no 2T20, alcançado R$ 1.345 milhões no indicador. Dito isso, na comparação dos dois primeiros semestres de cada ano, o aumento foi de 0,9%.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Nesse sentido, a margem líquida da VIVO nesse 2T21 foi de 12,63%, 1,84 p.p. acima da margem líquida do 2T20. Sendo assim, na comparação com o 1T21, o indicador cresceu 3,95 p.p., saindo dos 8,68% para o número atual.

EBITDA Recorrente

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.  Ademais, usaremos o EBITDA recorrente como base para este e para os próximos indicadores, excluindo receitas e despesas extraordinárias.

Desta forma, o EBITDA recorrente da VIVO nesse 2T21 foi de R$ 4.226 milhões, um aumento de 3% na comparação com o 2T20. Dito isso, na comparação dos dois primeiros semestres de cada ano, o aumento foi de 1,7%, chegando aos atuais R$ 8.681 milhões.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Sendo assim, a margem EBITDA recorrente da VIVO nesse 2T21 foi de 39,7%, praticamente o mesmo alcançado no 2T20. Bem como a variação do indicador comparando os dois primeiros semestres permaneceu o mesmo.

Indicador de Valuation

O valution é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Histórico de Dividendos da VIVO

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Desta forma o P/L da vivo atual é de 14,84, um pouco abaixo dos dois anos anteriores, quando o indicador era de 16,48 e 16,58.

Endividamento da VIVO

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Assim sendo, a dívida líquida / PL da VIVO atualmente é de 0,07x, se mantendo no histórico patamar baixo da empresa. Dito isso, a VIVO sempre manteve seu endividamento controlado, com uma relação dívida/ patrimônio confortável.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

De forma, similar ao visto no indicador anterior, a relação dívida líquida e EBITDA da VIVO se manteve baixa nesse ano, atingindo o patamar de 0,24x. Nesse sentido, a companhia até diminui o já bom patamar de anos anteriores, quando o indicador era de 0,42x e 0,58x.

Considerações finais

A VIVO se apresenta como a líder em diversos segmentos do mercado de telefonia e telefônica no Brasil. Desta forma, a empresa manteve uma boa rentabilidade, já característica das operações da companhia, além de possui um bom repasse dos lucros aos seus acionistas.

Por fim, o endividamento da companhia se encontra controlado, sem despertar nenhuma preocupação aos investidores.

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Imagem: Brenda Rocha – Blossom / shutterstock.com