Quais foram os resultados do Banco PAN no 2T21?

Quais foram os resultados do Banco PAN no 2T21? O Banco PAN é uma instituição financeira, com foco na concessão de créditos e soluções diversas para as classes C, D e E. Atualmente, o banco vive uma grande expansão em números de clientes, tendo alcançado no 2T21 12,4 milhões de pessoas atendidas.

Histórico do Banco PAN

A história recente do Banco PAN tem início em 2011, ano em que o BTG Pactual adquiriu 51% das ações ordinárias da companhia e passou a controlar a mesma. Nesse sentido, em 2016 o banco passou por um processo de reestruturação, retirando alguns produtos e se concentrando em créditos e financiamento.

Mais recentemente, em 2021, a Caixapar, outra sócia do banco, alienou suas ações para uma subsidiária do BTG Pactual, fazendo com que o Banco passasse a ser controlado exclusivamente pelo BTG.

Indicadores do Banco PAN

Continuando, com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Ademais, também se faz válido ressaltar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o fechamento. Por fim, usaremos as ações preferenciais do Banco PAN como base de análise, sendo seu código na B3 BPAN4.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico do Banco PAN

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo traz retornos.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Desta forma, o lucro líquido do Banco PAN no 2T21 foi de R$ 2020 milhões, 17% maior do que o resultado atingindo no trimestre anterior. Nesse sentido, quando comparamos o 2T21 vs 2T20, o lucro líquido da companhia foi 41% superior, saindo dos R$ 144 milhões para o resultado atual.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, o indicador revela a eficiência das operações da companhia, sendo maior em operações mais eficientes, pois indica que uma maior parte da receita se tornou lucro efetivo.

Nesse sentido, a margem líquida do Banco PAN 7,40%, uma perda de 2,47 p.p. na comparação do 2T21 vs 1T21. Dito isso, quando olhamos para o mesmo período do ano passado, o indicador também caiu, saindo dos 8,20% para os 7,40% atualmente.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.

Desta forma, o EBITDA do Banco PAN nesse 2T21 foi de R$ 288,44 milhões, 33,12% acima do 1T21 e 33,47% na comparação com o 2T20.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem, fornece o cálculo do índice. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

Tendo isso em mente, o Banco PAN perdeu 4,92 p.p. de sua margem EBITDA no 2T21 frente ao 1T21, indo de 15,45% para 10,53% no indicador. Dito isso, na comparação com o 2T20, a margem subiu 1,85 p.p.

Indicador de Valuation

O valuation é um ponto crucial na hora de adquirir novos ativos. Ele explicita a avaliação de valor que o mercado (ou você, se for o caso) tem sobre o valor de determinada companhia. Dessa forma, neste artigo usaremos um dos principais indicadores na área, o P/L.

O P/L de uma ação mostra o preço da ação, dividido pelo lucro da mesma. Assim, ele nos fornece um bom panorama do quanto estamos pagando por cada fração de lucro da empresa.

Desta forma, o P/L atual do Banco PAN é de 28,41, estando acima da média histórica da companhia, que nos últimos 7 anos foi de 13,94. Nesse sentido, a alta no preço das ações do banco foi a grande causadora desse aumento de P/L, com a instituição praticamente mantendo seus lucros estáveis.

Histórico de Dividendos do Banco PAN

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Sendo assim, o payout em 2020 e 2019 do Banco PAN foram de 40,63% e 32,36%, respectivamente. Sob tal aspecto, o payout indica o quanto do lucro líquido da empresa foi pago aos acionistas. Desta forma, o Dividend Yield atual do banco, que ainda não distribui dividendos em 2021, é de 1,22%, contra 3,90% em 2020 e 0,72% em 2019.

Endividamento do Banco PAN

Dívida líquida / PL

Em suma, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.

Dito isso, a dívida líquida do Banco PAN atualmente está em R$ -7,1 milhões, o que indica uma posição em caixa e equivalentes maiores do que o total da sua dívida bruta. Sendo assim, o indicador fica praticamente no 0 nessa análise.

Dívida líquida / EBITDA

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

De forma semelhante ao visto no indicador anterior, a dívida líquida / EBITDA do Banco PAN atual é de praticamente 0, pelos mesmos motivos explicados acima.

Considerações finais

O Banco PAN vem apresentando resultados de lucros e aumento na base de clientes de forma recorrente, com bons resultados operacionais de uma forma geral. O endividamento do banco não é dos melhores no setor, mas o estágio em que a instituição se encontra explica as divergências no indicador.

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Imagem: Alison Nunes Calazans / shutterstock.com