Especialistas comparam Tesouro Reserva e caixinhas de fintechs

Na prática, o produto foi criado para atender principalmente investidores que desejam formar reserva de emergência com baixo risco, liquidez diária e rendimento atrelado à taxa básica de juros.

O cenário atual de juros elevados favorece esse tipo de aplicação. Com a Selic em 14,50% ao ano e o CDI em torno de 14,40%, investimentos conservadores passaram a entregar rentabilidades mais atrativas nos últimos meses.

Mas, diante das ofertas agressivas das fintechs, surge a dúvida: o Tesouro Reserva realmente vale mais a pena?

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O que é o Tesouro Reserva

O Tesouro Reserva é uma nova modalidade do Tesouro Direto criada para simplificar investimentos de curto prazo e reserva financeira.

O produto possui características semelhantes às contas remuneradas dos bancos digitais:

• liquidez diária;
• rendimento pós-fixado;
• possibilidade de resgate antes do vencimento;
• baixo risco;
• aplicação acessível.

A principal diferença está na garantia.

Enquanto as fintechs operam majoritariamente com produtos cobertos pelo FGC, o Tesouro Reserva é um título público federal, com garantia soberana do governo brasileiro.

Como funciona a rentabilidade do Tesouro Reserva

O novo título rende exatamente:

$100\%\ da\ Selic$100% da Selic

Com a taxa Selic em 14,50% ao ano, essa é atualmente a rentabilidade bruta do produto.

Diferentemente do Tesouro Selic tradicional, o Tesouro Reserva não possui o spread adicional de 0,10%.

Isso melhora o rendimento líquido final para o investidor.

Fintechs usam CDI para competir

As contas rendeiras e caixinhas digitais utilizam o CDI como referência.

Embora o CDI esteja ligeiramente abaixo da Selic, várias plataformas oferecem percentuais acima de 100% para atrair clientes.

Entre os exemplos mais conhecidos estão:

• Nubank;
• PicPay;
• Mercado Pago.

Algumas modalidades chegam a pagar:

• 120% do CDI;
• 121% do CDI.

No entanto, muitas dessas ofertas dependem de condições específicas.

Rentabilidade maior pode exigir contrapartidas

As chamadas “caixinhas turbinadas” normalmente possuem regras comerciais.

Em muitos casos, o cliente precisa:

• assinar planos premium;
• manter movimentação mínima;
• realizar gastos mensais;
• deixar valores limitados investidos.

Isso significa que a rentabilidade mais alta nem sempre é totalmente livre ou permanente.

Exemplos das regras atuais

PicPay

O cofrinho pode render até 121% do CDI para valores de até R$ 10 mil.

Nubank Ultravioleta

A caixinha ligada ao plano Ultravioleta pode pagar 120% do CDI.

Mercado Pago

O cofrinho turbinado também oferece até 120% do CDI em determinados limites de saldo.

Tributação é igual para todos

Um ponto importante é que o tratamento tributário segue praticamente a mesma lógica em todas as plataformas.

O Imposto de Renda acompanha a tabela regressiva da renda fixa:

• 22,5% para aplicações de até 180 dias;
• 20% até 360 dias;
• 17,5% até 720 dias;
• 15% acima de 720 dias.

Isso vale tanto para o Tesouro Reserva quanto para produtos das fintechs.

Simulação mostra diferença nos rendimentos

Considerando um investimento inicial de R$ 100, os cálculos divulgados pela revista EXAME mostram diferenças pequenas no curto prazo, mas mais perceptíveis em períodos maiores.

Exemplo após um ano

Tesouro Reserva

Rendimento líquido aproximado:

$R\$\ 100 \rightarrow R\$\ 111,60$R$ 100→R$ 111,60

PicPay Cofrinho 121%

Rendimento líquido aproximado:

$R\$\ 100 \rightarrow R\$\ 113,94$R$ 100→R$ 113,94

Nubank Ultravioleta e Mercado Pago 120%

Rendimento líquido aproximado:

$R\$\ 100 \rightarrow R\$\ 113,82$R$ 100→R$ 113,82

Embora a diferença pareça pequena em R$ 100, ela cresce conforme o valor investido aumenta.

Segurança é principal vantagem do Tesouro Reserva

Especialistas destacam que o maior diferencial do Tesouro Reserva não está necessariamente na rentabilidade máxima.

O foco principal é a segurança.

Segundo planejadores financeiros, reservas de emergência exigem prioridade em:

• liquidez;
• previsibilidade;
• proteção do capital.

Como o Tesouro Reserva é emitido pelo governo federal, ele possui garantia soberana.

FGC e Tesouro Nacional: qual a diferença?

As fintechs normalmente utilizam produtos protegidos pelo Fundo Garantidor de Créditos.

O FGC cobre até:

$R\$\ 250.000$R$ 250.000

por CPF e por instituição financeira, dentro das regras do fundo.

Já o Tesouro Reserva possui garantia direta do Tesouro Nacional.

Na prática, muitos investidores enxergam o título público como o ativo mais seguro do mercado brasileiro.

Taxa de custódia muda cálculo acima de R$ 10 mil

O Tesouro Reserva possui taxa de custódia de:

$0,2\%\ ao\ ano$0,2% ao ano

No entanto, existe isenção para valores de até R$ 10 mil.

Como funciona na prática

Se o investidor aplicar:

$R\$\ 10.001$R$ 10.001

a taxa incidirá apenas sobre:

$R\$\ 1$R$ 1

Mesmo assim, acima desse patamar, algumas caixinhas podem se tornar mais competitivas em rentabilidade bruta.

Fintechs também reduzem rendimento acima do limite

As plataformas digitais também possuem limitações.

Mercado Pago

O rendimento turbinado de 120% do CDI costuma valer apenas até R$ 10 mil.

PicPay

Acima do limite promocional, a rentabilidade pode cair para 102% do CDI.

Isso mostra que tanto o Tesouro Reserva quanto as fintechs utilizam faixas promocionais para equilibrar custos e atratividade.

Qual investimento pode fazer mais sentido

A escolha depende principalmente do objetivo financeiro do investidor.

Para reserva de emergência

Especialistas apontam que segurança e liquidez tendem a pesar mais.

Nesse cenário, o Tesouro Reserva pode atrair investidores que priorizam:

• proteção estatal;
• previsibilidade;
• simplicidade;
• ausência de metas comerciais.

Para maximizar rentabilidade

Quem busca o maior retorno possível pode encontrar taxas mais altas em algumas fintechs, principalmente em promoções temporárias.

No entanto, essas condições podem mudar conforme estratégia comercial das empresas.

Novo cenário aumenta concorrência entre bancos e Tesouro

O lançamento do Tesouro Reserva aumenta a competição no mercado de investimentos conservadores.

Nos últimos anos, fintechs conquistaram milhões de brasileiros oferecendo liquidez diária, experiência digital simples e rendimentos acima da poupança.

Agora, o governo entra diretamente nessa disputa com um produto focado em:

• simplicidade;
• segurança;
• liquidez;
• baixo custo.

Foto: Imagem gerada por IA/reprodução