Vale a pena investir em Metalúrgica Gerdau (GOAU3)?

Vale a pena investir em Metalúrgica Gerdau? Primeiramente, a Metalúrgica Gerdau S.A. é uma empresa brasileira de participações, possuindo controle da Gerdau S.A. Esta, por sua vez, é uma das maiores companhias do mundo em exploração e produção comercial de produtos de ferro, aço e outros metais.  

Indicadores da Metalúrgica Gerdau 

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento mais racional e embasada, é necessário se atentar para alguns indicadores da empresa em análise. Desta forma, os indicadores fornecem uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor na tomada de decisão.  

Com tal propósito, falaremos sobre alguns indicadores e sobre os resultados e histórico que os agregam. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa. 

Ademais, também se faz valido apontar que os números nesse artigo foram tirados das cotações e demonstrações disponíveis até o dia 22.07.2021. Enfim, usaremos as ações ordinárias da empresa como base de análise, sendo sua sigla na B3 GOAU3. 

Indicadores de Rentabilidade e Histórico 

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse, um dos pontos principais para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo pode gerar retornos.  

EBITDA 

Primeiramente, o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.  

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa.  

Desta forma, o EBITDA da Metalúrgica Gerdau em 2020 foi de R$ 7.628 milhões, o que representou um aumento de 43,05% em relação à 2019. Contudo, o número em 2020 se manteve bem próximo do setor, que no geral experienciou uma alta considerável.  

Nesse sentido, em anos anteriores, o EBITDA da companhia se mostrou bem acima da média do setor. Sendo assim, ele foi de R$ 5.249 milhões em 2019 contra apenas R$ 1.536 milhões do setor. Da mesma forma, em anos anteriores a Metalúrgica Gerdau conseguiu resultados melhores que o mercado em média. 

ROE

Primeiramente, o ROE fornece uma proporção entre o lucro líquido de uma empresa e seu patrimônio líquido. Ele é medido por lucro liq. / patrimônio liq. e informa o quanto uma empresa gera de caixa em comparação ao que ela já tem de ativos.   

Desta forma, o ROE da companhia em 2020 foi de 7,46%, um aumento de quase 76% em comparação ao ano de 2019. Contudo, a média desse indicador nos últimos 11 anos é de 2,13%, bem abaixo dos últimos períodos, especialmente pelos resultados ruins em 2015 e 2016. 

Em contrapartida, atualmente a Metalúrgica Gerdau conta com um ROE de 12,41%, número considerado bom para a empresa.  

ROIC

Por sua vez, o ROIC fornece um panorama mais geral da rentabilidade da companhia. A sigla significa “Retorno Sobre o Capital Investido”, e é medido a partir do Resultado Operacional Líquido de Impostos sobre o Capital Investido da empresa. 

Semelhantemente ao ROE, a Metalúrgica Gerdau teve um ROIC de 8,13% em 2020, contra os 6,28% em 2019. Em tal aspecto, a empresa também tem uma média nos últimos 11 anos baixa, de apenas 4,53%. Aqui também explicada pelos resultados ruins de 2015 e 2016. 

Contudo, hoje o ROIC da Metalúrgica Gerdau é de 11,77%, um patamar que pode ser considerado satisfatório. 

Margem líquida  

A margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior é o indicador, mais eficiente é a operação da empresa, uma vez que uma maior parte do que foi gerado se tornou lucro.     

Analogamente aos indicadores anteriores, a margem líquida da Metalúrgica Gerdau em 2020 foi de 1,99%, um número consideravelmente melhor que o visto em 2019 (1,07%). Assim como o ROIC e o ROE, 2015 e 2016 puxam a média para baixo, deixando o indicador em 0,59% no histórico dos últimos anos.  

Lucro Líquido 

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas por ela.  Portanto, é o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos.  Ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.  

Finalmente iremos ver o porquê das médias históricas de rentabilidade da companhia serem tão baixas. Em 2020 a Metalúrgica Gerdau conseguiu um lucro de R$ 2.383 milhões, quase dobrando o resultado alcançado em 2019. Contudo, entre o período de 2015 a 2017 a empresa amargurou pesados prejuízos, totalizando R$ 8.598,83 milhões nesses três anos. 

Histórico de Dividendos da Metalúrgica Gerdau 

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais maneiras de se ganhar dinheiro passivamente com ações.   

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas. Atualmente, esse indicador da Metalúrgica Gerdau é de 3,47%, e se encontra em um patamar relativamente bom para o investidor.

Contudo, a empresa já teve marcadores melhores nesse quesito, chegando a quase 7,3% em 2015. Entretanto, o número hoje está acima dos últimos três anos, quando a porcentagem de proventos distribuídos foi de 2,71%, 1,73% e 1,83%. 

Endividamento da Metalúrgica Gerdau 

Dívida líquida / PL 

Primeiramente, a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido significa a divisão entre todo o endividamento da empresa e o total de ativos que ela possui. Desta forma, é possível descobrir o quanto uma empresa utiliza de capital de terceiros para financiar suas atividades em relação ao patrimônio dos seus acionistas.    

A dívida líquida / PL da Metalúrgica Gerdau não é nem ótima nem péssima. Nesse sentido, a companha conta hoje com o indicador em 0,72, número igual ao visto em 2020 e em tendência de queda.  

Sob tal aspecto, o indicador que já chegou a 1,77 em 2016, vem se retraindo constantemente, mostrando um pagamento satisfatório da dívida adquirida.  

Dívida líquida / EBITDA 

Da mesma forma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida no cenário em que o EBITDA permanece constante. 

Analogamente essa dívida da empresa vem diminuindo ao longo dos últimos 5 anos. Tendo seu pico em 2016, onde os resultados da empresa fizeram o indicador saltar para 16,85. Hoje a Metalúrgica Gerdau conta com ele em 0,87.  

Conclusões 

Em suma, a Metalúrgica Gerdau apresenta certas instabilidades na sua geração de caixa, com péssimos resultados em anos recentes. Contudo, mostra certa evolução, muito também atribuída ao aumento dos preços de seus produtos, o que fez a companhia alcançar certa segurança em suas operações.  

Enfim, gostou da matéria?

Então nos siga no canal do YouTube e em nossas redes sociais, como o Facebook, Twitter, Twitch e Instagram. Assim, você vai acompanhar tudo sobre bancos digitais, cartões de crédito, empréstimos, fintechs e matérias relacionadas ao mundo das finanças.

Imagem: rafapress / shutterstock.com