WEG blindada contra tarifaço de Trump? Veja o que diz o Itaú BBA

A análise considera o desempenho dos ativos desde a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024, em 26 de fevereiro. Desde então, as ações da companhia recuaram 16%, contrastando com a queda de apenas 2% do Ibovespa no mesmo período.

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Queda recente e desvalorização da ação

O relatório aponta que a correção nos papéis da WEG ocorre mesmo diante de fundamentos sólidos e resultados consistentes. O valor da ação, que era negociado a cerca de R$ 52 no início de fevereiro, fechou recentemente em R$ 44. A queda expressiva em um curto espaço de tempo chamou a atenção do mercado, especialmente por colocar a empresa em seu menor patamar histórico de valuation com base na relação preço/lucro (P/L).

Para os analistas do Itaú BBA, esse nível de desvalorização não é justificado apenas por fundamentos econômicos e pode representar uma oportunidade de entrada para investidores com visão de médio e longo prazo.

Impacto das tarifas dos Estados Unidos

Um dos fatores que gerou preocupação no mercado nos últimos meses foi a política tarifária adotada pelos Estados Unidos, especialmente após o anúncio de novas tarifas sobre produtos importados. A possibilidade de um tarifaço afetando exportações brasileiras gerou instabilidade em diversos setores, incluindo o industrial.

Entretanto, o Itaú BBA destaca que a WEG ainda não sofreu impactos diretos e significativos dessas medidas. Isso ocorre porque:

• Cerca de 9% da produção da WEG ocorre no México, com parte destinada à exportação para os Estados Unidos
• O setor elétrico, em que a WEG atua, é isento das tarifas dentro do acordo USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá)
• A tarifa aplicada aos produtos brasileiros é de 10%, considerada moderada e absorvível no curto prazo

Esses fatores ajudam a conter os efeitos imediatos do tarifaço sobre a empresa, embora analistas alertem para os riscos caso a tensão comercial escale e leve a uma desaceleração econômica global.

Riscos no cenário macroeconômico

Apesar da visão positiva de longo prazo, o relatório do Itaú BBA também ressalta riscos no horizonte. Entre eles, está a possibilidade de a atual guerra tarifária evoluir para uma recessão global. Nesse cenário, a demanda por produtos industriais pode cair, impactando diretamente as margens e os lucros da WEG.

Outro ponto de atenção está na valorização do real frente ao dólar, o que pode afetar negativamente a competitividade das exportações da empresa. A exposição internacional da WEG é considerada uma vantagem estratégica, mas também a torna sensível a oscilações cambiais e políticas externas.

Ainda assim, o banco reforça que a WEG tem estrutura sólida, diversificação geográfica e um histórico consistente de entrega de resultados, o que confere resiliência em cenários adversos.

Recomendação do Itaú BBA e preço-alvo

O Itaú BBA mantém sua recomendação outperform para as ações da WEG, equivalente a uma indicação de compra. O preço-alvo estabelecido para WEGE3 é de R$ 67, o que representa um potencial de valorização de 52,27% em relação ao último fechamento registrado em R$ 44.

Essa projeção é baseada em um cenário de recuperação gradual do papel, com expectativa de retomada da valorização conforme os impactos externos forem melhor compreendidos pelo mercado e os investidores voltarem a se posicionar em empresas com fundamentos sólidos.

Estratégia da WEG diante do cenário global

A WEG tem adotado uma postura estratégica diante dos desafios impostos pelo cenário internacional. A manutenção de operações em diferentes regiões, especialmente na América do Norte, América Latina, Europa e Ásia, permite à companhia mitigar riscos regionais e reduzir a dependência de um único mercado.

Além disso, a empresa tem investido fortemente em inovação e automação industrial, com foco em eficiência energética e sustentabilidade, setores com demanda crescente mesmo em períodos de baixa econômica.

Esses investimentos reforçam a tese de que a WEG está bem posicionada para se beneficiar de tendências globais como a transição energética e a digitalização da indústria.

Perfil da WEG no mercado

Fundada em 1961, em Jaraguá do Sul (SC), a WEG é hoje uma das maiores fabricantes de equipamentos elétricos do mundo. A companhia atua em segmentos como motores, transformadores, automação, tintas e sistemas de energia.

Presente em mais de 100 países e com mais de 40 mil funcionários, a empresa mantém um histórico de crescimento sustentável, baixa alavancagem e governança corporativa reconhecida.

No Brasil, WEGE3 é considerada uma das ações mais respeitadas entre investidores de longo prazo, sendo presença constante em carteiras recomendadas de bancos, corretoras e gestores de fundos.

Por que o múltiplo P/L está tão baixo

A relação preço/lucro (P/L) é um dos principais indicadores usados por analistas para avaliar se uma ação está cara ou barata em relação ao seu lucro por ação. No caso da WEG, o múltiplo atual atingiu o menor nível dos últimos anos, o que sugere que o mercado pode estar superestimando os riscos no curto prazo.

Esse recuo ocorre apesar de a empresa ter apresentado resultados sólidos no quarto trimestre de 2024, o que reforça a ideia de que a queda recente nos preços das ações pode não estar diretamente relacionada a fundamentos operacionais.

Para analistas mais otimistas, esse cenário representa uma distorção de mercado, e a tendência é de que o papel volte a ganhar valor conforme o cenário se estabilize e os investidores reavaliem seus posicionamentos.

Expectativas para os próximos trimestres

A perspectiva para os próximos trimestres é de estabilidade nas receitas da WEG, com possível crescimento moderado dependendo do desempenho do mercado externo. A demanda por equipamentos industriais deve se manter em níveis saudáveis, especialmente nos setores de energia renovável, óleo e gás, e saneamento.

A WEG também pode se beneficiar de projetos de infraestrutura em andamento em países emergentes, que demandam soluções industriais de médio e grande porte. O bom posicionamento da companhia em inovação e sua capacidade de adaptação tecnológica são fatores que favorecem a continuidade da expansão.

Imagem: Alf Ribeiro / shutterstock.com