Bitcoin fica para trás do Ethereum e mercado cripto mais amplo: análise completa do desempenho

Em contraste, o Índice CoinDesk 20, que mede o desempenho de ativos digitais de grande capitalização, avançou 3,2%, e tokens alternativos registraram resultados ainda mais expressivos.

Esse cenário reforça um fenômeno observado em 2025: o Bitcoin, embora sólido como reserva de valor e protagonista do mercado, nem sempre lidera em desempenho no curto prazo. Ethereum (ETH) e altcoins menores têm atraído maior interesse especulativo, impulsionados por movimentos de derivativos, liquidações e até mesmo estratégias de tesouraria de grandes empresas.

Neste artigo, analisamos em profundidade os fatores que explicam por que o BTC ficou para trás do ETH e do mercado mais amplo, exploramos dados técnicos e de derivativos e investigamos o impacto de notícias corporativas que movimentaram tokens como o Cronos (CRO).

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Bitcoin mantém suporte, mas avança pouco

Apesar de ter recuperado terreno após mínimas no início do pregão europeu, o Bitcoin apresenta alta inferior a 1%, reforçando a percepção de fraqueza no curto prazo.

Para investidores, esse desempenho sugere cautela, especialmente diante da proximidade do fechamento mensal de agosto — que deve ser negativo pelo terceiro ano consecutivo.

Ethereum ganha destaque

Enquanto o BTC luta para se firmar acima de níveis críticos, o Ethereum mostra maior resiliência. Com a expectativa de atualizações na rede e maior adoção de contratos inteligentes, o ETH atrai traders que buscam retornos mais expressivos no curto prazo.

Essa disparidade reflete uma tendência: em momentos de incerteza, investidores utilizam o Bitcoin como proteção, mas em fases de recuperação parcial buscam ganhos maiores em altcoins.

Vencimento de opções: a pressão sobre o Bitcoin

Opções bilionárias prestes a expirar

Um dos principais fatores que influencia o BTC nesta semana é o vencimento de opções de Bitcoin e Ethereum avaliadas em mais de US$ 14,6 bilhões. O nível de “max pain” para o BTC está em US$ 116.000, ou seja, o ponto em que a maioria das opções expiraria sem valor, prejudicando os compradores e favorecendo os vendedores.

Incentivo para empurrar preços

Na prática, esse cenário cria incentivos para grandes players impulsionarem o preço do Bitcoin em direção a esse patamar, reduzindo prejuízos e maximizando lucros no mercado de derivativos. Essa dinâmica pode gerar volatilidade intensa nos próximos dias

Análise técnica: médias móveis e tendência de longo prazo

A força da média móvel de 200 dias

No longo prazo, o Bitcoin segue firme em sua trajetória altista. A média móvel de 200 dias, considerada um dos indicadores técnicos mais importantes, ultrapassou a marca de US$ 100.000, mostrando que a tendência estrutural segue positiva.

Desde abril, o BTC negocia consistentemente acima dessa linha, reforçando a confiança de investidores institucionais que analisam movimentos de longo prazo.

O que significa para investidores

Historicamente, quando o BTC se mantém acima da média móvel de 200 dias, o mercado tende a permanecer em fase de alta sustentada. Isso pode indicar que, apesar das correções de curto prazo, a perspectiva estrutural segue otimista.

Derivativos: sinais mistos no mercado de Bitcoin

Open Interest em queda

O interesse em aberto (OI) do Bitcoin nos principais mercados de derivativos caiu recentemente, após alcançar quase US$ 32,6 bilhões. O nível atual, em torno de US$ 30,3 bilhões, mostra que traders estão reduzindo posições alavancadas. Essa redução acompanha a recente fraqueza do preço, sinalizando menor apetite por risco.

Basis ainda atrativa

Apesar disso, a base anualizada de três meses permanece entre 8% e 9%, indicando que operações de arbitragem seguem lucrativas. Para investidores institucionais, isso reforça a viabilidade de estratégias de basis trade, em que se aproveitam diferenças entre preços futuros e à vista.

Volatilidade implícita sugere cautela

A curva de volatilidade implícita do Bitcoin mostra expectativas de maior oscilação no longo prazo em comparação ao curto.

Paralelamente, o viés delta 25 para vencimentos curtos migrou para território negativo, sugerindo que traders estão pagando mais por puts do que por calls — um sinal clássico de proteção contra quedas.

Liquidações e funding: o mercado em movimento

Liquidações milionárias

Dados da Coinglass mostram que US$ 266 milhões foram liquidados em 24 horas, com destaque para:

• Ethereum (US$ 99 milhões);
• Bitcoin (US$ 47 milhões);
• Solana (US$ 20 milhões).

O fato de 58% dessas liquidações terem atingido posições vendidas indica que muitos traders apostaram contra a recuperação do mercado e foram surpreendidos.

Taxas de financiamento voltam a subir

As taxas de financiamento (funding) nos swaps perpétuos retornaram para patamares positivos, em torno de 8% a 10% ao ano. Na Binance, o funding chegou a ficar negativo brevemente, mas voltou a subir, sugerindo que traders estão mais dispostos a apostar na alta.

Altcoins em destaque: o caso do Cronos (CRO)

A disparada do CRO

Enquanto o Bitcoin andava de lado, o Cronos (CRO) surpreendeu o mercado ao disparar 56% em um único dia. O movimento ocorreu após o anúncio de uma parceria entre a Crypto.com e a Trump Media (DJT) para criar uma empresa de tesouraria no valor de US$ 6,4 bilhões.

Nova utilidade para o token

O acordo prevê que usuários da rede Truth Social possam converter recompensas digitais da plataforma em tokens CRO, além de usar o ativo para assinaturas e serviços com desconto. Esse modelo amplia significativamente os casos de uso do token, antes restrito em grande parte à própria Crypto.com.

Fatores políticos em jogo

Além do fator de utilidade, a ligação com a Trump Media trouxe forte atenção ao token, especialmente após notícias de que o CEO da Crypto.com teria feito doações políticas ao ex-presidente dos EUA. Esse pano de fundo reforça o caráter atípico da valorização do CRO em relação a outros tokens que anunciaram tesourarias recentemente.

Comparativo com outros tokens de tesouraria

Quando anúncios não impactam preços

Vale destacar que, em outros casos, anúncios de tesouraria não geraram impacto positivo. Um exemplo foi a Verb Technology Co., que levantou US$ 558 milhões para criar um tesouro de Toncoin (TON), mas viu o token cair 10% logo após o anúncio.

O que torna o CRO diferente

O diferencial do acordo da Crypto.com com a Trump Media está no fato de criar demanda real pelo token. Isso explica porque o CRO, que estava em queda na semana anterior, não apenas se recuperou, mas movimentou mais de US$ 1 bilhão em volume de negociação em 24 horas.

Perspectivas para o mercado cripto

Bitcoin: suporte forte, mas precisa de impulso

O BTC segue firme acima de US$ 111 mil e sustentado por médias móveis de longo prazo, mas precisa recuperar o patamar de US$ 116 mil para ganhar fôlego. O vencimento de opções pode servir de gatilho para essa movimentação.

Ethereum e altcoins: apetite por risco

O Ethereum segue em vantagem no curto prazo, enquanto tokens como CRO mostram que o mercado continua disposto a apostar em narrativas alternativas. Isso cria um ambiente favorável para altcoins, mas também eleva riscos de volatilidade extrema.

Olho no cenário macroeconômico

Além dos fatores internos, o mercado cripto segue atento ao comportamento dos títulos dos EUA, às políticas monetárias do Federal Reserve e ao apetite de investidores institucionais, que têm aumentado suas alocações em ativos digitais.

Considerações finais

O desempenho recente reforça a dualidade do mercado cripto: enquanto o Bitcoin mantém sua solidez estrutural, o Ethereum e tokens alternativos vêm capturando os holofotes de curto prazo.

A expiração de opções bilionárias, o comportamento de derivativos e os casos atípicos como a disparada do Cronos (CRO) mostram que o mercado vive uma fase de alta complexidade e volatilidade.

Para investidores, a lição é clara: o BTC continua sendo a âncora do setor, mas as maiores oportunidades de ganhos (e riscos) podem estar nos movimentos das altcoins e nos impactos de fatores externos, como tesourarias corporativas e contextos políticos.