Focus revisa estimativas e vê Selic maior no próximo ano

O relatório reúne semanalmente as estimativas de instituições financeiras, consultorias e economistas para os principais indicadores econômicos do país. Entre eles, a taxa Selic ocupa papel central por ser o principal instrumento de política monetária do Banco Central para controlar a inflação. Por isso, suas projeções são acompanhadas de perto por investidores, empresas e consumidores, já que influenciam diretamente o custo do crédito, os investimentos, o consumo e o ritmo de crescimento da economia.

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Selic sobe para 14% em 2026

A principal mudança do levantamento foi a revisão da taxa básica de juros para 2026. A expectativa passou de 13,75% para 14,00% ao ano, marcando a terceira semana consecutiva de alta na projeção.

Para os anos seguintes, as estimativas ficaram em:

Projeções da Selic

• 2026: 14,00%
• 2027: 12,00%
• 2028: 10,25%
• 2029: 10,00%

O movimento indica que o mercado acredita em um processo mais lento de redução dos juros nos próximos anos, especialmente diante das pressões inflacionárias observadas recentemente.

Na prática, uma Selic mais alta tende a encarecer financiamentos, empréstimos e crédito em geral. Por outro lado, aplicações de renda fixa, como Tesouro Selic, CDBs e fundos atrelados à taxa básica, costumam oferecer retornos mais atrativos.

Inflação continua pressionada

As projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado a inflação oficial do país, também foram revisadas para cima.

Projeções do IPCA

• 2026: 5,33% (ante 5,30%)
• 2027: 4,15% (ante 4,10%)
• 2028: 3,70% (ante 3,68%)
• 2029: 3,50% (estável)

O dado mais preocupante é a sequência de revisões positivas. Para 2026, a expectativa de inflação acumula 15 semanas consecutivas de alta, sinalizando que os analistas continuam enxergando dificuldades para o retorno da inflação às metas estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

O que isso significa para o consumidor?

Quando a inflação permanece elevada, o poder de compra das famílias tende a diminuir. Produtos básicos, serviços, alimentação, transporte e contas do dia a dia podem registrar aumentos mais frequentes, exigindo maior planejamento financeiro.

Além disso, a inflação persistente costuma influenciar diretamente as decisões do Banco Central sobre os juros, reduzindo o espaço para cortes mais agressivos da Selic.

IGP-M apresenta leve recuo

Enquanto o IPCA segue em trajetória de alta nas projeções, o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), frequentemente utilizado para reajustes de contratos de aluguel e serviços, apresentou leve queda para 2026.

Projeções do IGP-M

• 2026: 6,15% (ante 6,22%)
• 2027: 4,08% (ante 4,04%)
• 2028: 3,82% (estável)
• 2029: 3,77% (estável)

A redução interrompe uma sequência de duas semanas consecutivas de alta nas expectativas para o indicador.

Preços administrados permanecem sob controle

Os preços administrados, que incluem itens como energia elétrica, combustíveis regulados, saneamento e transporte público, tiveram poucas alterações.

Projeções dos preços administrados

• 2026: 5,00%
• 2027: 3,85%
• 2028: 3,50%
• 2029: 3,50%

A estabilidade desse grupo ajuda a evitar pressões ainda maiores sobre a inflação geral, embora fatores externos e decisões regulatórias possam alterar esse cenário ao longo do tempo.

Mercado melhora previsão para o PIB em 2026

Apesar das revisões para cima na inflação e nos juros, os economistas elevaram novamente a expectativa de crescimento da economia brasileira para 2026.

Projeções do PIB

• 2026: 1,98%
• 2027: 1,70%
• 2028: 2,00%
• 2029: 2,00%

A estimativa para 2026 representa a quinta alta consecutiva no levantamento.

O dado sugere que o mercado ainda espera expansão econômica, mesmo em um ambiente de crédito mais caro. Setores ligados ao consumo, infraestrutura, agronegócio e serviços continuam sendo apontados como importantes motores da atividade econômica.

Dólar segue estável para 2026

No mercado cambial, as projeções permaneceram praticamente inalteradas.

Projeções para o dólar

• 2026: R$ 5,20
• 2027: R$ 5,27
• 2028: R$ 5,30
• 2029: R$ 5,40

A estabilidade indica que os analistas não enxergam grandes oscilações no câmbio no curto prazo, embora fatores internacionais, como juros nos Estados Unidos, crescimento global e tensões geopolíticas, continuem sendo fontes de volatilidade.

O que esperar da economia nos próximos anos?

O novo Boletim Focus reforça um cenário de cautela para a economia brasileira. A combinação de inflação acima do desejado e expectativas de alta para a Selic mostra que o processo de estabilização dos preços ainda enfrenta desafios.

Por outro lado, a melhora gradual das projeções para o PIB indica que o mercado continua apostando na capacidade de crescimento da economia, mesmo diante de um ambiente de Selic elevada e condições financeiras mais restritivas.

Para consumidores e empresas, o momento exige atenção ao planejamento financeiro, gestão de dívidas e avaliação cuidadosa de investimentos. Em um cenário de Selic em patamares elevados, aplicações de renda fixa tendem a ganhar destaque, enquanto financiamentos e operações de crédito exigem maior cautela.

Nos próximos meses, os dados de inflação, atividade econômica e mercado de trabalho continuarão sendo determinantes para as decisões do Banco Central e para a trajetória dos juros no país.

Conclusão

As novas projeções do Boletim Focus indicam que o mercado ainda vê desafios para o controle da inflação, o que mantém a expectativa de uma Selic elevada por mais tempo. Como os juros influenciam diretamente o crédito, o consumo e os investimentos, o cenário exige atenção de famílias e empresas. Ao mesmo tempo, a melhora nas estimativas para o PIB mostra que a economia brasileira segue com perspectiva de crescimento nos próximos anos.