Rombo fiscal supera R$ 1,2 trilhão e atinge maior nível da história

O resultado evidencia uma deterioração contínua das contas públicas, com o saldo negativo permanecendo acima de R$ 1 trilhão há sete meses consecutivos. Além disso, o déficit nominal vem crescendo há nove meses seguidos, indicando uma tendência de piora no cenário fiscal.

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O que está por trás do aumento do déficit

Dois fatores principais explicam a escalada do déficit público no país: o aumento expressivo dos juros da dívida e o crescimento do déficit primário.

Juros da dívida pressionam contas públicas

Os gastos com juros da dívida pública continuam sendo o principal peso sobre as contas do governo. Em março, o valor anualizado atingiu R$ 1,080 trilhão, superando os R$ 1,037 trilhão registrados em fevereiro.

Esse avanço está diretamente relacionado ao nível elevado da taxa básica de juros, a Selic. O Comitê de Política Monetária decidiu elevar a taxa em 0,25 ponto percentual no fim de abril de 2026, mantendo o Brasil em um ambiente de juros altos. Essa política é adotada para conter a inflação, mas aumenta significativamente o custo da dívida pública.

Na prática, quanto maior a taxa Selic, mais caro fica para o governo rolar sua dívida, o que pressiona o resultado nominal.

Déficit primário também cresce

Outro componente importante é o resultado primário, que considera a diferença entre receitas e despesas do governo, sem incluir os juros da dívida. No acumulado de 12 meses até março, o déficit primário chegou a R$ 137,1 bilhões, um salto relevante em relação aos R$ 52,8 bilhões registrados até fevereiro.

Esse aumento indica que o governo está gastando mais do que arrecada, mesmo antes de considerar o peso dos juros. Entre os fatores que contribuem para esse cenário estão:

• Crescimento de despesas obrigatórias, como Previdência e programas sociais
• Dificuldade de ampliar receitas sem elevar impostos
• Desaceleração econômica, que reduz a arrecadação

Resultado de março mostra piora no curto prazo

Somente em março de 2026, o setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 80,7 bilhões. O principal responsável foi o governo central, com rombo de R$ 74,8 bilhões.

Os governos regionais — Estados e municípios — também contribuíram para o resultado negativo, com déficit de R$ 5,4 bilhões. Já as estatais tiveram saldo negativo de aproximadamente R$ 500 milhões.

No mesmo período, os gastos com juros somaram R$ 118,9 bilhões, um aumento expressivo em relação aos R$ 75,2 bilhões registrados em março de 2025. Esse crescimento reforça o impacto da política monetária restritiva sobre as contas públicas.

Entenda a diferença entre déficit primário e nominal

O que é resultado primário

O resultado primário é um dos principais indicadores fiscais do país. Ele mostra se o governo está conseguindo pagar suas despesas correntes e investimentos com a arrecadação de impostos e outras receitas.

• Superávit primário: quando o governo arrecada mais do que gasta
• Déficit primário: quando as despesas superam as receitas

Esse indicador é importante porque revela a capacidade do governo de manter suas contas equilibradas sem considerar o custo da dívida.

O que é resultado nominal

Já o resultado nominal inclui o resultado primário mais os gastos com juros da dívida pública. Ou seja, ele representa o impacto total das contas públicas sobre o endividamento do país.

Mesmo que o governo registre superávit primário, ainda pode haver déficit nominal caso os juros sejam elevados — como ocorre atualmente no Brasil.

Impactos do déficit elevado na economia

O crescimento do déficit público tem efeitos diretos e indiretos sobre a economia brasileira.

Aumento da dívida pública

Um déficit elevado significa que o governo precisa se endividar mais para cobrir suas despesas. Isso aumenta o estoque da dívida pública e pode comprometer a sustentabilidade fiscal no longo prazo.

Pressão sobre juros e inflação

Com contas públicas fragilizadas, o risco fiscal aumenta. Isso pode levar investidores a exigir juros mais altos para financiar a dívida do governo, criando um ciclo difícil de quebrar.

Além disso, o cenário fiscal pode dificultar o trabalho do Banco Central no controle da inflação.

Impacto no crescimento econômico

Juros elevados e incertezas fiscais tendem a reduzir investimentos, consumo e crescimento econômico. Empresas ficam mais cautelosas e o crédito se torna mais caro para famílias e negócios.

O que esperar para os próximos meses

O cenário fiscal brasileiro segue desafiador em 2026. Especialistas apontam que a trajetória do déficit dependerá de três fatores principais:

• Controle das despesas públicas
• Capacidade de aumentar a arrecadação sem prejudicar a economia
• Redução gradual da taxa de juros, caso a inflação permita

Medidas como reformas fiscais, revisão de gastos e maior eficiência na gestão pública serão fundamentais para reverter o quadro atual.

Por que o tema é importante para o cidadão

Embora o déficit público pareça um tema distante da realidade da população, seus efeitos são sentidos no dia a dia. Juros altos encarecem financiamentos, reduzem o acesso ao crédito e impactam o custo de vida.

Além disso, o equilíbrio das contas públicas é essencial para garantir investimentos em áreas como saúde, educação e infraestrutura.

Diante do recorde histórico registrado em 2026, o debate sobre responsabilidade fiscal e sustentabilidade das contas públicas ganha ainda mais relevância no Brasil.

Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital