Drex do Banco Central: solução inovadora que não usa blockchain nem real digital

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A origem do Drex

Estudos iniciais e objetivo

A trajetória do Drex começou em 2020, quando o Banco Central anunciou estudos sobre a criação de uma moeda digital própria, acompanhando tendências globais. A proposta era modernizar o sistema de pagamentos, reduzir custos e abrir espaço para novos serviços financeiros.

A escolha do nome

Em 2023, o termo “real digital” foi substituído por Drex, cujas letras representam conceitos específicos: “d” e “r” remetem ao Real Digital, “e” a eletrônico e “x” simboliza modernidade e conexão, integrando tecnologia de registro distribuído (DLT).

Limitações e redefinição

Nos testes iniciais, ficou claro que apenas digitalizar o real não atenderia às demandas da economia brasileira. Entre adiamentos, indefinições de lançamento e troca de presidência no BC, consolidou-se a visão de que o Drex não seria mais uma moeda digital convencional.

A mudança de foco: tokenização de ativos

A definição de tokenização

A tokenização consiste em transformar direitos e ativos, como imóveis, títulos públicos ou recebíveis, em tokens digitais que circulam com rapidez e segurança. Isso permite, por exemplo, que créditos sejam concedidos em segundos, com garantias registradas e verificadas em tempo real entre instituições.

O presidente do BC, Gabriel Galípolo, destacou durante a Febraban Tech de 2025: “O Drex está muito mais relacionado com o processo de tokenização de ativos”.

Vantagens esperadas

Essa abordagem promete reduzir burocracias, acelerar operações financeiras e criar um ecossistema mais seguro e transparente, ampliando o alcance dos serviços financeiros no Brasil, indo além do que o Pix oferece hoje.

O problema da privacidade

Limitações tecnológicas

O piloto inicial do Drex enfrentou desafios críticos relacionados à privacidade. O BC constatou que as soluções testadas não garantiam proteção completa de dados pessoais, em conformidade com a LGPD e o sigilo bancário.

Fabio Araújo, coordenador do projeto, admitiu que a tecnologia blockchain permissionada (Hyperledger Besu) ainda não oferecia o nível de privacidade necessário. Como resultado, o cronograma foi reajustado, e a segunda etapa de testes foi adiada para 2025.

Programabilidade vs. privacidade

Além da proteção de dados, outro desafio era manter a programabilidade — regras automáticas codificadas nos smart contracts. Soluções tradicionais de criptografia podem impedir a execução desses contratos, exigindo alternativas mais complexas e menos escaláveis.

Reconhecimento de limitações

O secretário executivo do BC, Rogério Lucca, afirmou que a limitação não é exclusiva do Brasil, mas inerente ao estágio atual da tecnologia. Fabio Araújo resumiu: “A blockchain é uma caixa de vidro, não serve para lidar com dados sensíveis sob a LGPD e a Lei de Sigilo Bancário”.

Tokenização sem blockchain?

Mudança de estratégia

Diante das barreiras, o Banco Central decidiu que a primeira versão do Drex, prevista para 2026, não usará blockchain. O foco inicial será na reconciliação de gravames, garantindo maior eficiência na liberação de financiamentos para pessoas físicas e pequenas empresas.

Reações do mercado

O mercado está dividido. Alguns especialistas acreditam que a centralização temporária pode acelerar o projeto, enquanto outros alertam para o risco de descaracterização da proposta original.

Fabrício Tota, do MB, comentou: “O BC liberou o caminho para que o setor privado acelere na tokenização”. Por outro lado, Daniel Coquieri, da Liqi, advertiu: “Se vira apenas um sistema controlado pelo BC, perde o sentido pelo qual nasceu”.

Visão do Banco Central

Galípolo reforçou que a prioridade é resolver problemas concretos, não se apegar a tecnologias específicas. A blockchain pode ser considerada futuramente, caso atenda às exigências legais e operacionais.

O futuro do Drex

Estratégia em duas fases

O plano do Banco Central envolve duas etapas: a primeira, pragmática, sem DLT, e a segunda, futura, voltada ao amadurecimento do uso de smart contracts e redes descentralizadas, caso se mostrem viáveis.

Impacto esperado

Para fintechs e instituições financeiras, o Drex pode criar um ambiente de inovação similar ao impacto do Pix, mas com alcance expandido, abrangendo crédito, investimentos e circulação de diferentes tipos de ativos.

Lançamento previsto

Apesar dos atrasos, o BC mantém a meta de lançar a primeira versão em 2026, priorizando segurança e funcionalidade sobre experimentos tecnológicos arriscados.

Conclusão

O Drex já não pode ser chamado de “real digital”. Hoje, ele representa a tentativa do Brasil de criar uma infraestrutura digital voltada à tokenização de ativos, capaz de transformar a forma como crédito e ativos circulam no sistema financeiro. Resta acompanhar se o Drex pode se tornar, para a tokenização, o que o Pix foi para os pagamentos digitais.