Economia chinesa desacelera: indústria e consumo mostram sinais de fraqueza

Enquanto o setor imobiliário enfrenta uma crise de dívida e as exportações perdem força, a confiança dos consumidores segue em queda, colocando pressão sobre Pequim para adotar medidas de estímulo mais robustas.

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Produção industrial em desaceleração

Segundo o Escritório Nacional de Estatísticas da China (ONE), a atividade industrial cresceu 5,2% em agosto em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar de positivo, o índice representou o avanço mais fraco em quase 12 meses, ficando aquém da expectativa de analistas, que projetavam um crescimento de 5,6%.

Esse resultado reflete um cenário de desaquecimento estrutural. Especialistas como Zichun Huang, da Capital Economics, destacam que o crescimento subjacente está em queda e que fatores climáticos apenas agravaram a fraqueza já instalada.

Consumo em queda e impacto no varejo

O consumo interno também apresentou desempenho abaixo do esperado. As vendas no varejo avançaram 3,4% em agosto, a menor alta desde novembro de 2024. O índice veio abaixo da estimativa de 3,8% feita por analistas da Bloomberg.

A queda no consumo é atribuída, principalmente, à perda de confiança das famílias, que estão mais cautelosas em relação aos gastos. Esse movimento preocupa o governo chinês, já que o consumo interno é um dos pilares para impulsionar o crescimento sustentável no longo prazo.

Crise imobiliária pressiona o cenário econômico

O mercado imobiliário chinês segue como um dos principais entraves para a retomada econômica. Em agosto, os preços de imóveis novos caíram em 65 das 70 principais cidades pesquisadas pelo ONE.

O setor, que já foi motor de crescimento do país, enfrenta dificuldades devido ao alto endividamento das construtoras e à queda da demanda. Essa crise estrutural aumenta os riscos de contágio para outros segmentos da economia, como o setor financeiro e a indústria de materiais de construção.

Desemprego urbano em leve alta

Outro fator que indica fragilidade econômica é a taxa de desemprego urbano, que subiu de 5,2% em julho para 5,3% em agosto. Embora o aumento pareça modesto, o número representa mais pressão sobre a renda das famílias e, consequentemente, sobre o consumo.

De acordo com Fu Linghui, economista-chefe do ONE, o cenário interno mostra uma combinação desafiadora: oferta abundante, demanda fraca e empresas enfrentando dificuldades operacionais.

Tensões comerciais com os Estados Unidos

Além dos desafios internos, a China também enfrenta turbulências no cenário internacional. As tensões comerciais com os Estados Unidos continuam a pesar sobre a economia. Em 2025, os dois países chegaram a impor tarifas que ultrapassaram os três dígitos, prejudicando cadeias de suprimento globais.

Embora recentemente tenham concordado em reduzir temporariamente as tarifas para 30% (EUA) e 10% (China), a trégua é válida apenas até novembro. O resultado das negociações em Madri será crucial para definir os próximos passos e o impacto direto sobre as exportações chinesas.

Riscos para a meta de crescimento

O governo chinês estabeleceu uma meta de crescimento de cerca de 5% para 2025. No entanto, com consumo enfraquecido, indústria em desaceleração, crise imobiliária e incertezas externas, analistas avaliam que será cada vez mais difícil alcançar esse objetivo sem medidas adicionais de estímulo.

Pequim pode recorrer a cortes de juros, investimentos em infraestrutura e programas de apoio ao consumo, mas há o risco de elevar ainda mais os níveis de endividamento do país.

Perspectivas para os próximos meses

Economistas apontam que a desaceleração da economia chinesa é um reflexo da transição de um modelo baseado em exportações e investimentos pesados para um modelo mais voltado ao consumo interno. Contudo, essa mudança estrutural encontra obstáculos significativos em um momento de instabilidade global.

O desempenho nos próximos meses dependerá de como o governo equilibra o estímulo econômico com o controle da dívida e de qual será o desfecho das negociações comerciais com os Estados Unidos.

Com informações de: ISTOÉ DINHEIRO